湖北國資EVA考核:遲到的地方樣本

根據中能興(xing) 業(ye) 谘詢公司“2010國資EVA排行榜”的統計，2009年，256家國務院國資委下屬上市公司中，僅(jin) 111家公司經濟增加值大於(yu) 零，占總數的43%。以中國聯通為(wei) 例，2009年全年公司共創造利潤121.81億(yi) 元，但實際經濟增加值比率為(wei) -0.8%，顯示其創造的利潤背後，資本成本投入巨大，價(jia) 值創造效率較低。

最近兩(liang) 年，國資委領導反複強調，經濟增加值（EVA）考核和全員業(ye) 績考核是央企考核今後的主攻方向，必須強化。對於(yu) 基本考核指標方麵，“將來可能就是經濟增加值一個(ge) 指標”。

此次湖北省頒布《湖北省國資委出資企業(ye) 經濟增加值（EVA）年度考核試行辦法》，是地方國資委首次以規定的形式明確省屬國企將經濟增加值列為(wei) 主要的考核指標。

根據《辦法》規定，湖北省國企經濟增加值(EVA)年度經營業(ye) 績考核指標為(wei) 經濟增加值總額和資本回報率，凡經濟增加值（EVA）總額年終考核為(wei) 負值的，考核結果不能定為(wei) A級。

《辦法》表示，將遵循國有資產(chan) 保值增值和股東(dong) 價(jia) 值最大化原則、科學分類考核原則、經營業(ye) 績同激勵約束機製相結合原則以及企業(ye) 可持續發展原則，對企業(ye) 負責人的年度經營業(ye) 績實行經濟增加值考核。

“目前《辦法》正在中南建築設計研究院進行試點，如果今年試點成功，將會(hui) 在全省範圍內(nei) 推行。”湖北省國資委相關(guan) 人士表示。

EVA本土化難題

對於(yu) 國資委熱衷的將經濟增加值列入基本考核指標，各方仍處於(yu) 觀望狀態。

以上海為(wei) 例，曾代表了國資改革“上海模式”的上海國資委從(cong) 2007年起便開始了企業(ye) 經濟增加值考核評估，選定上海港務等3家公司為(wei) 試點。目前，上海的試點企業(ye) 範圍已進一步擴大至6家，但對於(yu) 全麵推行經濟增加值考核，並將其納入基本考核指標方麵，上海國資委仍然“按兵不動”。

而本次湖北省的《辦法》，也基本沿襲了國務院國資委頒布的《中央企業(ye) 負責人經營業(ye) 績考核暫行辦法》的主要規定，在資本成本率等關(guan) 鍵指標上，與(yu) 國務院國資委目標保持一致，並仍然以先試點、後推廣的形式開展具體(ti) 考核工作。

據悉，以經濟增加值為(wei) 基本指標之一的考核辦法已經對央企造成了一定的壓力。“目前各央企推行經濟增加值考核的主要辦法是，照搬國務院國資委的考核辦法條例，將其層層推向下屬二級、三級企業(ye) ，即要求屬下每個(ge) 子公司達到文件規定的考核目標。”中能興(xing) 業(ye) 谘詢公司業(ye) 務總監鄭偉(wei) 征表示。

這樣的做法本身不符合經濟增加值考核方法的特性。“集團公司層麵專(zhuan) 司管理，可以采用國資委統一的EVA考核辦法，”國務院國資委特邀EVA谘詢顧問殷明德表示，“而EVA到了經營公司層麵一定要個(ge) 性化，否則企業(ye) 將麵臨(lin) EVA與(yu) 業(ye) 務類型﹑經營模式﹑資產(chan) 特性﹑投資並購發生衝(chong) 突的管理風險。”

作為(wei) 最具綜合性的考核指標，央企原被寄望於(yu) 結合企業(ye) 自身實際，在國資委考核辦法的大框架下豐(feng) 富考核的具體(ti) 方法，並最終形成促進企業(ye) 發展的個(ge) 性化方案。“而目前大多數央企對於(yu) EVA考核的注意力集中於(yu) 會(hui) 計指標調整等技術性問題，認為(wei) 隻要完成了會(hui) 計調整，就等於(yu) 貫徹了EVA考核思想，這是典型的‘隻埋頭拉車不抬頭看路’。”殷明德表示。

事實上，經濟增加值考核作用於(yu) 央企的過程，本身會(hui) 在一些情況下與(yu) 央企的發展目標、發展方式等產(chan) 生潛在矛盾。隻考慮短期價(jia) 值最大化的EVA考核體(ti) 係，難以兼顧央企中、長期的發展戰略考慮。

央企推行的全球化戰略，要求其必須通過經營規模擴張來加快增長速度和產(chan) 業(ye) 集中，而在中央強調加強央企創新能力的背景下，企業(ye) 研發能力、商業(ye) 模式創新等需要大量的費用投入，而過多依靠資本投入來保持利潤，就與(yu) 經濟增加值的考核產(chan) 生了內(nei) 在衝(chong) 突。

EVA考核實際效應如何，仍有待檢驗。“目前來看，國資委推進央企經濟增加值考核，更重要的是起到一個(ge) 導向作用。”鄭偉(wei) 征表示，“要求央企對投資的回報率更為(wei) 注重。”

在國務院國資委2009年底全麵推行對央企負責人實行經濟增加值考核辦法後，近日湖北省國資委引發《湖北省國資委出資企業(ye) 經濟增加值（EVA）年度考核試行辦法》（以下簡稱《辦法》），成為(wei) 地方國資委明確省屬國企將經濟增加值列為(wei) 主要的考核指標的首個(ge) 樣本。

根據湖北省《辦法》的規定，湖北省國企經濟增加值(EVA)年度經營業(ye) 績考核指標為(wei) 經濟增加值總額和資本回報率，凡經濟增加值（EVA）總額年終考核為(wei) 負值的，考核結果不能定為(wei) A級。

國資委力推EVA考核

EVA在考核中引入了資本成本的理念。

在MBO、股權激勵等多種試圖將國企高管的收益與(yu) 公司長期利益掛鉤的努力之後，目前針對此方向的探索開始逐漸集中至經濟增加值（EVA）考核。

區別於(yu) 之前以利潤為(wei) 主的考核，EVA在考核中引入了資本成本的理念，認為(wei) 隻有收回資本成本後的經濟增加值才是屬於(yu) 股東(dong) 的經濟利潤，以往公認的會(hui) 計利潤並不反映企業(ye) 盈利能力的實質。