主業繼續承壓 紡織服裝企業跨界轉型升溫

      截至7月21日，共有53家紡織服裝類上市公司發布了2014年中期業(ye) 績預告，超過五成公司預喜。整體(ti) 上看，受終端消費乏力、電商衝(chong) 擊等原因，紡織服裝公司業(ye) 績延續一季度以來的弱勢，大多數公司主業(ye) 表現乏力。[英國注冊(ce) 公司]分析人士指出，在零售行業(ye) 低迷的背景下，多數行業(ye) 公司中報以符合預期或略低於(yu) 預期為(wei) 主。而部分企業(ye) 謀求通過“跨界”並購獲得更高估值和業(ye) 績增長。譬如森馬服飾7月20日晚間發布公告，擬以1億(yi) 元收購相關(guan) 公司股權，進入兒(er) 童教育培訓市場。

      在53家預披露公司中，預喜公司29家（含扭虧(kui) 和盈利），占比55%；報憂公司24家（含預減和虧(kui) 損），占比45%。盡管預喜企業(ye) 過半，但大多數企業(ye) 業(ye) 績主要依靠出售可供交易性金融資產(chan) 等非主業(ye) 業(ye) 務“助力”，主業(ye) 經營方麵仍然承壓。

      數據顯示，2014年1-5月紡織服裝行業(ye) 零售總額增速為(wei) 9.7%。平安證券研究認為(wei) ，2014年以來，行業(ye) 部分板塊在業(ye) 績增速方麵雖有所改善，但可能更多來自於(yu) 費用率的降低和收入端的提升，而存貨周轉情況未有明顯改善，增長模式未有明顯變化，行業(ye) 目前可能正處於(yu) 新舊模式糾結、陣痛期。

      53家企業(ye) 中，淨利潤最大增幅同比超過100%的企業(ye) 有4家。除山東(dong) 如意外，其他三家企業(ye) 業(ye) 績增長主要來自於(yu) 非經常性損益。其中新洋豐(feng) 主業(ye) 已經變更為(wei) 化肥行業(ye) ，實現淨利潤約27682萬(wan) -28886萬(wan) 元，增長939.64%-976.16%。開開實業(ye) 通過轉讓公司所持有的上海華拓醫藥科技發展有限公司3.95%股權，取得投資收益3622.25萬(wan) 元，淨利潤由此大增215%。而華紡股份上半年收到土地收儲(chu) 補償(chang) 款9455.2519萬(wan) 元，成功實現扭虧(kui) 。

      此外，借殼上市的海瀾之家則預計中期利潤同比大幅度增長。公司表示，重大資產(chan) 重組完成後，海瀾之家服飾股份有限公司納入會(hui) 計報表合並範圍，由此預測年初至下一報告期期末的累計淨利潤同比大幅增長。

      最大業(ye) 績增幅預計在50%-100%的企業(ye) 有4家，分別是宏達高科、眾(zhong) 和股份、潯興(xing) 股份和嘉麟傑。增幅在30%-50%的企業(ye) 有8家，分別是棒傑股份、美盛文化、藍鼎控股、江蘇曠達、偉(wei) 星股份、華孚色紡、華斯股份和森馬服飾。從(cong) 增長動力來看，增幅在20%以上的大多數為(wei) 轉型類公司。

      在23家報憂的公司中，[注冊(ce) BVI公司]維科精華預測上半年續虧(kui) ，實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) -6300萬(wan) 元左右。公司表示，除了經濟環境低迷致營收下降外，與(yu) 2013年相比，2014年未獲得股權收益也是虧(kui) 損較大的原因之一。

      從(cong) 細分行業(ye) 來看，家紡和戶外行業(ye) 公司仍保證了一定的淨利潤增長率。夢潔家紡、富安娜和羅萊家紡三家家紡上市企業(ye) 今年上半年均保持0%-30%左右的淨利潤增長水平。在消費需求低迷的環境下，家紡企業(ye) 原有的渠道正在發生變革，線下實體(ti) 店業(ye) 績變現不佳，線上渠道爭(zheng) 奪愈發激烈。

      探路者業(ye) 績預告顯示，預計上半年歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤12264萬(wan) 元，約增長27%。公司表示，上半年公司正式啟動互聯網轉型的“商品+服務”戰略，逐步推進線下渠道升級並融入更多的消費者體(ti) 驗和互動功能，同時強化線上渠道推廣與(yu) 整合。

      主業(ye) 仍承壓，部分公司開始跨界轉型，這也成為(wei) 上半年部分公司的主要驅動力。由於(yu) 紡織服裝類公司多為(wei) 民營和中小市值公司，數據顯示，超過70%以上企業(ye) 總市值小於(yu) 50億(yi) 元，紡織服裝行業(ye) 的跨界轉型也受到市場追捧。

      從(cong) 已公告的案例看，部分企業(ye) 通過收購整合上下遊打造產(chan) 業(ye) 鏈，部分企業(ye) 跨界業(ye) 務拓展。探路者收購“綠野網”，擬打造“多品牌+戶外旅遊服務平台+戶外垂直電商”的戶外生態新係統；美盛文化整合旗下子公司締順科技、兒(er) 童舞台劇公司星夢工坊、影視公司上海純真年代，期望形成“IP研發+動漫、遊戲、影視製作+周邊衍生產(chan) 品”的全文化產(chan) 業(ye) 鏈。而森馬服飾擬以1億(yi) 元收購相關(guan) 公司股權，力圖進入兒(er) 童教育市場。

      目前來看，紡織服裝公司跨界拓展主要集中在手遊和文化傳(chuan) 媒領域。嘉麟傑收購手遊公司皿鎏軟件，鹿港科技擬收購影視公司世紀長龍，凱撒股份收購手遊公司酷牛互動等。

      政策方麵也有一定突破。7月11日，證監會(hui) 就修訂《上市公司重大資產(chan) 重組管理辦法》、《上市公司收購管理辦法》向社會(hui) 公開征求意見。此次修訂體(ti) 現了“放鬆管製、加強監管”的市場化監管理念。

      申銀萬(wan) 國研究報告認為(wei) ，[注冊(ce) 開曼公司]跨界轉型將成為(wei) 未來半年至一年的行業(ye) 熱點。目前紡織服裝企業(ye) 整體(ti) 業(ye) 績較為(wei) 平淡，行業(ye) 內(nei) 產(chan) 業(ye) 資源較分散，不少企業(ye) 選擇縱向延伸，整合資源，打造細分產(chan) 業(ye) 鏈。同時，許多公司也在尋求向外拓展。

      不過也有業(ye) 內(nei) 人士表示，跨界轉型可能會(hui) 對股價(jia) 起到一定的催化作用，但能否提升估值還需看企業(ye) 能否整合好並購資產(chan) 。