一代鞋王富貴鳥宣告破產

8月26日上午9時，港股老牌鞋企富貴鳥(01819.HK)被取消上市地位。

與(yu) 此同時，富貴鳥於(yu) 當天晚間公告稱，泉州中院裁定駁回富貴鳥管理人關(guan) 於(yu) 批準重整計劃草案的申請，並終止重整程序，公司宣告破產(chan) 。

破產(chan) ，退市，“中國真皮鞋王”就此隕落。

這家1995年開始生產(chan) 男鞋，1998年-2012年期間榮獲“首屆中國鞋王”“中國真皮鞋王”等稱號的老牌鞋企，登陸港股六年，有一半的時間處於(yu) 停牌期。

公告顯示，富貴鳥此前兩(liang) 度提交重整計劃草案，重整計劃草案第一稿為(wei) ：重整投資人出資 2.25 億(yi) 元(其中 1.65 億(yi) 元為(wei) 現金，6000萬(wan) 元為(wei) 購物券)；重整計劃草案第二稿的重整模式基本不變，清償(chang) 方式變更為(wei) 全部現金清償(chang) 。

首次表決(jue) 中，應到債(zhai) 權人349家，實際到會(hui) 債(zhai) 權人347家，同意票債(zhai) 權人137家，僅(jin) 占到有表決(jue) 權債(zhai) 權人人數的39.48%，代表的債(zhai) 權金額2.13億(yi) 元，僅(jin) 占有表決(jue) 權普通債(zhai) 權總額的6.92%。

二次表決(jue) 中，實際到會(hui) 債(zhai) 權人348家，同意票債(zhai) 權人235家，占到會(hui) 有表決(jue) 權債(zhai) 權人人數的67.53%，代表的債(zhai) 權金額7.67億(yi) 元，占有表決(jue) 權普通債(zhai) 權總額的24.88%。

由於(yu) 兩(liang) 次草案均未獲得表決(jue) 通過，無奈之下，“一代鞋王”宣布破產(chan) ，淪為(wei) “資本棄兒(er) ”。

萬(wan) 千富貴成雲(yun) 煙，富貴鳥是如何走到這一步的？

一代鞋王發家史

富貴鳥誕生在“中國鞋服製造基地”福建石獅。

主要創始人林和平1957年出生於(yu) 石獅長福村，由於(yu) 家庭困難，10歲時，林和平就輟學幫助父母幹農(nong) 活。1976年，20歲的林和平進入長福村村民辦的“長福村瓦窯農(nong) 業(ye) 社”，擔任出納，並在1982年被選為(wei) 廠長。

1984年，林和平懷揣著湊來的4萬(wan) 塊現金，跟19個(ge) 堂兄弟一起創辦了石獅市旅遊紀念品廠，主要生產(chan) 涼鞋、拖鞋等人造革產(chan) 品，這便是富貴鳥的前身。

不過，五年後，持股的隻有林和平和另外三位兄弟林和獅、林榮河、林國強。

1989年，工廠重新製定了經營戰略，決(jue) 定從(cong) 人造涼鞋、拖鞋轉向真皮休閑鞋業(ye) 務，並注冊(ce) 了“富貴鳥”商標。

也許是名字帶來了好運，1990年，改變戰略後的第一年，富貴鳥就接到了一筆一萬(wan) 多雙鞋子的外貿訂單，緊接著，當年銷量大開，賣出了10萬(wan) 多雙休閑皮鞋。

1995年，富貴鳥的前身石獅市富貴鳥鞋業(ye) 發展有限公司成立，隨後生產(chan) 線從(cong) 男鞋拓展至女鞋，品類還一度擴展至皮具、男裝等。

1998年-2012年間，富貴鳥先後榮獲“首屆中國鞋王”“中國真皮鞋王”“中國馳名商標”、“福建省名牌產(chan) 品”等稱號和獎項。

“踏上富貴鳥，超越豪華人”的廣告語開始傳(chuan) 遍大街小巷。

在此過程中，中國國家隊女排主教練陳忠和、明星陸毅都曾擔任富貴鳥的品牌形象大使。

在發展的巔峰時期，富貴鳥一度躋身國內(nei) 第三大品牌商務休閑鞋產(chan) 品製造商、第六大品牌鞋產(chan) 品製造商，被譽為(wei) “縣城男鞋扛把子”。

六年港股，三年停牌

2013年12月20日，富貴鳥赴港上市，迎來了發展的高光時刻。

上市第一天，其股價(jia) 就曾一度衝(chong) 到了8.9港元/股，市值達到百億(yi) 港元。

從(cong) 2011年到2013年，富貴鳥實現營業(ye) 額分別為(wei) 16.51億(yi) 元、19.32億(yi) 元、22.94億(yi) 元，歸母淨利潤分別是2.54億(yi) 元、3.24億(yi) 元、4.44億(yi) 元，實現一路攀升。

2015年，成為(wei) 了富貴鳥的轉折點，此時，距離其上市僅(jin) 兩(liang) 年時間。

當年，富貴鳥的淨利潤首次出現了下滑，3.9億(yi) 元的淨利潤，相比2014年的4.51億(yi) 元，下滑了13.09%。

與(yu) 此同時，富貴鳥的股價(jia) 也在2015年達到7.4港元/股的階段性高位後，一路下跌。

對此，富貴鳥解曾釋稱，主要在於(yu) 2015年前後鞋服行業(ye) 本身受到發展周期影響，加上電子商務迅速發展，線上銷售對傳(chuan) 統線下銷售造成一定擠壓。

到了2016年，富貴鳥的零售門店也大幅削減，新開零售門店263家，關(guan) 閉976家，線下銷售渠道也遭受挑戰，3000家門店的盛景不複存在。

8月27日，上海一位關(guan) 注服裝鞋服行業(ye) 人士認為(wei) ，“富貴鳥在2016年和2017年沒有把握好方向，品牌升級和渠道升級沒跟上，所以落後了。”

2016年9月1日，富貴鳥宣布停牌，理由是需要額外時間完成編製供載入中期業(ye) 績的若幹資料。

不過這一停就是近三年，在富貴鳥六年的港股生涯中，可以想象，有多少時間，投資者都在漫漫等待。

在此期間，富貴鳥的業(ye) 績跌跌不休，從(cong) 年營收超20億(yi) 下跌至2017年上半年的不足5億(yi) ，此外，2017年上半年首次出現虧(kui) 損1088.73萬(wan) 元。

值得一提的是，自2017年中期財報後，富貴鳥就再無財報披露。

可以看到，停牌前，富貴鳥報3.88港元/股，總市值51.89億(yi) 港元，已經不及上市時的一半。

不過即便是如今宣布退市，富貴鳥仍然背負著超過30億(yi) 元的債(zhai) 務。

如何淪為(wei) “資本棄兒(er) ”？

從(cong) “一代鞋王”淪為(wei) “資本棄兒(er) ”，富貴鳥是如何走到這一步的？

也許把時間倒回至其上市兩(liang) 周年之際，可以看得更清楚些。

2015年，鞋服主業(ye) 不振的富貴鳥，走上了布局金融之路。

當年5月初，富貴鳥以1000萬(wan) 美元戰略投資P2P平台共贏社。

同年10月，富貴鳥再次入主理財平台叮咚錢包，成為(wei) 其大股東(dong) 。

除此之外，富貴鳥還有一家小額貸款公司——石獅市富銀小額貸款有限公司。

也許是富貴鳥管理層認為(wei) 金融領域投資收入更快更高，不過這一步，卻把富貴鳥置於(yu) 更危險的境地。

2017年4月，共贏社在發布最後一次還款公告後再無消息，而叮咚錢包也在2019年8月22日被廈門警方以涉嫌非法吸收公眾(zhong) 存款立案偵(zhen) 查。

2017年6月，富貴鳥創始人之一的林國強去世。

令人唏噓的是，當年12月，其子女在法院當庭宣布，放棄繼承父親(qin) 所有財產(chan) ， 更引發了外界對富貴鳥的財務和經營狀況的諸多猜測。

2017年11月，富貴鳥的債(zhai) 務危機開始隱現。

福建晉江福興(xing) 拉鏈有限公司起訴富貴鳥，要求其支付貨款5.67萬(wan) 元；同年12月，佛山市南海匠新鞋業(ye) 有限公司起訴富貴鳥，要求其清償(chang) 貨款56.81萬(wan) 元及利息，但開庭時，富貴鳥都沒有答辯。

此外，2018年4月，規模為(wei) 8億(yi) 元的“14富貴鳥”債(zhai) 券違約，成為(wei) 揭開富貴鳥債(zhai) 務迷局的冰山一角。

作為(wei) 這隻債(zhai) 券的主承銷商，國泰君安曾在2018年2月發布風險性提示，富貴鳥及其子公司存在大額違規對外擔保事項及資金拆借事項。

根據其公告，富貴鳥至少存在49.09億(yi) 元的資產(chan) 可能無法收回，包括貨幣資金1.65億(yi) 元、應收賬款2億(yi) 元、存貨2億(yi) 元、其他應收款42.29億(yi) 元、固定資產(chan) 1.15億(yi) 元。

對此，中金固定收益研究指出，富貴鳥公司出現回售違約，與(yu) 其自身與(yu) 關(guan) 聯方資金往來占壓及違規擔保、財務報表及信息披露質量不佳、內(nei) 控管理存漏洞等問題有關(guan) 。後續如果其他應收款項無法收回，公司存在較大資不抵債(zhai) 風險，債(zhai) 務違約後回收率不樂(le) 觀。

目前，富貴鳥發行的三隻債(zhai) 券中，8億(yi) 元的“14富貴鳥”和13億(yi) 元的“16富貴01”均已實質性違約，涉及本金21億(yi) 元。此外，“16富貴鳥SCP001” 超短期融資債(zhai) 券規模為(wei) 4億(yi) 元。

另據公開信息，富貴鳥的債(zhai) 務總額約30億(yi) 元，包括“14富貴鳥”本金8億(yi) 元及相應利息、“16富貴01”本金13億(yi) 元及相應利息、銀行貸款約5億(yi) 元，其他經營性負債(zhai) 約3億(yi) 元。