光伏組件出口上半年意外井噴 歐洲削減補貼難擋行業衝動

去年一度跌入“冰點”中的光伏行業(ye) ，進入今年後，卻突然換了新麵貌。整個(ge) 行業(ye) 在今年創下曆史新記錄。業(ye) 內(nei) 權威機構最新統計數據顯示：2010年上半年全球光伏組件出貨量約7GW，不僅(jin) 遠超金融危機前的年度安裝量水平，更是與(yu) 去年全球新增裝機容量持平。

然而這場由德國削減補貼引發的搶裝“高燒”，對下遊需求的拉動能夠持續到什麽(me) 時候？在需求占全球8成份額的歐洲市場，幾個(ge) 重點“消費”地區都將陸續大幅削減補貼，對有98%產(chan) 品出口的我國光伏行業(ye) ，又會(hui) 有什麽(me) 影響？《每日經濟新聞》帶著這些問題，聯係了業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家和行業(ye) 公司。

【回放】

光伏出口“非常”速度複蘇

“在一年以前，誰也沒想到今年光伏市場會(hui) 火爆成這個(ge) 樣子。”7月16日，中投顧問新能源行業(ye) 首席研究員薑謙在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，發出了如上感慨。

2009年的這個(ge) 時候，金融危機對行業(ye) 需求的衝(chong) 擊尚未褪去，剛剛在此前一年取代德國，成為(wei) 全球第一大光伏市場的西班牙，卻突然大額限製當年該國光伏裝機量。

雙重因素衝(chong) 擊下，全球光伏市場哀鴻遍野——知名電子行業(ye) 研究機構IMSResearch發布的統計數據顯示，受係統端的增速放緩影響，2009年上半年全球光伏設備出貨量同比大降34%。

光伏行業(ye) 研究機構Solarbuzz則數據顯示，2004~2008年複合增速達到52%的全球市場，去年卻出現了6.5%的倒退。

當時行業(ye) 處於(yu) 低穀，業(ye) 內(nei) 公司的日子也過得緊巴巴。我國光伏老大、全球第二大光伏組件廠無錫尚德，2009年上半年淨收入為(wei) 6.37億(yi) 美元，而2008年同期公司這項指標為(wei) 9.14億(yi) 美元，同比下滑43.5%。

其他企業(ye) 的營收衰退程度，則較尚德這家行業(ye) 龍頭更為(wei) 嚴(yan) 重。國內(nei) 第三大組件企業(ye) 晶澳太陽能，在2009年第一季度和第二季度的收入同比降幅分別為(wei) 80%和51.4%，整個(ge) 上半年營收較2008年同期減少了65%。

然而到今年，卻又是另一番完全不同的景象。

以去年進入全球前十大光伏組件廠的四家大陸企業(ye) 為(wei) 例，薑謙提供給《每日經濟新聞》記者的數據顯示，無錫尚德今年一季度總收入同比增長86.3%，達到5.88億(yi) 美元；英利綠色能源總淨營收為(wei) 3.59億(yi) 美元；天合光能銷售收入同比增幅為(wei) 155%；晶澳太陽能營收更是去年同期的8.2倍。

而無錫尚德和天合光能的一季度出貨量，分別較2009年同期增長了182%和155%。

在靚麗(li) 的業(ye) 績數據麵前，一年之前那場淒風苦雨似乎已漸漸消散，光伏市場在2009下半年以一種非一般的速度複蘇。

以全球第一大光伏安裝國德國為(wei) 例，德國政府聯邦網絡管理局公布的數據顯示，該國去年前9個(ge) 月的安裝量為(wei) 1.5GW，但第四季度單季安裝量就激增至2.3GW，其中12月單月安裝量更是達到1.5GW。

【探因】

“搶裝”效應刺激市場火爆

“去年年中的時候都還好，第四季度突然來了很多訂單。”某江蘇組件廠的老總向《每日經濟新聞》記者回憶說，“然後今年年初接的單子就排到年底，公司生產(chan) 線滿負荷運行好幾個(ge) 月了。”

滿產(chan) 、滿銷、接單接到手軟……諸如此類的字眼充斥在2010年上半年的中國光伏企業(ye) 中。而不僅(jin) 僅(jin) 是我國，整個(ge) 全球光伏市場從(cong) 去年年末開始就一直處於(yu) “亢奮”狀態。

知名電子行業(ye) 研究機構IMSResearch的統計數據顯示，今年上半年全球光伏組件出貨量在7GW上下。

這個(ge) 數字有多恐怖？

這裏為(wei) 投資者列出同樣由IMSResearch統計的過去兩(liang) 年全球市場實際光伏安裝量——2008年全球市場新增光伏安裝量5.8GW，2009年這項指標為(wei) 7.4GW。

由於(yu) 每期組件出貨量與(yu) 實際安裝量大致相當，因此這意味著，今年上半年的安裝量不僅(jin) 遠遠超過2008年金融危機前水平，更與(yu) 去年全年新增安裝量幾乎持平。

“無論是出貨量、安裝量，企業(ye) 的盈利指標比如毛利率，今年上半年都創下了行業(ye) 發展以來的峰值。”薑謙說。

造成這一現象的原因，則是目前全球最大的光伏需求地——德國，在今年首次大幅度削減補貼所致。

德國在製定了《上網電價(jia) 法》之後，光伏產(chan) 業(ye) 迅速發展；不過去年年底卻有消息傳(chuan) 出，德國政府有意大幅調低對光伏係統的補貼額，引發當地投資者在補貼調整前“搶裝”。

市場會(hui) 有如此大的反應並不奇怪。來自官方的數據，去年德國國內(nei) 新增光伏係統安裝量為(wei) 3.8GW；同年全球新增安裝量總計為(wei) 7.4GW，德國占全球增量的一半比重。

而此次削減力度之大也是前所未有的，中國可再生能源學會(hui) 副理事長、太陽能學會(hui) 光伏分會(hui) 主任趙玉文日前表示，德國《上網電價(jia) 法》剛剛製定時規定每年補貼逐年下調5%，實施之後發現成本下降速度快過補貼下降速度，於(yu) 是又對補貼標準進行了調整，但削減幅度最高隻有10%。

不過盛世之下，卻含隱憂。今年光伏市場異常火爆，而各國政府削減補貼也削減得起勁。前述江蘇組件廠老總向《每日經濟新聞》記者表示，首次在今年出現的不僅(jin) 僅(jin) 是德國大幅下調補貼，還有歐洲幾個(ge) 主要安裝國相繼打算削減補貼。

早前有消息指，現有光伏激勵政策將在今年年底到期的意大利，打算步上德國後塵，在新的激勵方案中調低補貼力度。而削減幅度更是在德國之上，將高達30%；並且此後年度還會(hui) 繼續往下調，2012年和2013年將分別削減6%。

至此，歐洲最主要三個(ge) 光伏安裝國德國、西班牙、意大利，都有了削減對光伏行業(ye) 補貼的規劃或意向。

其中又以西班牙情況最為(wei) 艱難，該國財政赤字問題相當嚴(yan) 重，因此政府不僅(jin) 僅(jin) 將節流的主意打到上網電價(jia) 補貼上——上月有西班牙媒體(ti) 報道稱，該國政府很有可能采取限製光伏電廠的營運時間，以大幅減少支付給電廠所有者和投資者的費用。

從(cong) 2009年數據看，除了德國獨占當年新增安裝量的5成之外，整個(ge) 歐洲在增量市場上的占比也接近80%。主要三國補貼的大額縮減，會(hui) 不會(hui) 給當地需求帶來不利影響？薑謙對《每日經濟新聞》記者表示，當前光伏發電成本仍然同傳(chuan) 統能源有差距，平價(jia) 上網的實現還有待時日，因此行業(ye) 現階段離不開政府的引導。

但是從(cong) 過去經驗看，政府政策的大幅變動確實給行業(ye) 造成了相當大的影響，比如西班牙。西班牙在2008年以2.5GW的新增安裝量，超過德國，成為(wei) 當年全球最大的增量市場，不過進入2009年以後，西班牙政府卻突然將當年的安裝量限製在500MW，結果，去年該國實際裝機規模下降到了“災難性”的69MW。

另外，一些市場上的新動向也在刺激著業(ye) 內(nei) 神經。

長城證券分析師周濤表示，上個(ge) 月有消息說德國一線電池組件廠降低了自身今年3季度的報價(jia) ，考慮當前匯率水平後已經同國內(nei) 企業(ye) 報價(jia) 差不多；周濤指出，如果該動向被證實，那麽(me) 競價(jia) 優(you) 勢的消失將不利於(yu) 國內(nei) 光伏產(chan) 品下半年出口。

【展望】

隱憂已現明年形勢不明

不過業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家們(men) 卻有不同看法。趙玉文告訴記者，這幾年光伏產(chan) 品成本下降得很快，像2007年我國企業(ye) 組件成本大概在4.1歐元左右，現在已經降到1.1歐元；補貼削減隻是讓廠商投資回報率從(cong) 暴利回落到正常水平，像這次削減16%之後，企業(ye) 還是有豐(feng) 厚的盈利空間。

江蘇省光伏產(chan) 業(ye) 協會(hui) 理事長魏啟東(dong) 也持有同樣觀點。他表示，補貼削減是正常現場，不會(hui) 給歐洲市場光伏需求造成特別大的打擊。

但業(ye) 界卻有不同聲音。阿斯特陽光電力集團董事長瞿曉鏵本月7日在常熟表示，由於(yu) 德國政府將進行兩(liang) 輪補貼下調，與(yu) 預計明年當地光伏市場需求可能會(hui) 有明顯波動。

瞿曉鏵說，由於(yu) 國內(nei) 企業(ye) 具有成本優(you) 勢，因此今年這次補貼削減主要影響德國本國公司；但明年再下調10%以上，當地光伏市場需求就有可能萎縮，會(hui) 給在德國經營的所有光伏企業(ye) 都帶來壓力。

對此，薑謙評論說，這反映出業(ye) 內(nei) 對補貼政策繼續加大調整幅度的擔憂。德國原計劃補貼標準在今年削減8%~10%，明年再往下降9%。

本周《每日經濟新聞》聯係了國內(nei) 多家在海外上市的光伏企業(ye) ，盡管截至發稿時，並未全部獲得回複，但有企業(ye) 表示說，今年業(ye) 績高增長並沒有太多懸念，隻是明年市場有較大的不確定性。

不過總的來說，由於(yu) 歐洲各國補貼政策涉及各方博弈，到正式敲定前，預計會(hui) 出現數度反複，因此站在現在這個(ge) 時間點，很難看清楚明年市場會(hui) 怎樣。

近期國內(nei) 企業(ye) 如賽維LDK等接單勢頭仍然很猛，7月至今歐洲市場出貨量也仍然維持在高位，顯示德國削減後的補貼標準實施後，並未產(chan) 生之前預期中的負麵影響。

薑謙和周濤都對《每日經濟新聞》記者表示，三季度出貨量不會(hui) 有太大波動，需要觀察的第四季度，可能會(hui) 有一定程度的環比下降；盡管意大利有望接力德國以“搶裝”效應刺激需求，但是意大利市場容量不及後者，能否對衝(chong) 德國需求放緩的部分還是未知數。

不過現階段，投資者不妨期待光伏行業(ye) 的業(ye) 績盛宴。

薑謙預計，國內(nei) 幾大組件廠今年中期業(ye) 績增長都在100%左右。對A股上市公司來說，也是去年蕭條了大半年之後的業(ye) 績複蘇：光伏設備商天龍光電[22.47 -1.45%](300029，收盤價(jia) 22.80元)中報業(ye) 績預增40%—60%；組件商拓日新能[19.44 -0.51%](002218，收盤價(jia) 19.54元)則將今年一季報中預計的中期業(ye) 績同比增幅上調20個(ge) 百分點至同比增長70%—90%，以此計算其上半年淨利規模至少與(yu) 去年全年盈利相當。

有研究員表示，拓日新能主要產(chan) 品是薄膜電池，而薄膜電池今年上半年擴張速度不及晶體(ti) 矽電池，因此A股其他晶體(ti) 矽廠商增長空間會(hui) 更大。