外貿或現拐點：7月出口料大幅回落

　　將於(yu) 下周二由海關(guan) 總署公布的7月進出口數據，由於(yu) 此前普遍預估的全年貿易“前高後低”走向而備受關(guan) 注。

　　如果數據顯示7月進出口雙雙大幅回落，則證明6月確實是出口井噴的拐點。

　　商務部新聞發言人姚堅曾在例行發布會(hui) 上

　　向《第一財經日報》記者表示，外需市場下一步的不確定因素特別多，這是外部環境麵臨(lin) 的最大問題。在下半年，由於(yu) 基數較高，出口將出現增速回落。

　　接受本報記者采訪的機構普遍預測，中國7月出口增速降幅明顯，外需疲弱的影響已經開始顯現。而國內(nei) 抑製信貸及房地產(chan) 過熱的政策漸趨奏效，也使得機構普遍判斷，進口將進一步回落。

　　業(ye) 內(nei) 綜合判斷，由於(yu) 進口回落速度可能快於(yu) 出口，因此，7月順差仍將維持高位。

　　PMI先行指標透露信號

　　國際金融危機以後，中國的外貿出口持續下滑，到去年的11月、12月開始恢複，出現正的增長。而始於(yu) 去年下半年，特別是三四季度的外貿複蘇勢頭，拉高了今年下半年的同比基數。基於(yu) 這樣基數影響的背景，姚堅上月對記者表示，商務部判斷今年的外貿會(hui) 出現“前高後低”。

　　在申銀萬(wan) 國首席宏觀分析師李慧勇看來，出口可能回落的原因，一方麵是由於(yu) 出口退稅的取消，突擊出口因素的消失。6月22日，國家財政部和稅務總局聯合下發《關(guan) 於(yu) 取消部分商品出口退稅的通知》，從(cong) 7月15日開始，取消406種商品的出口退稅。

　　另一方麵，由於(yu) 外圍市場需求的減弱。中國製造業(ye) PMI中的出口訂單指數已經連續兩(liang) 個(ge) 月回落。他預測，7月份出口增長29.1％，增速比上月回落14.8個(ge) 百分點。一般而言，新出口訂單指數領先出口3個(ge) 月左右。

　　從(cong) 中國出口集裝箱運輸市場的數據來看，雖然地中海航線由於(yu) 在6月提前進入運輸旺季，7月貨量反而較為(wei) 疲軟；但在6月火爆行情的基礎上，7月上、中旬北美貨量增幅依然較為(wei) 明顯，歐洲貨量穩中有升。但7月下旬集裝箱運價(jia) 已有所鬆動，這一方麵可能受出口退稅政策調整的影響；另一方麵也與(yu) 運價(jia) 目前已處於(yu) 高位“漲不起來”有關(guan) 。

　　據此，興(xing) 業(ye) 銀行首席經濟學家魯政委預測，出口同比增速將落入34.2%~38.2%的區間內(nei) ，中值36.2%，較6月大幅下滑7.7個(ge) 百分點。

　　這也和華泰聯合證券分析師陳勇、張晶判斷一致：由於(yu) 作為(wei) 同步指標的中國出口集裝箱運價(jia) 指數仍在高位，預計出口環比將穩中有升，但同比增速受基期因素影響將回落。

　　歐洲緊縮銀根加大出口壓力

　　國際經濟環境的複雜性，一直被認為(wei) 是下半年經濟增長麵臨(lin) 的主要風險。對歐債(zhai) 危機前景不明朗的預期，以及美國經濟接連不斷疲軟的數據，都嚴(yan) 重影響中國出口增長。

　　交通銀行金融研究中心最新報告顯示，2010年下半年，出口雖然麵臨(lin) 歐洲債(zhai) 務危機及人民幣升值的影響，預計仍能維持恢複性上漲勢頭。不過，在歐洲債(zhai) 務危機之後，全球各國，特別是歐洲，開始緊縮財政，這將使得未來不太可能再依靠財政刺激來支撐全球經濟複蘇。在發達國家補庫存周期結束之後，全球經濟的複蘇步伐將再次放緩，不排除出現再次去庫存的壓力，這將對中國出口增長形成壓力，中國出口的高速增長難以持續。

　　由於(yu) 機構普遍預期，進口回落速度快於(yu) 出口，因此，本月順差仍有望維持高位。

　　中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘預測，外貿方麵，出口訂單的逐漸減弱使得7月份出口同比增長放緩至38%；而進口同比增速則回落至30%；綜合來看，貿易順差將攀升至223億(yi) 美元。

　　對於(yu) 全年貿易順差，瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤預測，從(cong) 第三季度起由於(yu) 美國和歐洲的經濟增長放慢，出口增速將回落，但在今年剩餘(yu) 時間內(nei) 實際出口量的增長將繼續快於(yu) 進口。人民幣小幅升值、歐元疲軟以及歐洲國家更多的財政緊縮措施將對今年中國的出口局麵產(chan) 生一定的負麵影響。2010年全年，預計出口按美元計將實現24%左右的增長。由於(yu) 進口價(jia) 格增速較快，以美元計的進口額增幅預計將超過出口，因此2010年貿易順差將會(hui) 縮小，但規模仍然可觀。