上海煙草擬退出上海屈臣氏

數年前已出售過所持上海屈臣氏日用品有限公司（下稱“上海屈臣氏”）20%股權的上海煙草集團盧灣煙草糖酒有限公司（下稱“上海煙草”）擬徹底撤出資本。

《第一財經（微博)日報》昨日從(cong) 上海聯合產(chan) 權交易所獲悉，上海煙草正以7486.6萬(wan) 元價(jia) 格掛牌出售其目前在上海屈臣氏所持有的20%股權，此番交易一旦完成，上海煙草將徹底退出上海屈臣氏。

業(ye) 界猜測，屈臣氏“大老板”李嘉誠的和記黃埔極有可能與(yu) 數年前一樣，通過麾下企業(ye) 接盤該20%股權。

上海煙草再度出售股權

根據上海聯合產(chan) 權交易所信息，[注冊(ce) 開曼公司]上海屈臣氏目前由德高（香港）投資有限公司持股80%，上海煙草持股20%，2012年度營業(ye) 收入為(wei) 13.435億(yi) 元，營業(ye) 利潤9088.9萬(wan) 元，淨利7015.0萬(wan) 元，營業(ye) 利潤和淨利潤較2011年都有所下滑，而截止到2013年11月底，該公司當年營業(ye) 收入為(wei) 11.896億(yi) 元，營業(ye) 利潤為(wei) 7997.5萬(wan) 元，淨利潤為(wei) 5592.4萬(wan) 元。

記者在采訪中了解到，屈臣氏以個(ge) 人護理用品的健與(yu) 美連鎖業(ye) 態經營，其屬於(yu) 屈臣氏集團，而屈臣氏集團則在1981年被李嘉誠旗下的和記黃埔收購。上海屈臣氏原本由上海煙草持股40%,港方持股60%，在2008年時，上海煙草以3600萬(wan) 元掛牌出售20%股權，彼時，和記黃埔係通過旗下的德高（香港）投資有限公司接盤，因而目前上海煙草持股20%，德高（香港）投資有限公司持股80%。

經過4年擴張，屈臣氏整體(ti) 估值增加，此番上海煙草以4年前約兩(liang) 倍的價(jia) 格即7486.6萬(wan) 元出售其所持有的剩餘(yu) 20%股權，一旦股權交易完成上海煙草則徹底在資本上退出了上海屈臣氏。

盡管這幾年隨著零售業(ye) 競爭(zheng) 的加劇，上海屈臣氏的利潤表現有所下滑，但比之同業(ye) 者，其業(ye) 績尚算不錯，尤其屈臣氏在整個(ge) 中國內(nei) 地市場份額占有率極高。那麽(me) 上海煙草緣何要徹底退出呢？

“屈臣氏對於(yu) 上海煙草方麵而言並非主業(ye) ，其實數年前和記黃埔通過麾下公司拿下20%股權時已經很明顯，目的是要提速港方獨資，而上海煙草方麵遲早要退出。根據多年前的規則，港澳台資本進入內(nei) 地市場時需要找一個(ge) 當地背景的公司合資，但隨著政策的放開和市場格局的變化，港資方麵越來越傾(qing) 向於(yu) 獨資，畢竟獨資對於(yu) 李嘉誠方麵的資本運作或經營決(jue) 策更有控製力。”資深零售人士丁利國分析稱。

雖然目前掛牌期還未滿，究竟誰會(hui) 接盤還未可知，但根據4年前由德高（香港）投資有限公司自己拿下20%股權的舉(ju) 措來看，不少業(ye) 內(nei) 人士都預估此次極有可能還會(hui) 由德高（香港）投資有限公司接盤，一旦如此則相當於(yu) 李嘉誠方麵完全獨資了上海屈臣氏。

記者注意到，掛牌信息中顯示，上海屈臣氏的老股東(dong) 並不放棄行使優(you) 先購買(mai) 權，即很有可能發生上述港方獨資的預測事宜。

撲朔迷離的上市猜想

對於(yu) 此番上海屈臣氏股權出售事宜，[注冊(ce) 馬紹爾公司]屈臣氏方麵並未給予回應，但其表示，目前屈臣氏在中國內(nei) 地300多個(ge) 城市已有超過1700家門店和3000萬(wan) 會(hui) 員，2013年，屈臣氏投資自建的屈臣氏官網商城正式上線，擬在中國內(nei) 地門店及官網商城推出“產(chan) 品雙線攻略”，旨在借力網購覆蓋實體(ti) 店未涉足的區域，從(cong) 而全方位覆蓋內(nei) 地市場。

未來屈臣氏會(hui) 將終端繼續下沉，開拓更多具有消費潛力的三四線城市，這也是屈臣氏2014年最為(wei) 重要的戰略部署。其計劃到2016年在內(nei) 地的門店數量可達約3000家，即2年內(nei) 要新增約1300家門店，平均一年要開設約650家新店。“其實我們(men) 現在已經以差不多每天新開2家店左右的速度發展。”屈臣氏一位內(nei) 部人士透露。

不過，比未來發展大計更被業(ye) 界關(guan) 注的是李嘉誠此前對屈臣氏的分拆上市事宜。此前有消息稱，和記黃埔委任美銀美林、高盛以及匯豐(feng) 銀行負責其旗下屈臣氏集團上市事宜，屈臣氏可能在香港主板上市，集資額624億(yi) 至780億(yi) 港元，但當時和記黃埔回應稱，有關(guan) 的策略性評估仍在進行中。不久後，同為(wei) 和記黃埔係零售板塊、屬於(yu) 屈臣氏集團麾下的百佳超市被和記黃埔放棄出售，這更被業(ye) 界視作或為(wei) 未來將百佳超市捆綁於(yu) 屈臣氏集團內(nei) 一並分拆上市的信號。然而此後有關(guan) 屈臣氏集團的上市事宜一度被擱淺。

正當大家逐漸淡忘此事時，近期和記黃埔突然宣布將轉售屈臣氏集團24.95%股權給新加坡淡馬錫控股有限公司，此前關(guan) 於(yu) “屈臣氏將在3月底提交上市申請”的消息偃旗息鼓。因而此番上海煙草出售上海屈臣氏股權被業(ye) 界解讀為(wei) 或為(wei) 港方獨資鋪路，為(wei) 的是未來更統一的經營管理以及李嘉誠方麵的資本運作，至於(yu) 屈臣氏集團未來是否還會(hui) 獨立上市則未可知。