華潤係醫藥整合擱淺

對於(yu) 整個(ge) “華潤係”來說，宋林事件的影響遠未消除。5月5日晚間，華潤雙鶴、華潤三九雙雙發布公告，宣布終止重大資產(chan) 重組事宜，並在未來3個(ge) 月內(nei) 不再籌劃上述重大資產(chan) 重組事項。在業(ye) 內(nei) 人士看來，這意味著，在短期內(nei) ，“華潤係”旗下的華潤雙鶴和華潤三九整合將被迫擱置。

公開資料顯示，今年4月8日，華潤三九和華潤雙鶴發布了停牌公告，華潤三九稱接到控股股東(dong) 華潤醫藥控股的通知，華潤醫藥控股及其股東(dong) 華潤醫藥集團正在籌劃涉及公司的重大事項；華潤雙鶴則宣布，接到控股股東(dong) 北藥集團的通知，[注冊(ce) BVI公司]北藥集團及其股東(dong) 華潤醫藥集團正在籌劃涉及公司的重大事項。彼時，市場普遍預期，華潤雙鶴和華潤三九這兩(liang) 家上市公司將進行內(nei) 部整合。

然而，就在4月17日，中紀委宣布，華潤集團董事長、黨(dang) 委書(shu) 記宋林涉嫌嚴(yan) 重違紀違法，目前正接受組織調查。這一突發事件，頓時打亂(luan) 了重組雙方的腳步，未及重組預案公布，就已經宣告流產(chan) 。對於(yu) 此次終止籌劃的原因，華潤雙鶴、華潤三九均表示，控股股東(dong) 根據近期內(nei) 外部情況發生的變化，正在研究資產(chan) 重組計劃，預計短期內(nei) 不能確定資產(chan) 重組方案。《經濟參考報(微博)》記者5日則從(cong) 消息人士處獲悉，除了宋林這一突發事件帶來的影響之外，這兩(liang) 家上市公司的重大資產(chan) 重組本身存在的問題，也是導致其被迫擱置的重要原因。

據了解，在華潤內(nei) 部，華潤雙鶴、華潤三九整合意圖並不明確。“兩(liang) 家公司的整合(雙鶴並入三九，雙鶴退市，三九更名)並未經過華潤醫藥董事會(hui) 意見的通過，隻是上層少數人 尚 未 經 過 深 思 熟 慮 的 一 個(ge) 決(jue) 定。”一位消息人士表示，“如果兩(liang) 家公司有並購戰略，應該是拿出一攬子計劃、有一個(ge) 完備的方案，但在停牌整合前大家都不知道。而且，目前內(nei) 部華潤賽科、華潤紫竹的整合還沒有完成，更別提兩(liang) 家上市公司的整合。”在他看來，目前兩(liang) 家上市公司效益都還可以，沒有到虧(kui) 損的地步，丟(diu) 棄一家上市公司的想法並不好。

相對於(yu) 華潤雙鶴和華潤三九的重組擱淺而言，[開曼公司注冊(ce) ]由於(yu) 在時間上的原因，華潤萬(wan) 東(dong) 的出售則更具有確定性：早在今年3月，華潤萬(wan) 東(dong) 表示實際控製人中國華潤總公司擬退出醫療器械業(ye) 務。其在4月23日擬通過公開征集的方式 協 議 轉 讓 所 持 有 的 本 公司51.51%股權；同時，股東(dong) 華潤醫藥投資有限公司擬通過上海聯合產(chan) 權交易所公開掛牌轉讓所持有的上海醫療器械(集團)有限公司100%股權。在華潤萬(wan) 東(dong) 公開征集股份受讓方後，第二天，魚躍醫療發布公告表示有意向做受讓方。

“賣萬(wan) 東(dong) 、魚躍接手的事情，已經進行到這個(ge) 地步，屬於(yu) 外部情況，不可能再退回來了。因此，由於(yu) 宋林個(ge) 人變動，就趕緊將這尚未想清楚的問題暫停下來。對兩(liang) 家公司下一步的管理、業(ye) 績經營等情況，都有好處。”上述消息人士表示。

華潤三九和華潤雙鶴此次的遭遇，凸顯了醫藥“華潤係”整合的困難。在進軍(jun) 醫藥領域10年之後的今天，華潤醫藥2013年的銷售收入已經達到了1142億(yi) 港元，資產(chan) 規模則超過了1022億(yi) 港元，作為(wei) 華潤集團七大戰略業(ye) 務單元中增長最快和回報率最高的單元，華潤醫藥在過去的數年中急速擴張，涉及業(ye) 務包括中藥、西藥研發生產(chan) 銷售和醫藥商業(ye) 流通等，但卻還沒有來得及進行全麵深入的整合。業(ye) 內(nei) 則預計，在宋林事件之後，華潤係醫藥板塊的整合腳步，可能會(hui) 被迫放緩。