特斯拉虧損同比擴大2倍 研發和基建投入激增

營收增長超預期，但淨虧(kui) 損仍在擴大。

8月6日淩晨，特斯拉汽車（A.NASDAQ）公布了第二季度財報。報告顯示，當季營收較上年同期的7.69億(yi) 美元增長24%至9.55億(yi) 美元，但公司淨利潤虧(kui) 損1.84億(yi) 美元，上年同期虧(kui) 損6190萬(wan) 美元，同比擴大197%。

受MoldelX即將上市的影響，當日特斯拉股價(jia) 上升至270.13美元。但早在半月之前，分析師朗根已將特斯拉的股票評級降至賣出，目標股價(jia) 從(cong) 220美元降至210美元。

特斯拉表示，預計全年支出總額約為(wei) 15億(yi) 美元。而在今年早些時候，特斯拉CFO迪帕克表示今年特斯拉現金支出總額應該不會(hui) 超過10億(yi) 美元。

除了持續投資美國內(nei) 華達州新電池廠和購買(mai) 相關(guan) 設備，特斯拉投放在層麵的資金也超出預期。

特斯拉汽車埃隆·馬斯克和迪帕克在給股東(dong) 的信中表示：“簡單地說，在優(you) 異的產(chan) 品和亮眼的季度業(ye) 績之間，我們(men) 會(hui) 選擇前者。”

特斯拉的整體(ti) 銷量較上年有大幅提升，但尚不能抵消其產(chan) 品的係列化和豐(feng) 富化所帶來的研發成本。

由於(yu) 支出大大超出預期，甚至超過營收總額，特斯拉6月30日為(wei) 止的現金準備餘(yu) 額降至11.5億(yi) 美元，今年3月31日和去年12月31日止，特斯拉的現金準備餘(yu) 額分別是15億(yi) 和19億(yi) 美元。

過去一年多時間裏，特斯拉表現得並不像它標榜的科技類公司一樣，通過1~2款主力產(chan) 品的快速迭代就能不斷獲得新客戶。它更像一個(ge) 傳(chuan) 統的汽車企業(ye) ，還在不停地豐(feng) 富汽車係，截至目前，ModelS車係共包括8款車型，動力從(cong) 319馬力到772馬力，國內(nei) 售價(jia) 也從(cong) 64.11萬(wan) 元到97.93萬(wan) 元。此外，馬斯克和迪帕克在發給股東(dong) 的信中還提示，多次被推遲的ModelX將在今年9月發布。

數據顯示，上半年特斯拉的銷量是21562輛，同比增加50%，隨著ModelX在第三季度開始銷售，預計會(hui) 持續拉動銷量增長。但特斯拉再次將全年銷售目標下調至50000~55000輛。去年馬斯克預計，2015年特斯拉的銷量將達60000輛，但今年稍早已將該預估下修至55000輛。

但如果銷量目標被不斷壓縮，或將影響特斯拉的整個(ge) 盈利周期。馬斯克曾在世界汽車業(ye) 新聞大會(hui) 上表示：“隻要我們(men) 不再投資新車型，轉而擴大銷售網絡，就一定會(hui) 獲利。”但顯然這是一個(ge) 偽(wei) 命題，盡管汽車相較手機等電子消費品是一件更低頻的消費，但特斯拉如果停止研發，被貼上科技創新標簽的特斯拉最終也會(hui) 因為(wei) 產(chan) 品老化而被取代。

根據資本市場測算，特斯拉要實現盈利，與(yu) 現在的市值相符，就要實現在十年內(nei) 向市場交付150萬(wan) 輛電動車，電池儲(chu) 能能力得到完全地利用。但根據瑞銀分析，當前特斯拉規劃的15GW的電池儲(chu) 能可能超過2020年市場的總量。這也正是朗根下調特斯拉股價(jia) 的依據。

【相關(guan) 報道：】