電動車產業化堪憂 比亞迪股價跌四成

在國家電動車補貼政策正式出台、深圳市的補貼試點正式啟動之後，比亞(ya) 迪股份[50.20 0.10%](01211.HK，下稱“比亞(ya) 迪”)的股價(jia) 卻跌到了去年9月以來的穀底。昨日，比亞(ya) 迪收報50.1港元，雖然和前一日相比股價(jia) 略有回升，但是相比4月7日高位時的84港元，三個(ge) 多月累計下跌已達40.4%。

最近一段時間，比亞(ya) 迪的確“禍不單行”。西安比亞(ya) 迪二廠的用地涉嫌違法，以及上半年銷售28萬(wan) 輛，僅(jin) 僅(jin) 完成全年任務的35%等，都在一定程度上對股價(jia) 產(chan) 生了影響。

民族證券汽車分析師曹鶴表示，比亞(ya) 迪股價(jia) 持續下滑，根本原因是其電動車短時間內(nei) 難以實現產(chan) 業(ye) 化。

電動車產(chan) 業(ye) 化之憂

香港泓福資產(chan) 研究部主管鄧聲興(xing) 表示，比亞(ya) 迪股價(jia) 前期估值過高。在巴菲特入股之後，比亞(ya) 迪就一路走高。比亞(ya) 迪也曾公開表示，之所以巴菲特入股比亞(ya) 迪，主要是看到了電動車的發展前景。

今年6月份，國家正式公布了電動車的政府補貼政策，私人購買(mai) 比亞(ya) 迪的插電式混合動力F3DM將獲得5萬(wan) 元的財政補貼，購買(mai) E6將獲得6萬(wan) 元的財政補貼。在深圳7月份啟動的新能源補貼試點中，對雙模電動車追加3萬(wan) 元、對純電動汽車追加6萬(wan) 元地方補貼。

在政府補貼的推動下，比亞(ya) 迪電動車的銷量也一直與(yu) 預期中存在差距。自2010年3月29日開始，正式向私人消費者銷售雙模電動車F3DM。但是，F3DM的銷量一直是非常尷尬:4月份售出14輛；5月份售出2輛；6月份售出12輛；距離年內(nei) 銷售1000輛的目標相去甚遠。而在此之前，比亞(ya) 迪專(zhuan) 攻於(yu) 向政府及企業(ye) 團體(ti) 的銷售,銷量也僅(jin) 僅(jin) 在100餘(yu) 輛左右。

對於(yu) 電動車，很多汽車巨頭看法不同。本田技研社長伊東(dong) 孝紳在今年5月份曾表示，20年之內(nei) 電動車難以普及，就目前的電池技術，電動汽車目前很難達到傳(chuan) 統燃油車加油一次行駛500公裏的能力。

一位業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家認為(wei) ，現在的新能源政府補貼還隻是試點工作，電動車離真正的量產(chan) 還很遠，目前電池成本居高不下，電動車基礎設施也不完備，電動車短時間內(nei) 難以產(chan) 生規模效益。

汽車市場整體(ti) 走弱

此外，汽車市場走弱以及比亞(ya) 迪近期的負麵事件也對其股價(jia) 產(chan) 生了影響。

20日，比亞(ya) 迪股份發表聲明稱，國土資源部對其在陝西省新工廠用地的調查並沒有對公司運營和財務狀況構成重大不利影響。7月15日，國土資源部公告比亞(ya) 迪西安新工廠涉嫌違規。

瑞士信貸發布研報表示，日前國土部公布的比亞(ya) 迪陝西工廠非法用地一事，會(hui) 給比亞(ya) 迪股價(jia) 帶來長期壓力，該份報告給予了比亞(ya) 迪“弱市”評級。

今年4月份開始，我國汽車市場出現環比下滑。比亞(ya) 迪銷量也從(cong) 3月份的6.8萬(wan) 下滑到了4月份和5月份的4.5萬(wan) 輛，在6月份則繼續下降到3.5萬(wan) 輛。中國汽車工業(ye) 協會(hui) 最新統計數據顯示，比亞(ya) 迪汽車上半年累計銷量達28.90萬(wan) 台，盡管同比增長達63.5%，但距離全年80萬(wan) 的銷量目標還有不小的距離。

另外，比亞(ya) 迪籌劃進軍(jun) 家電行業(ye) 的計劃也沒有得到最終確認，曹鶴認為(wei) ，進軍(jun) 家電產(chan) 業(ye) 將使比亞(ya) 迪的戰線越拉越長，企業(ye) 的資金鏈和管理也將經受考驗。