兩年掙紮仍未見春天 白酒國企改革陸續啟動

白酒企業(ye) 當前已迎來國企改革的最佳時機，在老白幹酒混改方案的帶動之下，後續白酒國企改革將陸續啟動，明年國企改革有望成為(wei) 支撐白酒板塊估值繼續平穩甚至提高的一條主線，未來國企改革也或將呈現出由小企業(ye) 到大企業(ye) 的特征。

隨著2012年底限製“三公”消費政策出台，[英國公司注冊(ce) ]白酒業(ye) “黃金十年”戛然而止，轉眼就是寒冬，經過兩(liang) 年的苦苦掙紮，如今仍未見到春天。

由於(yu) 曆史原因，白酒行業(ye) 內(nei) 多數上市公司均為(wei) 國有性質。在目前的行業(ye) 形勢下，國有體(ti) 製已經成為(wei) 酒企應對行業(ye) 調整、快速反應市場的一個(ge) 阻礙。業(ye) 內(nei) 認為(wei) ，在國家“加快發展混合所有製經濟”的導向之下，酒企的改製已進入實質性階段，隻是時間和時機的問題。

事實上，體(ti) 製機製不暢給白酒企業(ye) 發展所帶來的桎梏相當明顯，這在行業(ye) 調整過程中表現尤甚。五糧液集團董事長唐橋、山西汾酒集團董事長李秋喜等也多次表達出“國有體(ti) 製對於(yu) 市場化機製的束縛和限製”的觀點。

判斷行業(ye) 是否見底，去庫存程度是一項重要參考指標。細數16家白酒上市公司存貨額，高達504億(yi) 元，而今年1~9月營收761億(yi) 元，存貨與(yu) 營收的占比為(wei) 66%。

“隻有去庫存後，才能根據新形勢來推新品，但這麽(me) 多的存貨有待消化，則意味著行業(ye) 仍處低迷狀態中。”白酒專(zhuan) 家趙義(yi) 祥向記者分析稱，從(cong) 一開始的迷茫到如今認識上基本清醒，白酒業(ye) 調整仍未到位，至少還需一年才會(hui) 見底。

那麽(me) ，經過兩(liang) 年來的困頓、混亂(luan) 和調整，在即將到來的2015年，白酒業(ye) 又會(hui) 迎來怎樣的變局呢？

一變：價(jia) 格回歸本質，漸趨大眾(zhong) 化。以往動輒數百元的白酒，並非產(chan) 品本身就那麽(me) 昂貴，而是在官場、商務往來中增添了更多額外價(jia) 值。

今年5月，在經曆長時間價(jia) 格倒掛後，五糧液成為(wei) 行業(ye) 調整以來首家下調價(jia) 格的酒企，五糧液核心產(chan) 品52度水晶瓶五糧液（普五）的出廠價(jia) 調整為(wei) 609元／瓶，團購價(jia) 659元／瓶，零售指導價(jia) 729元／瓶。此前，普五出廠價(jia) 為(wei) 729元，零售指導價(jia) 為(wei) 1109元，經過此番調整，出廠價(jia) 降幅超15%，零售價(jia) 降幅超30%。

雖然茅台2015年“不增量、不降價(jia) 、不補貼”，但也在潛移默化中使出殺手鐧，即將茅台四醬為(wei) 代表的中低端係列酒從(cong) 銷售公司剝離，成立獨立的公司來運營。

酒業(ye) 專(zhuan) 家、行意互動董事長晉育鋒認為(wei) ，2015年白酒品牌將進一步回歸產(chan) 品本質，回歸大眾(zhong) 消費本質。

根據平安證券研報估算，2012年100~300元白酒需求構成中，政務占比25%，商務占比35%，民間占比40%；到了2014年，需求構成變了，政務占比降至3%，商務占比42%，民間占比增至55%。

二變：大單品成三四線品牌突圍利器。隨著中高端酒價(jia) 格下移，200元以下的大眾(zhong) 酒競爭(zheng) 激烈，也是具有一鳴驚人機會(hui) 的區間。

200元以下細分起來又存在10個(ge) 價(jia) 格帶，基本屬於(yu) 三四線品牌的地盤，而這裏存在著孕育大單品的沃土。

“洋河、古井貢、牛欄山和老村長等品牌，在這輪調整中具有較強的抗壓能力，三四線酒企接下來會(hui) 結合自身基因，以及品牌影響力，通過打造性價(jia) 比十足的明星單品實現突圍。”晉育鋒如是分析稱。

牛欄山酒廠廠長宋克偉(wei) 曾透露，僅(jin) 牛欄山陳釀這一單品，2013年出貨量超過2000萬(wan) 箱，每箱12瓶，總數是2.4億(yi) 瓶。“這種突出並不是牛欄山自己塑造出來的，而是市場選擇的結果。在這麽(me) 一個(ge) 階段，更多消費者選擇了陳釀，在今後可能還會(hui) 選擇牛欄山別的產(chan) 品。”宋克偉(wei) 對此分析稱。

然而，部分酒企在以往的操作中，不遺餘(yu) 力地推多品牌戰略，大多是抱著“東(dong) 方不亮西方亮”的僥(jiao) 幸。一位資深酒業(ye) 人士對此表示，“鑒於(yu) 資金麵收緊，不提倡推全品牌這種分散資源的戰略，聚焦某種單品，讓十個(ge) 手指的力量集中到一個(ge) 拳頭上，才有可能實現突圍。”

三變：渠道革新，經銷商角色生變。在酒企靜心反思的一片沉寂中，酒類電商、眾(zhong) 籌等新模式的嘶吼聲始終環繞酒業(ye) 圈。

12月9日，被稱為(wei) “酒界小米”的瀘州老窖三人炫，[英國注冊(ce) 公司]在酒仙網上僅(jin) 用84天就銷售100萬(wan) 瓶，相當於(yu) 一個(ge) 小型酒廠一年的產(chan) 量。上述酒業(ye) 人士對此分析稱，低價(jia) 策略和短渠道是酒類電商平台屢創佳績的根源，以賀歲版三人炫為(wei) 例，1升裝僅(jin) 售169元/瓶，且買(mai) 一送一。

11月底，國內(nei) 首個(ge) 個(ge) 人眾(zhong) 籌項目“巨剛眾(zhong) 酒”問市，產(chan) 品為(wei) 純手工釀製陳年紹興(xing) 黃酒，依托眾(zhong) 籌網發起，通過社交平台進行傳(chuan) 播，基於(yu) 線上與(yu) 線下的社交網絡尋找產(chan) 品的飲用人群。

項目發起人巨剛認為(wei) ，他在這個(ge) 項目中最大的收獲不在於(yu) 籌到了多少錢，而是讓他發現了“我們(men) 原本以為(wei) 不喝酒的那群人”。

對於(yu) 酒企紛紛試水新型渠道，有專(zhuan) 家認為(wei) ，目前許多新型商業(ye) 模式還不清晰，但酒業(ye) 不能因此放棄嚐試。2015年新型渠道模式的探索，會(hui) 是一個(ge) 亮點，發展速度也會(hui) 更快。

此外，隨著五糧液大經銷商銀基倒戈茅台，以及老白幹酒深度捆綁經銷商，2015年白酒經銷商的角色將成為(wei) 一大看點。

“2015年，經銷商向上遊邁進，要麽(me) 參股，要麽(me) 反收購；向下則自建終端，轉向終端運營商，進而到某個(ge) 領域精細深耕。”晉育鋒稱，經銷商會(hui) 趨向雙線融合，線上下單線下配送，或者線下體(ti) 驗，線上下單。