零售業整體處於景氣上升通道中 預計四季度行業增速達21%

從(cong) 十二五規劃來看，擴大內(nei) 需和轉變經濟發展方式將是下一個(ge) 五年的重要任務。因此，提高居民收入，推動消費升級，拉動消費增長將成為(wei) “十二五”期間的重要政策方向。在通脹預期增強、收入分配體(ti) 製改革和消費升級共同推動下，作為(wei) 大消費概念的主要成員之一的商業(ye) 零售無疑將駛入蓬勃發展的快車道。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，零售行業(ye) 整體(ti) 處於(yu) 景氣上升通道中，四季度國內(nei) 零售行業(ye) 將總體(ti) 延續前三季度的擴張態勢，預計行業(ye) 全年同比增速接近20%。

在近日結束的十七屆五中全會(hui) 中提出，“要堅持擴大內(nei) 需戰略、保持經濟平穩較快發展，加強和改善宏觀調控，建立擴大消費需求的長效機製，調整優(you) 化投資結構，加快形成消費、投資、出口協調拉動經濟增長新局麵”。在拉動經濟增長的“三駕馬車”中“消費”被放在了首位，可見，政府對於(yu) 擴大內(nei) 需尤其是提振消費的重視。

實際上在經濟向好勢頭明顯、溫和通脹的大環境下，今年以來，我國消費市場平穩較快增長，零售行業(ye) 景氣回升。

據國家統計局最新公布的數據顯示，1-9月，我國社會(hui) 消費品零售總額累計為(wei) 111029億(yi) 元，同比增長18.3%，比上年同期加快3.2個(ge) 百分點，較1-8月加快0.1個(ge) 百分點。9月當月社零總額為(wei) 13537億(yi) 元，同比增長18.8%，比8月份加快0.4個(ge) 百分點，其中百貨店、超市和專(zhuan) 業(ye) 店零售額同比分別增長21.6%、17.0%和16.8%。

按消費形態分，9月份，餐飲收入1566億(yi) 元，同比增長19.8%，商品零售11971億(yi) 元，同比增長18.7%，服務類消費整體(ti) 呈穩步上升態勢。受益於(yu) 整體(ti) 消費環境向好和節日效應，在商品零售中，限額以上企業(ye) (單位)商品零售額大幅增長29.3%。價(jia) 格方麵，前三季度，居民消費價(jia) 格同比上漲2.9%，城市上漲2.8%，農(nong) 村上漲3.1%。其中9月份居民消費價(jia) 格同比上漲3.6%，環比上漲0.6%，消費品價(jia) 格仍處於(yu) 上升趨勢。

前三季度，我國城鎮居民人均可支配收入14334元，同比增長10.5%，實際增長7.5%；農(nong) 村居民人均現金收入4869元，同比增長13.1%，實際增長9.7%。扣除價(jia) 格因素，城鎮居民人均消費性支出實際增長6.3%，農(nong) 村居民人均生活消費現金支出實際增長7.3%。

根據中國城市商網1-8月數據顯示，多數商業(ye) 企業(ye) 銷售收入均出現了兩(liang) 位數以上的增長，且以黃金珠寶銷售為(wei) 主的北京菜百增速高達63.81%，一線城市重點門店仍有驕人的銷售增長，中西部商業(ye) 龍頭增速普遍較高。從(cong) 9月的已知數據來看，中西部商業(ye) 企業(ye) 銷售增速保持了強勁的增速，其中山東(dong) 銀座銷售同比增長37.9%，合肥百貨鼓樓商廈增長33.8%，武漢中百同比增長20.46%。

從(cong) 上市公司業(ye) 績來看，截至上周，14家商業(ye) 公司發布三季報，總體(ti) 呈現利潤增速快於(yu) 收入增速態勢。超市子行業(ye) 中，新華都收入增速最快，武漢中百、步步高次之；淨利潤方麵，步步高三季度淨利略增、武漢中百最快、新華都次之。百貨子行業(ye) 中，歐亞(ya) 集團、友阿股份收入增幅在30%以上，但友阿股份的淨利潤增速最高，47.26%，成長性最好。通程控股和渤海物流都發布了亮麗(li) 的三季報。

酒類上市公司中，收入累計增速在50﹪以上的公司有維維股份、st皇台以及古越龍山；增速在40﹪-50﹪的有五糧液和山西汾酒。前三季度累計利潤增速在50﹪以上的有古越龍山、酒鬼酒、古井貢酒、通葡股份、st 南方以及蘭(lan) 州黃河。

“四季度國內(nei) 零售行業(ye) 將總體(ti) 延續前三季度的擴張態勢。”德邦證券零售行業(ye) 分析師李項峰認為(wei) ，預計四季度行業(ye) 同比增速可達21%，預計2010年全國零售額累計數將達到15萬(wan) 億(yi) 元，行業(ye) 全年同比增速接近20%，零售行業(ye) 整體(ti) 處於(yu) 景氣上升通道中。

東(dong) 北證券分析師周思立認為(wei) ，在良好的消費環境下，行業(ye) 全年業(ye) 績增長比較明確，且即將到來的行業(ye) 旺季也將使這種趨勢得以延續，對未來收入結構調整的預期也是行業(ye) 繁榮的驅動因素。在整個(ge) 行業(ye) 向好的背景下，充分受益於(yu) 經濟快速增長的中西部百貨龍頭值得關(guan) 注，此外，在通脹背景下，具備規模效應的超市類上市公司也將有較好的業(ye) 績，如鄂武商A、武漢中百、合肥百貨、新華百貨等。