動漫行業找錢記：質押“預期票房”

去年，中國動漫產(chan) 業(ye) 總產(chan) 值達759.94億(yi) 元，增長20%以上。但和國際大的動漫製作相比，中國的動漫一直處於(yu) 行業(ye) “大而散”、企業(ye) “小而精”的階段止步不前，難出精品與(yu) 大製作，其中的瓶頸就是融資難。不少動漫企業(ye) 開始用項目訂單、應收賬款質押向銀行融資，破解這一難題。

昨天，上海市動漫行業(ye) 協會(hui) 副秘書(shu) 長陳潔向記者透露，[注冊(ce) 香港公司服務目前，上海約有10個(ge) 動漫項目正以訂單、應收賬款等作為(wei) 質押，分別向民生銀行申請額度為(wei) 300萬(wan) ~500萬(wan) 的融資，並有望於(yu) 近期獲批。

“目前，動畫大電影是資本市場較為(wei) 關(guan) 注的動漫項目，上述項目也以動畫大電影為(wei) 主。”陳潔說，申請融資項目的共同點是：動畫大電影項目都與(yu) 院線簽訂了合作協議；其餘(yu) 的動畫片項目也和電視台簽約，並初步確定了播放檔期。這等於(yu) 項目有了預期票房收入。

在第九屆中國國際動漫遊戲博覽會(hui) 期間，博覽會(hui) 組委會(hui) 、上海市動漫行業(ye) 協會(hui) 與(yu) 中國工商銀行上海分行、中國民生銀行上海分行達成戰略合作協議。由前兩(liang) 家機構作為(wei) 評估及擔保機構，向銀行推薦動漫項目。

與(yu) 民生銀行上海分行的合作主要針對融資需求在500萬(wan) 以下的動漫項目，前期將以訂單融資、應收賬款融資作為(wei) 突破口；而與(yu) 工商銀行上海分行的合作，擬推行5~10個(ge) 動漫項目集體(ti) 發債(zhai) ，融資額度至少千萬(wan) 級，這將在後期逐步推行。[杭州如何注冊(ce) 有限公司服務]

民生銀行上海分行該項目負責人在接受記者采訪時表示，訂單貸款、應收賬款質押是最容易操作、也是最安全的方式，有望成為(wei) 動漫行業(ye) 融資的主流方式。

“訂單融資”

今年初，正當籌備旗下3D高清動畫片《蔬果寶貝》（第二部）的推廣工作時，恒風動漫公司的一位股東(dong) 擬掛牌價(jia) 轉讓所持股權。此前該公司的《蔬果寶貝》（第一部）曾簽約央視少兒(er) 頻道播出。

這家風投擬退出的重要原因是：盡管作品屢屢出彩，創業(ye) 7年有餘(yu) 的恒風動漫提供的財務報表卻顯示，2011年，公司實現營收63.4萬(wan) 元，虧(kui) 損過百萬(wan) ；2012年前三個(ge) 季度，公司實現營收不足15萬(wan) ，虧(kui) 損9620元，接近盈虧(kui) 平衡。

“由於(yu) 動漫作品的製作周期較長，決(jue) 定這個(ge) 行業(ye) 的前期投入較大。”陳潔說，一方麵，不發行作品難以產(chan) 生收入，另一方麵，由於(yu) 動漫產(chan) 業(ye) 的收益主要來源於(yu) 後期的授權費用，即使發行作品，其前期的投入與(yu) 產(chan) 出比也較低。

暫時性的資金短缺是目前大部分中小動漫企業(ye) 所遭遇的發展瓶頸。

2011年，上海一家動漫企業(ye) 已經與(yu) 某電視台簽訂播放協議，由於(yu) 種種原因，其播放檔期一推再推。而按照協議，需要動畫片播出之後，才能收到賬款。由於(yu) 現金流出現問題，無奈之下，這家公司隻能裁員“保命”，從(cong) 巔峰時期的200多人裁掉了1/3；到去年夏天，隻剩下20多人的核心團隊。當電視台開始播放該動畫片，這家公司回收資金後，又重新招聘員工。

“雖然這家公司最後活下來了，但卻錯失了一個(ge) 比較關(guan) 鍵的發展時期。”陳潔透露，其間，該公司擬以其動漫形象向銀行申請融資，但考慮到投資風險，幾家銀行都沒有給予融資授信。

上述民生銀行上海分行該項目負責人告訴記者，目前，企業(ye) 的融資主要有銀行貸款、風險投資、上市融資三大渠道，但是每一個(ge) 渠道都有自己必不可少的前提條件。“對於(yu) 中小型動漫企業(ye) 而言，這些條件很難逾越。”

“在國外都是保險公司對中小型動漫企業(ye) 貸款提供資產(chan) 評估和無形資產(chan) 評估，但在我國並沒有專(zhuan) 門針對中小型動漫企業(ye) 的評估體(ti) 係。”上述負責人表示，在與(yu) 行業(ye) 協會(hui) 簽訂協議之後，行業(ye) 協會(hui) 將運用CCG EXPO（中國國際動漫遊戲博覽會(hui) ）[杭州注冊(ce) 香港公司的專(zhuan) 業(ye) 顧問服務]平台挑選和推薦優(you) 質的動漫項目，並進行專(zhuan) 業(ye) 的第三方評估。

評估機製或推動資本進入

報告顯示，2012年我國動漫產(chan) 業(ye) 總產(chan) 值達759.94億(yi) 元，較2011年621.72億(yi) 元增長22.23%；2012年，上海動漫產(chan) 業(ye) 年產(chan) 值突破70億(yi) 元，在全國動漫產(chan) 業(ye) 總產(chan) 值759.94億(yi) 元中占近10%。

盡管動漫產(chan) 業(ye) 的總產(chan) 值逐年增加，但風投的參與(yu) 熱情沒有水漲船高。

“沒有評估擔保是中小型動漫企業(ye) 無緣風險投資的根本原因。”一位長期關(guan) 注中國文化傳(chuan) 媒板塊的投行分析師告訴記者，由於(yu) 動漫產(chan) 業(ye) 的特殊性，一直都不是風投的追逐熱點，畢竟大多數風投基金都有投資回報率和投資周期的要求。

杭州翻翻動漫文化有限公司（下稱“翻翻動漫”）CEO沈浩也證實，動漫企業(ye) 有個(ge) 引爆點，一般在前期發展都比較緩慢，隻有接近引爆點時，才會(hui) 發展得很快。但在引爆點之前，很難評估未來的價(jia) 值究竟有多大。

與(yu) 此同時，國內(nei) 動漫公司以“小而精”的民營企業(ye) 為(wei) 主。以上海為(wei) 例，根據《2012上海動漫產(chan) 業(ye) 報告》，截至2012年底，上海共有300餘(yu) 家企業(ye) 營業(ye) 範圍涉及動漫創作製作，其中正常開展業(ye) 務並有作品問世的動漫企業(ye) 有150家，民營動漫企業(ye) 占比達到93%。

“這些企業(ye) 的特點是擁有製度、創意、技術等優(you) 勢，但在資本上並不具備優(you) 勢。”該投行分析師表示，動漫企業(ye) 的中小規模使得企業(ye) 無緣上市融資。

陳潔表示，目前，行業(ye) 協會(hui) 主要還是依托於(yu) CCG EXPO平台，聘請包括動漫業(ye) 內(nei) 權威人士、院線經理、金融人士、電視台及出版界人士等，共同組成“動畫工作委員會(hui) ”，對動漫項目的市場價(jia) 值做出評判。

與(yu) 院線或電視台的協議也將使中小動漫企業(ye) 的融資途徑更趨多樣化，不一定都通過單純的抵押來進行貸款，可以根據行業(ye) 特點進行創新。“比如（動漫電影）票房擔保，在銀行設立票房賬戶，票房款直接進入賬戶，歸還貸款。”陳潔說，更多的合作模式還在進一步探索中，包括未來與(yu) 社會(hui) 資金的合作。

值得一提的是，近期，已有不少風投開始關(guan) 注動漫產(chan) 業(ye) 。沈浩證實，現在已經有幾家風投機構與(yu) 翻翻動漫接洽。他認為(wei) ，一方麵是因為(wei) 看到動漫產(chan) 業(ye) 自身的發展，另一方麵也得益於(yu) 這兩(liang) 年國家對文化產(chan) 業(ye) 的政策支持。

上述投行分析師也表示，如果銀行融資授信方麵出現代表性的成功案例，且融資方式不斷創新，風投機構也會(hui) 自然地聚焦到動漫行業(ye) 。