首月新增貸款1.04萬億

M2增速17個(ge) 月來首超M1增速，預示經濟活力有所減弱

在有關(guan) 部門三令五申之下，1月份貸款投放得到有效控製。據央行昨日公布的統計數據，今年1月份人民幣貸款增加1.04萬(wan) 億(yi) 元，同比少增3182億(yi) 元。

從(cong) 分類情況看，1月份住戶貸款增加3306億(yi) 元，其中，短期貸款增加1363億(yi) 元，中長期貸款增加1943億(yi) 元；非金融企業(ye) 及其他部門貸款增加6905億(yi) 元，其中，短期貸款增加2675億(yi) 元，中長期貸款增加4834億(yi) 元，票據融資減少810億(yi) 元。

市場此前有觀點認為(wei) ，1月份信貸超過萬(wan) 億(yi) 元，說明信貸已經失控，央行未來必須大幅收緊信貸，否則全年信貸將超過7.5萬(wan) 億(yi) 元。但中金公司首席經濟學家彭文生認為(wei) ，曆史數據顯示1月份新增貸款平均占全年貸款的16%，所以央行對1月份的信貸控製還是有效的。

不過他也指出，1月份信貸雖未失控，但後續如何持續控製銀行放貸衝(chong) 動，央行仍麵臨(lin) 政策挑戰。此前公布的《2010年第四季度貨幣政策執行報告》首次明確提出，2011年廣義(yi) 貨幣(M2)增速初步預期在16%。預計政府將會(hui) 繼續使用數量型工具控製M2增速。

截至1月末，M2餘(yu) 額73.56萬(wan) 億(yi) 元，同比增長17.2%，比上年末和上年同期分別低2.5和8.9個(ge) 百分點；狹義(yi) 貨幣(M1)餘(yu) 額26.31萬(wan) 億(yi) 元，同比增長13.6%，比上年末和上年同期分別低7.6和25.4個(ge) 百分點；流通中貨幣(M0)餘(yu) 額5.81萬(wan) 億(yi) 元，同比增長42.5%。由於(yu) 春節因素，當月流通中貨幣增加1.35萬(wan) 億(yi) 元。值得注意的是，M2增速自2009年8月份以來首次超過了M1增速，而M1增速回落通常被看做是經濟活力減弱的一個(ge) 標誌。

對於(yu) M1增速的快速回落，有投行分析師認為(wei) 包含三方麵原因：一是季節性因素影響。

由於(yu) 春節因素存在，以往年份M1增速的年內(nei) 低點多出現在1月份或者2月份；二是企業(ye) 因素帶來的影響。部分企業(ye) 對於(yu) 經濟發展前景還存在猶疑，活期存款呈現定期化傾(qing) 向；另外還有一個(ge) 重要因素是基數效應。去年同期的M1增速創出曆史新高。

另據央行公布的數據，1月份當月人民幣存款減少203億(yi) 元，同比少增1.41萬(wan) 億(yi) 元。其中，住戶存款增加1.42萬(wan) 億(yi) 元，非金融企業(ye) 存款減少1.27萬(wan) 億(yi) 元，財政性存款增加2385億(yi) 元。分析人士指出，1月份非金融企業(ye) 存款大幅度減少，主要是因為(wei) 發放年終獎和部分行業(ye) 集中結算工資，同時因為(wei) 春節因素，住戶會(hui) 購買(mai) 現金管理類理財產(chan) 品並在手中保留大量現金，這兩(liang) 個(ge) 因素都會(hui) 導致住戶存款的減少。