中國建材重整上市平台

　　ST洛玻(600876.SH)還是方興(xing) 科技(600552.SH)？

　　在致力於(yu) 將新能源材料發展為(wei) 三大主業(ye) 之一時，旗下兩(liang) 大上市公司如何定位，成為(wei) 擺在中國水泥巨頭中國建材集團麵前的重要問題。

　　“中國建材對ST洛玻和方興(xing) 科技的重組剛剛揭幕，或將於(yu) 今年年底可見基本輪廓。”8月5日，一位接近中國建材的知情人士告訴記者，中國建材需要將光伏新材料及電子顯示玻璃、浮法玻璃三大重要產(chan) 業(ye) 在兩(liang) 大上市公司中進行合理分配，才能避免兩(liang) 大公司主業(ye) “打架”的尷尬局麵。

　　ST洛玻和方興(xing) 科技目前均以生產(chan) 浮法玻璃為(wei) 主。自2009年8月開始，中國建材即已開始對這兩(liang) 家上市公司進行重組，而承擔此職能的兩(liang) 大全資子公司蚌埠玻璃工業(ye) 設計研究院（以下簡稱蚌埠設計院）、中建材玻璃公司的重組在此過程中如影隨形。

　　“蚌埠設計院那邊的新能源項目很多都是在建和擬建的，不方便拿進來，所以方興(xing) 科技首先會(hui) 將浮法玻璃置換出去，將來注入新能源資產(chan) 很可能作為(wei) 第二批重組計劃。”國元證券行業(ye) 研究員褚傑分析中國建材的重組大計。

　　主業(ye) 相互競爭(zheng) “中國建材一直想解決(jue) 兩(liang) 大上市公司的主業(ye) 同構問題，但前期一直在做管理架構的設計，後期則因為(wei) 2009年9月份國務院38號文而加速推進。”前述知情人士表示，38號文將平板玻璃列入6個(ge) 需要重點調控以及抑製產(chan) 能過剩的行業(ye) ，中國建材壓力頗大。

　　2009年8月和2010年5月，中國建材和蚌埠城投分別將持有方興(xing) 科技大股東(dong) 安徽華光玻璃集團有限公司(下稱華光玻璃)的70%和30%股權無償(chang) 劃撥蚌埠設計院，使後者成為(wei) 方興(xing) 科技的第一大股東(dong) 。

　　在方興(xing) 科技重組啟動之時，整個(ge) 集團浮法玻璃的業(ye) 務重組也在緊鑼密鼓進行。中建材玻璃在成立之後，中國建材將旗下中聯玻璃通過無償(chang) 劃轉成為(wei) 前者全資子公司。在相關(guan) 玻璃企業(ye) 劃入後，中建材玻璃總資產(chan) 從(cong) 2009年末的1億(yi) 劇增到今年一季度的6.4億(yi) ，從(cong) 2009年末虧(kui) 損117萬(wan) 到今年一季度的淨利潤102萬(wan) 。

　　7月9日，中國建材將其持有的洛玻集團70.70%股權中的19%股權，無償(chang) 劃轉給蚌埠設計院；隨後的7月16日，中建材將餘(yu) 下持有的51%的股權，劃撥給另一旗下公司中建材玻璃公司，並通過洛玻集團間接持有ST洛玻35.8%的股權。

　　“將19%的洛玻集團股權劃撥給蚌埠設計院，可能方便資產(chan) 的相互置換。”前述知情人士介紹，未來中國建材或將方興(xing) 科技的浮法玻璃置換到ST洛玻旗下，蚌埠設計院在其中的角色不可獲缺，19%的股權亦可讓蚌埠設計院承擔ST洛玻的相應風險和收益。

　　新能源材料注入方興(xing) 科技？

　　“不要小看蚌埠設計院，它僅(jin) 是2008年的銷售收入就超過35個(ge) 億(yi) 。”一位靠近中國建材的企業(ye) 人士透露，該研究院擁有中國建材旗下上市公司ST洛玻全部股權及方新科技的部分股權，中國建材在合肥、成都、廣東(dong) 等地的光電基地均由蚌埠玻璃工業(ye) 設計研究院擔綱。

　　記者查閱資料發現，1999年12月26日蚌埠玻璃工業(ye) 設計研究院與(yu) 四川阿波羅太陽能合建的500兆瓦碲化鎘薄膜太陽能電池生產(chan) 線，迅速在成都奠基；更早之前的8月份，兩(liang) 公司已在成都合建液晶玻璃基板項目。兩(liang) 大項目合計總投資67億(yi) 元。

　　與(yu) 此同時，蚌埠玻璃工業(ye) 設計研究院自己出資，在蚌埠基地開建國內(nei) 第一條具有自主知識產(chan) 權的薄膜太陽能電池用TCO導電膜玻璃基片生產(chan) 線，亦與(yu) 成都項目形成對應。

　　中國建材董事長宋誌平在接受采訪時表示，公司最近正在推進太陽能膜電池“阿波羅”項目，向著世界最大的太陽能電池供應商的目標努力。“中國建材要麽(me) 不做，要做就要形成規模。”

　　事實上，在2009年9月底公布的重大資產(chan) 重組預案中，蚌埠院就做出了這樣的承諾：“利用自己在新能源、新材料行業(ye) 中的實力改善方興(xing) 科技資產(chan) 質量、提升方興(xing) 科技的盈利能力和市場競爭(zheng) 力。”

　　作為(wei) 重組另一方的ST洛波，據公開資料顯示，該公司2009年虧(kui) 損1.67億(yi) 元，資產(chan) 負債(zhai) 率高達97.4%。故此，作為(wei) 轉型的重要步驟，洛玻集團在2010-2012年三年發展規劃提到，將重點發展超薄超白及TCO項目、BIPV（光電建築一體(ti) 化）項目，將其作為(wei) 實現2012年60.12億(yi) 的堅強載體(ti) 。

　　事實上，早於(yu) 2009年4月，ST洛玻便與(yu) CSI阿特斯、加拿大太陽能有限公司聯手進軍(jun) 薄膜太陽能玻璃市場。

　　前述知情人士分析，目前ST洛玻進軍(jun) 的電子顯示玻璃和光伏玻璃均與(yu) 蚌埠設計院有所衝(chong) 突，“所以未來應該是有所分工，或許光伏玻璃一塊會(hui) 傾(qing) 向於(yu) 方興(xing) 科技，而電子顯示玻璃一塊會(hui) 傾(qing) 向於(yu) ST洛玻，因為(wei) 後者或將以浮法玻璃為(wei) 主業(ye) ，但該主業(ye) 贏利性較弱”。