成交量200億網絡P2P初具規模

本報了解到，拍拍貸不對投資人收取任何費用，根據借款期限和信用水平對借款人收取管理費，拍拍貸在2010年8月後實現盈虧(kui) 平衡，[英國注冊(ce) 公司]2012年全年共計實現了770萬(wan) 元的管理費收入。2012年底，拍拍貸CEO張俊曾表示，拍拍貸獲得紅杉資本的青睞，資金將會(hui) 用於(yu) 後台技術運營支撐的升級。

信貸脫媒

快速增長的並非隻有拍拍貸一家。另一家P2P公司人人貸的年報數據顯示，2012年人人貸業(ye) 績呈現爆發式的增長，該公司2012年網絡交易額年同比爆發式增長803%，網站累計成交金額已達3.94億(yi) 元，其中2012年新增3.54億(yi) 元。

長城證券分析師黃飆認為(wei) ，P2P平台對借款人的資信進行信用甄別，解決(jue) 了資金供求雙方的信息不對稱的問題，而且由於(yu) 其參與(yu) 門檻低、渠道成本低，拓展了信貸額度的範圍彌補了銀行信貸的盲點，未來可能成為(wei) 繼支付寶為(wei) 代表的第三方支付以及阿裏小額貸款以外的對銀行形成的第三種衝(chong) 擊力量——“網絡新金融市場”。它既不同於(yu) 商業(ye) 銀行的間接融資方式，也不同於(yu) 資本市場(股票、債(zhai) 券市場)直接融資方式。

安信證券2012年底分析報告顯示，據不完全統計，目前全國網絡借貸平台已超過300　家，今年以來全行業(ye) 的成交量高達200　億(yi) 元。事實上，2010　年以來，一批類似拍拍貸的P2P　網絡貸款公司趁勢如雨後春筍般發展起來，比較知名的有人人貸、E　速貸、易貸365、盛融在線等。2011　年以來，隨著微貸網、中寶投資、搜搜貸等一批新平台的上線，中國的P2P　網貸行業(ye) 進入快速發展期。

目前按照有無擔保和抵押，國內(nei) P2P網貸業(ye) 務分三種主要形式：無擔保線上模式、有擔保線上模式以及線下模式，分別以拍拍貸、紅嶺創投和宜信為(wei) 代表。

P2P網絡借貸平台的發展，改變了整個(ge) 金融業(ye) 的借貸成本。平安陸金所董事長計葵生在今年初一次會(hui) 議上表示，如果一個(ge) 微型企業(ye) 要來我這裏借錢，銀行要做這件事情，你要借100元，成本大概是5-7元，經過互聯網來做這個(ge) 成本就是不到1元，交易成本是1%，銀行是5%，差了5倍。

他認為(wei) ，P2P平台上其實有B2B、C2C和B2C，可能是公司要融資，也可能是個(ge) 人要融資，投資公司可能是機構，也可能是個(ge) 人，所以是一個(ge) 比較全方位的平台概念，它提供的是資訊，參與(yu) 這個(ge) 平台的人需要弄清楚的就是風險，這是平台的一個(ge) 重要組成條件。

同時，P2P平台上的交易信息還可作為(wei) 民間利率參考的窗口，在溫州，溫州指數三分之二的民間借貸參考指數來自P2P借貸平台。

根據長城證券的分析，在信貸規模趨緊背景下，P2P還扮演著這樣一種角色。2011年以來，在信貸規模從(cong) 緊，銀行借貸利率走高，民間借貸之風盛行，一些銀行工作人員在高利誘惑下充當民間借貸掮客，P2P借貸平台也受到了借貸市場的青睞。

安信證券分析稱[注冊(ce) BVI公司]，目前P2P　網絡借貸運營模式尚未完全定型，但是，就其演變的方向來看，未來其與(yu) 銀行、小貸公司等金融機構存在業(ye) 務合作和互相融入的可能。

不過，中國小額信貸聯盟理事長杜曉山提示，P2P行業(ye) 麵臨(lin) 最大的問題是良莠不分，泥沙俱下。P2P平台有很多服務是可以做的，如信息服務，但還有一些服務是打法律擦邊球的，比如有的平台做擔保，有的平台動用投資人的錢。

無論從(cong) 機構數量還是交易金額而言，國內(nei) 的網絡借貸行業(ye) 都可以說是初具規模。長城證券分析師黃飆認為(wei) ，P2P借貸的蓬勃發展有賴於(yu) 個(ge) 人信用體(ti) 係的健全發達，國際的P2P借貸模式已經獲得了較大的成功，有的P2P平台和其他金融機構相比，甚至可以提供更低利率的貸款。

張會(hui) 是天貓上一家服裝賣家，她剛剛通過一家P2P平台競標得到一筆年利息22%的借款，用於(yu) 日常網店的日常進貨周轉。“除了通過阿裏平台獲得部分貸款外，還會(hui) 求助這些P2P平台融資。”張會(hui) 說。

在網絡借貸平台上，資金需求更多是像張會(hui) 這樣的小微企業(ye) 主，國內(nei) 規模較大的P2P平台拍拍貸做過統計，截至去年底，其客戶中小微企業(ye) 主占81%。

事實上，正是基於(yu) 這樣的信貸需求，國內(nei) P2P行業(ye) 在以迅猛的速度增長。安信證券報告顯示，據不完全統計，目前全國活躍的網貸平台已超過300家，2012年以來整個(ge) 網絡借貸行業(ye) 的成交量估計將高達200億(yi) 元。

盡管其模式和風險受到市場人士的爭(zheng) 議，但長城證券的分析報告表示，我們(men) 認為(wei) ，未來10到20年，可能更長時間，極有可能形成一種新的金融運行機製：“網絡新金融市場”，P2P借貸模式正在繞開銀行實現小額存貸款的直接匹配，成為(wei) 未來互聯網直接融資模式的雛形，直接架空了銀行的存貸款業(ye) 務，形成了一種全新型的“網絡直接融資市場”。

拍拍貸樣本

拍拍貸正在嚐試提供一種新的授信產(chan) 品“微博標”，即給新浪微博上“粉絲(si) 數在150以上，發布微博數在280條以上”的活躍人群進行信用評估後貸款。這些客戶使用微博標借款成功後的30天內(nei) 全額還款，拍拍貸將會(hui) 支付本次借款的全部利息和成交服務費。根據交易的數據累計，在以後的借款中，拍拍貸會(hui) 幫助這類客戶提供低息等信貸的優(you) 惠。

拍拍貸公關(guan) 部相關(guan) 負責人表示，根據以往的交易數據顯示，能夠將微博賬號與(yu) 貸款交易掛鉤的借款人，還款信譽比較良好，基本沒有出現壞賬問題。而這樣基於(yu) 社交媒體(ti) 上每天發表的言論、轉發的信息內(nei) 容進行信用評估後直接授信的做法在香港等地區也有技術公司在試水。

P2P借貸平台正在逐步占領銀行的信貸盲點，除了銀行無法或不願意輻射的小微、極小微企業(ye) 以及個(ge) 人客戶，也會(hui) 與(yu) 銀行小微、個(ge) 人信貸客戶產(chan) 生部分重疊。

拍拍貸成立於(yu) 2008年，[注冊(ce) 開曼公司]運營交易量5年累計達到4億(yi) 元，累計出借人120萬(wan) ，借款人超過4萬(wan) 。據拍拍貸公關(guan) 部相關(guan) 負責人表示，從(cong) 去年底的數據來看，目前拍拍貸的月交易量在4000萬(wan) 左右，最高貸款額度由10年前的20萬(wan) 提升到50萬(wan) 。

長城證券的分析報告顯示，2012年拍拍貸線上年度交易額突破1.95億(yi) 元，約是2010年、2011年兩(liang) 年總和(約1.01億(yi) 元)的2倍。從(cong) 期限分布情況來看，6個(ge) 月和12個(ge) 月期限的借款占了絕大多數。

P2P借貸平台，主要針對的是那些信用良好但缺少資金的個(ge) 人或小微企業(ye) 主，對於(yu) 這些借款人，無需他們(men) 提供貸款抵押物，而是通過了解他們(men) 的身份信息、信用報告、企業(ye) 稅務、水電及其他相關(guan) 信息等，來確定給他們(men) 的貸款額度以及貸款利率，然後，中介機構將這些信息提供給資金出借人，由他們(men) 雙方直接達成借款協議，資金出借人獲取貸款利息。