動力煤期貨上市時機成熟

2012年以來，與(yu) 國際經濟低迷同步，我國經濟增速明顯放緩。由於(yu) 進口煤數量激增，煤炭市場呈現整體(ti) 上供給大於(yu) 需求的運行態勢。[美國注冊(ce) 公司]2012年至今，煤價(jia) 跌幅普遍在30%之上，企業(ye) 利潤較往年大幅縮水，亟需套期保值工具，這成為(wei) 動力煤期貨推出的現實基礎。

“動力煤期貨上市時機已經成熟，當前應加快推出動力煤期貨。”國務院發展研究中心產(chan) 業(ye) 經濟部研究室主任錢平凡表示。

錢平凡指出，動力煤行業(ye) 市場化改革持續推進、電煤重點合同取消，使市場價(jia) 格完全由供求關(guan) 係決(jue) 定，為(wei) 推出動力煤期貨奠定了市場基礎。同時，動力煤產(chan) 能不斷擴大、鐵路運輸瓶頸製約逐步減小，市場態勢由賣方市場向買(mai) 方市場轉變，為(wei) 推出動力煤期貨提供了有利的市場環境。“隨著我國煤炭進口量的不斷擴大，推出動力煤期貨，有利於(yu) 確立定價(jia) 權，改善我國煤炭企業(ye) 在國際貿易中的市場地位。”

同時，動力煤期貨的推出，得到了來自各研究機構、行業(ye) 協會(hui) 、相關(guan) 企業(ye) 以及期貨公司的普遍支持。

中國煤炭工業(ye) 協會(hui) 經濟運行部副主任梁敦仕表示，中國煤炭工業(ye) 協會(hui) 積極支持推出動力煤期貨，當前推出動力煤期貨有益於(yu) 煤炭行業(ye) 健康持續發展，中國煤炭工業(ye) 協會(hui) 願就動力煤期貨合約和規則設計與(yu) 鄭商所合作研究，使其符合現貨市場實際、遵循期貨市場規律、體(ti) 現國家政策導向。

神華銷售集團市場信息技術研究所所長周永旺同樣表示看好，據介紹，神華集團一直研究探索合理利用期貨市場降低經營風險，對於(yu) 即將推出的動力煤期貨，神華集團給予高度關(guan) 注，希望動力煤期貨在經過認真調研和設計後盡快推出。

針對動力煤期貨對期貨公司的影響，銀河期貨總經理姚廣表示，“動力煤期貨上市為(wei) 期貨公司提供重要發展機遇。動力煤市場巨大，2012年我國煤炭產(chan) 量36.6億(yi) 噸，動力煤市場總量近1.6萬(wan) 億(yi) 元，占GDP的5%。動力煤期貨如果推出，[注冊(ce) 英國公司]將成為(wei) 前所未有的大品種，這是擺在期貨行業(ye) 麵前的一塊巨大的市場。”

合約製度設計基本完成

鄭商所2009年開始研究和論證動力煤期貨，4年多來，先後前往15省40多個(ge) 地市、百餘(yu) 家動力煤生產(chan) 、消費、貿易、質檢、集散港口、中遠期電子市場等單位進行調研。鄭商所在詳細調研、充分論證、科學設計、保障效果的前提下，針對動力煤自身特性，在借鑒其他品種開發經驗的基礎上，通過製度創新，設計了符合動力煤現貨市場需要的期貨合約、實物交割製度、風險控製製度、套期保值製度等。

期貨合約標的物方麵，鄭商所根據動力煤市場情況及調研結果，結合國家有關(guan) 標準，製訂了動力煤期貨交割驗收指標範圍：基準交割品為(wei) 收到基低位發熱量5000千卡/千克的動力煤，收到基低位發熱量高於(yu) 4700千卡/千克的可以交割，交割用動力煤幹燥基全硫≦1%。

實物交割製度方麵，在動力煤期貨設計中，鄭商所采用與(yu) 現貨市場完全一致的車(船)板交割製度，以滿足產(chan) 業(ye) 企業(ye) 的參與(yu) 需求，同時引入廠庫交割方式，指定廠庫的條件是該煤炭生產(chan) 、貿易既在北方港口有存貨，也在坑口或某些物流節點有存貨。

期貨交割基準價(jia) 格方麵，針對當前動力煤價(jia) 格的運行特點，鄭商所選擇秦皇島港船板交貨價(jia) (港口平倉(cang) 價(jia) )作為(wei) 動力煤期貨的交割基準價(jia) 。

鄭商所相關(guan) 負責人表示，經過全麵論證，目前動力煤期貨合約製度設計工作已基本完成。調研中，大家一致認為(wei) ，本次動力煤期貨規則製度實現了“六最、三全、三大”。“六最”，即最清晰的交易標的、最簡單的指標設計、最充足的交割產(chan) 品、最便捷的交割方式、最廣泛的參與(yu) 群體(ti) 和最有效的風險防範製度；“三全”，即全國的煤、全部的物流方式和全部主要煤炭港口交割；“三大”，即最大可供交割量、最大交易單位、最大交割單位。

“鄭商所設計動力煤的交割港口與(yu) 交割流程十分貼近現貨，[英國公司注冊(ce) ]與(yu) 我們(men) 的貿易流向和貿易方式也很相近，甚至可能比我們(men) 當前的煤炭采購更為(wei) 便利，這也增加了我們(men) 參與(yu) 動力煤期貨的興(xing) 趣，希望動力煤期貨能夠盡快上市。”浙能集團煤炭及運輸分公司資產(chan) 經營部主任何旭東(dong) 表示。