全球主權基金打響翻身仗 礦產資源成新熱門標的

　　隨著金融危機陰雲(yun) 漸散,全球資本市場上“航母”級的機構投資者——主權財富基金紛紛收獲不錯的回報。統計顯示,去年全球主權財富基金投資價(jia) 值普升,多數取得了兩(liang) 位數的回報。另外有跡象顯示,主權財富基金的投資組合中金融和地產(chan) 資產(chan) 比例下降,而礦產(chan) 資源則持續受到追捧。

　　資產(chan) 價(jia) 值收複失地

　　對主權財富基金而言,2008年堪稱悲劇性的一年。已公布的數據顯示,2008年挪威主權財富基金——挪威政府全球養(yang) 老基金投資價(jia) 值縮水23.3%,損失達到創紀錄的905億(yi) 美元,相當於(yu) 過去10年收益的總和;新加坡主權財富基金淡馬錫控股虧(kui) 損近400億(yi) 美元;阿布紮比投資局資產(chan) 規模縮水1250億(yi) 美元;彼時剛成立不久的中投公司海外投資也出現了浮虧(kui) 。

　　不過借助2009年市場的峰回路轉,主權財富基金大多實現資產(chan) 價(jia) 值增長,收複了在金融危機中的失地。倫(lun) 敦國際金融服務公司(IFSL)3月公布的數據稱,去年全球主權財富基金投資組合價(jia) 值按市值增長了15%。

　　幾家主要主權財富基金均有不俗表現。挪威央行3月初公布的數據顯示,挪威政府全球養(yang) 老基金2009年回報率達到創紀錄的25.6%,高收益主要基於(yu) 此前投資倉(cang) 位的迅速反彈。目前該基金資產(chan) 規模為(wei) 4400億(yi) 美元,位列全球第二。

　　同樣在3月,全球最大主權財富基金阿布紮比投資局（ADIA）也公布了成立三十餘(yu) 年來首份年度回顧報告。報告雖然沒有透露其去年的投資組合收益,但表示在截至2009年底的過去20年中,阿布紮比投資局年均投資回報率達到6.5%,過去30年的年均回報率為(wei) 8%。

　　7月8日公布財報的新加坡淡馬錫控股也交上亮麗(li) 的成績單。淡馬錫稱,截至3月31日的上一財年中,其投資組合價(jia) 值增長43%,達到1860億(yi) 新元,創下曆史新高,並彌補了2008年在金融危機期間550億(yi) 新幣的虧(kui) 損。

　　剛剛公布業(ye) 績的中投公司同樣實現了較高回報。2009年中投實現淨利潤416.6億(yi) 美元,較2008年幾乎翻番,境外全球投資組合回報率達到11.7%,總資本回報率為(wei) 12.9%。

　　關(guan) 注礦產(chan) 資源

　　美國馬薩諸塞州Monitor集團及意大利一家谘詢機構日前披露的研究報告顯示,2009年全球主權財富基金進行的股權投資總額為(wei) 690億(yi) 美元,較2008年大幅下滑37%,主要原因是2009年初各主權財富基金因投資金融服務業(ye) 和房地產(chan) 業(ye) 遭遇重大虧(kui) 損,大幅削減了在上述行業(ye) 的投資。

　　相比之下,主權財富基金對礦產(chan) 資源的投資熱度則有所上升。美國主權財富基金研究機構在6月底發布的一份報告認為(wei) ,傳(chuan) 統而言建立在石油財富基礎上的主權財富基金如卡塔爾投資局、阿布紮比投資局等在礦產(chan) 投資領域早有曆史,不過目前來看,非商品類的主權財富基金也已進入這一領域。該機構認為(wei) ,這些投資者主要來自對商品需求增長的國家,此外一些主權財富基金也希望和其他機構投資者一樣實現多元化的投資。

　　以一直計劃實現投資多元化的淡馬錫控股為(wei) 例。此前淡馬錫曾聘請前必和必拓首席執行官顧之博擔任總裁,外界普遍認為(wei) 此舉(ju) 意在增強其擴展商品領域投資的能力。盡管顧之博現在已經離開淡馬錫,但這並沒有阻止淡馬錫的前進步伐,淡馬錫此後分別投資加拿大的Inmet礦業(ye) 公司和Platmin公司,這兩(liang) 家公司都在全球範圍內(nei) 擁有業(ye) 務。

　　據淡馬錫最新財報,在截至3月31日的上一財年內(nei) ,淡馬錫新增投資為(wei) 40億(yi) 新元,其中多數投向了能源和資源領域。目前能源和資源投資在其總投資中的占比達到7%,高於(yu) 一年前的5%。今年6月,淡馬錫又向美國天然氣企業(ye) 切薩皮克能源公司投資超過6億(yi) 美元。

　　美國主權財富基金研究機構認為(wei) ,在“精明”的投資者看來,礦產(chan) 開發通常充滿了項目盈利和政治風險,在對金融部門投資仍麵臨(lin) 巨額賬麵虧(kui) 損的情況下,主權財富基金目前對進軍(jun) 另一個(ge) 領域仍保持謹慎樂(le) 觀情緒。不過礦業(ye) 企業(ye) 會(hui) 樂(le) 於(yu) 接受主權財富基金,因為(wei) 在他們(men) 看來,這些基金是穩固且具有策略性的資金來源,並且擁有更長遠的投資眼光。