東方國信進軍商業智能市場

    北京東(dong) 方國信科技股份有限公司（東(dong) 方國信，300166）在中國聯通的BI（商業(ye) 智能）應用軟件領域市場份額超過70%，也是中國電信主要的BI應用軟件供應商之一。上市後公司在電信BI市場的份額穩步提升，2011年12月通過收購東(dong) 華信通成功介入中國移動市場。

　　公司業(ye) 務集中在電信領域，對運營商的依賴性較強；雖然電信行業(ye) BI需求仍處在持續高增長的過程中，但市場容量畢竟有限，公司必須跨領域發展擺脫對單一行業(ye) 的依賴。

　　目前各行業(ye) 的信息化建設速度都在加快，[注冊(ce) 香港公司好處]金融、能源、醫療、工控等諸多行業(ye) 對BI應用軟件的需求旺盛，據測算非電信行業(ye) 的BI市場容量是電信行業(ye) 的兩(liang) 倍以上，公司通過並購將快速切入相關(guan) 市場，提升公司估值。

　　公司通過並購北科億(yi) 力、科瑞明等公司成功進軍(jun) 冶金、金融等領域，預期公司的並購步伐不會(hui) 停止，將逐步形成多領域BI係統解決(jue) 方案。

　　我們(men) 首次覆蓋給予“推薦”評級。我們(men) 看好大數據及BI的發展前景，以及公司在電信及其他行業(ye) 領域的先發優(you) 勢。

　　覆蓋大數據BI全產(chan) 業(ye) 鏈

　　BI是對商業(ye) 信息進行搜集、管理和分析的過程，通過將企業(ye) 中現有的大量數據轉化為(wei) 知識，幫助企業(ye) 從(cong) 擁有數據到預判發展，將成為(wei) 企業(ye) 活動中不可或缺的重要一環。

　　根據功能不同，BI係統可以細分為(wei) 工具平台軟件和應用軟件兩(liang) 大部分。工具平台軟件主要以產(chan) 品形式出現，並通過銷售許可證模式經營；應用軟件主要圍繞企業(ye) 對數據的具體(ti) 使用需求來定製企業(ye) 應用係統，並通過數據分析指導企業(ye) 經營運作，可以進一步劃分為(wei) 企業(ye) 數據平台和企業(ye) 數據分析及應用。

　　從(cong) 中國當前的BI市場而言，國外廠商在工具平台軟件領域占據主流地位，代表廠商包括SAS、Oracle、IBM、SAP和Teradata等；應用軟件領域國外供應商對國內(nei) 用戶的本土化需求支持不足，在技術服務、人員規模和服務成本等方麵並不占優(you) ，國內(nei) 的優(you) 秀供應商則已經能夠為(wei) 客戶提供相對優(you) 質的產(chan) 品和服務。

　　東(dong) 方國信就是國內(nei) BI應用軟件領域主要的供應商之一。

　　公司能夠提供覆蓋電信大數據BI的全產(chan) 業(ye) 鏈產(chan) 品，在中國聯通的企業(ye) 數據平台以及企業(ye) 數據分析和應用領域市占率超過70%，為(wei) 聯通27個(ge) 省份公司提供BI產(chan) 品及服務；在中國電信的BI應用軟件領域占有率超過1/4，為(wei) 電信17個(ge) 省提供產(chan) 品及服務；也是中國移動子公司中國鐵通主要的BI應用合作夥(huo) 伴，同時也是移動8個(ge) 省分公司的重要合作夥(huo) 伴。

　　有望中標中國電信

　　大數據項目

　　東(dong) 方國信是聯通集團數據大集中的主要承建方，積累了豐(feng) 富的行業(ye) 經驗，在業(ye) 內(nei) 確立了領先優(you) 勢。目前中國電信的數據大集中相關(guan) 規範已經完成，預計將很快啟動，公司中標相關(guan) 項目的可能性極大。聯通數據大集中每年為(wei) 公司貢獻的收入都在億(yi) 元級別，在運營商數據集中分析係統建設中公司將持續受益。

　　呼叫服務是利用部署在運營商的基於(yu) BI的CRM對用戶數據進行分析和挖掘，發現客戶的潛在需求，通過外呼客戶實現精準營銷的電信增值服務。[瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]公司通過設立天津子公司承接呼叫服務外包，與(yu) 聯通按照約定比例收取傭(yong) 金收益，增厚利潤的同時拓展了服務範圍，增強了客戶黏性。

　　由於(yu) 天津子公司的收入和利潤遠超公司預期，去年公司陸續新開設了大連、北京等4家子公司從(cong) 事同類業(ye) 務。呼叫外包服務（計入“基於(yu) BI的CRM應用”內(nei) ）收入近年來增長極快。

　　切入非電信領域

　　大數據時代市場競爭(zheng) 進一步加劇，各行業(ye) 的信息化建設都要具備從(cong) 海量數據中提取有價(jia) 值信息的能力，BI應用具備廣闊的市場空間。目前各行業(ye) 都加快了信息化建設投資，計世資訊預測2013年中國能源、醫療等行業(ye) 的信息化投資規模將繼續保持高增長，BI服務提供商將持續受益。

　　通過對現有產(chan) 品的“智能化”和“工具化”改造，公司軟件產(chan) 品的標準化程度大大提高，產(chan) 品複用性得以加強，為(wei) 公司跨行業(ye) 拓展及電信行業(ye) 內(nei) 延伸打下良好基礎。

　　隨著公司產(chan) 品標準化程度的不斷提高，本地化的工作量將大為(wei) 減少，人工效率的提升將縮短項目周期、縮減人工成本、提升公司整體(ti) 毛利。

　　公司於(yu) 8月1日公告稱，擬使用現金及發行股份的方式收購北科億(yi) 力和科瑞明100%股權，分別作價(jia) 16000萬(wan) 元、5000萬(wan) 元。北科億(yi) 力與(yu) 科瑞明2012年分別實現淨利潤472.0萬(wan) 元、251.3萬(wan) 元，預計2013年可分別實現淨利潤1498.5萬(wan) 元、492.5萬(wan) 元，收購價(jia) 格分別對應2013年10.7倍、10.2倍PE。

　　北科億(yi) 力是冶金工業(ye) 安全、高效運行綜合解決(jue) 方案提供商和冶金測控設備供應商，在鋼鐵行業(ye) 生產(chan) 係統自動精準監測、智能模型開發等方麵處於(yu) 全國領先水平。此次並購有助於(yu) 公司快速地切入製造業(ye) BI 領域，加速完善產(chan) 品線。在有效的市場營銷配合下，製造領域的業(ye) 務有望快速發展。

　　科瑞明主要從(cong) 事銀行業(ye) 務數據處理、存儲(chu) 與(yu) 分析的BI業(ye) 務，包括銀行數據報送、銀行內(nei) 部報表與(yu) 銀行風險管理3個(ge) 產(chan) 品條線。目前科瑞明主要客戶為(wei) 農(nong) 信社或村鎮銀行，中小銀行未來IT需求更旺盛，公司可借助科瑞明的渠道關(guan) 係迅速進入銀行BI解決(jue) 方案市場。