蘇寧張近東背水一戰5年新裂變 加速轉型發力O2O

蘇寧2010年開始轉型電商，欲打造中國的 “沃爾瑪+亞(ya) 馬遜”。如今轉型已步入正軌，蘇寧成為(wei) B2C市場第三大體(ti) 量電商，總營收與(yu) 京東(dong) 持平。

互聯網公司喧囂塵上，線上似乎代表了一切。

當互聯網占據所有頭條時，傳(chuan) 統零售企業(ye) 大佬蘇寧仍在默默耕耘。

2010年，蘇寧易購上線，[注冊(ce) 開曼公司] 2013年，蘇寧電器改名蘇寧雲(yun) 商。2014年蘇寧實現利潤總額、歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 淨利潤分別為(wei) 9.46億(yi) 元、8.61億(yi) 元，分別同比增長555.28%、131.53%。

這家傳(chuan) 統企業(ye) 在5年的轉型中掙紮過、低穀過，在拓展線上業(ye) 務的道路上依然堅定。看似輕飄飄的線上，其投入程度並不亞(ya) 於(yu) 線下，廣告、程序員都需要資金。而有線下的基礎，蘇寧是否可以走得更遠？

張近東(dong) 稱，蘇寧轉型成功不是duang出來的，是“任性”出來的。是否轉型成功，仍需要時間和市場的考驗，而其在物流、O2O的布局已初見成效。

線上線下O2O布局，重物流忙收購

2008年以來，電商市場如火如荼，除了互聯網企業(ye) ，傳(chuan) 統企業(ye) 也重拳殺入。2010年，蘇寧易購正式上線，傳(chuan) 統零售界的龍頭堅定地轉身互聯網。2013年伊始，蘇寧電器宣布更名蘇寧雲(yun) 商，意欲打通線上線下。

線上業(ye) 務目前占比不如線下，在逐年提升。蘇寧易購一開始就將產(chan) 品鋪開，定位線上大平台。2012年，張近東(dong) 首次提出“去電器化”，而早在2011年易購圖書(shu) 頻道就已上線，之後又陸續將酒類、運動等納入麾下。2012年9月，蘇寧耗資6600萬(wan) 美元並購國內(nei) 最大的母嬰電商網站紅孩子，隨後將紅孩子獨立於(yu) 蘇寧易購進行運營，今年銷售額已翻倍。2014年，據財報介紹，公司明確了“鞏固家電、凸顯3C、培育母嬰超市”的發展策略，可以看出，在線上的定位由一開始的大一統進行側(ce) 重和細分，目前商品SKU規模達到了791萬(wan) 。

此外，2013年蘇寧聯合弘毅資本出資2.5億(yi) 美元收購PPTV總股份的44%，成為(wei) PPTV第一大股東(dong) 。近日，蘇寧成為(wei) 舜天足球主讚助商，PPTV是足球直播平台。

關(guan) 於(yu) 如何整合PPTV，蘇寧表示，一方麵，PPTV將借力蘇寧拓展其品牌、終端和服務；此外以體(ti) 育為(wei) 先的PPTV也借力向上下遊拓展，同時拓展智能家居、物聯網計劃等。另一方麵，蘇寧借助PPTV搶占互聯網多屏入口，實現雙方共贏。

線下一直是蘇寧的一大優(you) 勢，這些所謂重資產(chan) 並沒有成為(wei) 轉型的負擔。

一方麵，2011年末，首家Laox生活廣場開業(ye) ，產(chan) 品覆蓋玩具模型、樂(le) 器等生活娛樂(le) 用品，2012年9月又推出新一代實體(ti) 零售門店，蘇寧Expo超市，據億(yi) 歐網黃淵普介紹，目前蘇寧門店往兩(liang) 個(ge) 方向走，往大處是廣場，往小處是超市。

根據財報，截至2014年12月31日，蘇寧門店共達1696家。從(cong) 2013年12月開始，蘇寧雲(yun) 商傳(chuan) 統門店頻頻變身為(wei) O2O互聯網門店。

另一方麵，也為(wei) 蘇寧建立自己的物流體(ti) 係帶來便利。全國23個(ge) 城市的物流基地已經投入運營，同時18個(ge) 物流基地在建。億(yi) 歐網創始人黃淵普表示，“2014年物流獨立出來，有專(zhuan) 門的人負責，管物流的人員在組織架構裏麵一直是在往上走的。利潤下滑，一是線上，一是物流，物流的成績很明顯，一線城市的送貨速度明顯提高了。”在2014投資者大會(hui) 中，張近東(dong) 表示，過去3年來，蘇寧在資本市場募集的大部分資金都投入到物流體(ti) 係的建設上，已初見成效。

而蘇寧版圖不止於(yu) 此，自2013年，其申辦蘇寧銀行、拿下保險銷售代理牌照和基金支付牌照；2014年1月上線金融產(chan) 品“零錢寶”，獲得移動通信轉售業(ye) 務牌照；同月收購滿座網；去年2月，獲得國際快遞業(ye) 務經營許可，跨境電商業(ye) 務也已箭在弦上。多次收購和跨界後，蘇寧一下擴張至母嬰、視頻、團購、互聯網金融等領域，此外蘇寧還涉及地產(chan) 生意、購物廣場，可謂是野心勃勃。

總營收與(yu) 京東(dong) 持平，淨利潤增長131.53%

2月27日，蘇寧雲(yun) 商發布2014年度業(ye) 績快報。其2014年全年營業(ye) 總收入達到1091.16億(yi) 元人民幣，同比增長3.36%，根據京東(dong) 年報，全年總營收為(wei) 1150億(yi) 元人民幣，總量而言兩(liang) 者處於(yu) 同一量級。相比同行國美，蘇寧在2014上半年營收就已是國美的兩(liang) 倍多。

而從(cong) 線上業(ye) 務來看，天貓和京東(dong) 2014年總成交額分別是7630億(yi) 元和2602億(yi) 元，蘇寧易購2014年總成交額是258億(yi) 元，分別是天貓的3.4%，京東(dong) 的10%。盡管從(cong) 數字看來，蘇寧處於(yu) 第二梯隊，在近幾年的大力轉型中，其線上銷售占比已經超過25%，據易觀國際分析師王小星透露，蘇寧線上母嬰的銷售額2014年增長超過100%。

同為(wei) 自營模式的蘇寧和京東(dong) 在利潤上的較量又如何？

財報披露，2014年蘇寧實現利潤總額、歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 淨利潤分別為(wei) 9.46億(yi) 元、8.61億(yi) 元，分別同比增長555.28%、131.53%。而京東(dong) 去年則大虧(kui) 49億(yi) 元。

自2011年以來，蘇寧的淨利潤處於(yu) 下滑趨勢，2013年更是同比大降86.1%，然而當年仍有3.72億(yi) 元的淨利潤。根據曆年年報數據，蘇寧在2009年初嚐互聯網轉型之後，總營收年年緩慢攀升，淨利潤這一欄亦未曾出現負數。

2014年開始，淨利潤開始反彈上升，但是增長的主要原因並非零售業(ye) 務的經營性盈利，而是蘇寧運用了固定資產(chan) 證券化手段增加收益。2014年，蘇寧實施完成以部分門店物業(ye) 為(wei) 標的資產(chan) 開展的相關(guan) 資產(chan) 運作，該交易實現稅後淨利潤20.46億(yi) 元。

雖然扣除上述物業(ye) 資產(chan) 運作收入後仍然虧(kui) 損，但蘇寧的互聯網轉型也已走上正軌。財報顯示，2014年第四季度，蘇寧營業(ye) 收入同比增長17.07%，全年業(ye) 績逐季向好。

從(cong) 資產(chan) 負債(zhai) 角度，2014年負債(zhai) 合計547.7億(yi) 元，2013年535.49億(yi) 元。據2014財報，廣告促銷投入的增加，人才引進的人員費用，物流業(ye) 務投入，以及公司債(zhai) 利息和並購貸款融資利息等導致了財務費用的增加。

黃淵普分析道：“(蘇寧)線上還處於(yu) 投入階段，線下整體(ti) 來說也是在萎縮。線下賺錢越來越難，線上又在投入，導致利潤率下滑比較明顯。”

王小星表示，這是對於(yu) 傳(chuan) 統企業(ye) 轉型必然要經曆的過程，不轉型可能就死了，關(guan) 鍵是布局未來。

2012年弘毅資本在有下滑趨勢之時仍入股蘇寧，一直是蘇寧雲(yun) 商的忠實支持者，記者致電弘毅，對方表示目前不方便接受采訪。

對標互聯網企業(ye) ，裂變能否成功

根據中國電子商務研究中心的數據，[注冊(ce) 馬紹爾公司]截至2014年上半年，中國B2C網絡零售市場，天貓排名第一，占57.4%份額；京東(dong) 列第二，占據21.1%份額；蘇寧易購位於(yu) 第三，占3.6%份額，成為(wei) 第三大體(ti) 量的電商，和唯品會(hui) 不相上下。

王小星認為(wei) ，蘇寧的改革在國內(nei) 相對於(yu) 其他在轉型的傳(chuan) 統零售企業(ye) 來說做得比較好的，雖然主營業(ye) 務沒有賺錢。蘇寧大概是2-3個(ge) 國美的規模，但轉身還是比較困難。

關(guan) 於(yu) 新蘇寧，張近東(dong) 解讀為(wei) “蘇寧已經走過了蹣跚學步、穩健邁步階段”，他還表示，蘇寧將不再分線上線下，整體(ti) 增長將全麵對標互聯網公司。