近五年國內六大運動品牌從行業頂峰跌至低穀

關(guan) 店源起資本市場綁架

據報道，特步首席財務官何睿博預計，[美國注冊(ce) 公司]今年擬再關(guan) 閉門店主要集中在湖南及安徽門市較多地區。繼李寧[4.62 1.09%]、匹克和安踏等相繼發布關(guan) 店消息之後，特步成為(wei) 六大運動品牌中最後一家公開關(guan) 店信息的公司。

從(cong) 目前公開的關(guan) 店數據來看，六大品牌的關(guan) 店總數已超過3000家。記者不完全統計，李寧2012年上半年披露關(guan) 閉門店數量達1200家；匹克體(ti) 育[1.49 -0.67%]則在2012年前三季度關(guan) 閉門店數1067家；中國動向[1.10 1.85%]去年店鋪關(guan) 閉569家；安踏體(ti) 育[7.53 0.80%]去年關(guan) 閉店鋪110家；361度去年四季度關(guan) 閉店鋪96家；特步去年關(guan) 閉店鋪80至100家。

“目前國內(nei) 六大運動品牌關(guan) 掉的是一些毫無賺錢能力的店麵。”資深投資顧問餘(yu) 藎向記者分析道，由於(yu) 2008年奧運會(hui) 的召開，國內(nei) 的運動品牌當時很火，發展勢頭好，開店並未經過精挑細選，不理智的開店提早終結了這個(ge) 行業(ye) 的春天。

有運動品牌公司人士向記者透露，當時很多公司樂(le) 觀估計了2008年奧運會(hui) 帶來的消費熱情，錯估了市場，[注冊(ce) 英國公司]結果就是盈利下降。

餘(yu) 藎認為(wei) ，上述六大品牌關(guan) 店的根本原因有兩(liang) 點，一是在內(nei) 外貿低迷的環境下，需求明顯萎縮，而前期行業(ye) 的盲目擴張，導致出貨劇增。二是很多公司被資本市場綁架，為(wei) 了衝(chong) 擊上市得到較高市盈率，店鋪數目急劇增加。

大肆的擴張導致的結果非常嚴(yan) 重，李寧斷臂求生，在2012年上半年一次性關(guan) 掉1200家店鋪。“大部分虧(kui) 損店鋪都在去年上半年關(guan) 掉了，下半年關(guan) 閉的店鋪不會(hui) 太多。”有接近李寧公司的人士向記者透露。

中投顧問輕工業(ye) 研究員朱慶驊向記者分析道：“國內(nei) 六大運動品牌的低迷業(ye) 績從(cong) 去年一直延續至今，庫存依舊居高不下，它們(men) 進行大規模關(guan) 店是為(wei) 了斷臂求存，減低運營成本。”

關(guan) 店趨勢難止

在經曆了去年大規模的關(guan) 店後，運動品牌的關(guan) 店潮是否會(hui) 就此畫上句號呢？朱慶驊認為(wei) ，目前，我國六大運動品牌的現狀不容樂(le) 觀，去庫存仍是當務之急。運動品牌止住關(guan) 門的勢頭需要待到經濟全麵回暖、企業(ye) 的經營水平提高之時。

“想要止住關(guan) 店的勢頭，其一是依靠，隻有行業(ye) 真正地把過去的泡沫擠掉，才能逐漸出現築底企穩，其二，要配合經濟環境，經濟逐漸好轉，需求恢複，關(guan) 店趨勢也會(hui) 得以緩解。”餘(yu) 藎向記者如此說道。

由於(yu) 前幾年擴張過巨，各大品牌的關(guan) 店勢頭難以遏製，從(cong) 2012年半年報披露的數據可見，六大體(ti) 育品牌的門店總數依舊驚人。其中，361度店鋪最多，為(wei) 8050家；安踏位居第二，達7807家；特步和匹克的店鋪數也都在7000多家，分別為(wei) 7603家和7059家；此外，李寧在去年上半年關(guan) 閉了1200家店鋪後，總店鋪數量達7303家；中國動向店鋪數最少，僅(jin) 為(wei) 2550家。

據記者調查，雖然上述運動品牌紛紛關(guan) 店，但同時還在醞釀開新店的計劃。餘(yu) 藎認為(wei) ，大規模的關(guan) 店在當前環境中，對企業(ye) 來講利大於(yu) 弊。

雖然何睿博曾在去年1月份表示，開店方麵將由每年新開800至1000間，調低至400間。但是，特步在2012年的開店步伐大幅減緩，公司上半年開店數僅(jin) 增加7間。

“大規模關(guan) 店會(hui) 使六大運動品牌的市場規模縮水，股價(jia) 受到影響，但由於(yu) 企業(ye) 關(guan) 閉的門店大多經營效率較低，從(cong) 長期看關(guan) 店潮對企業(ye) 的可持續發展有一定益處。在此時開新店難以彌補這一影響，因為(wei) 開新店不僅(jin) 會(hui) 增加企業(ye) 的運營成本，而且在開店速度上難以超過關(guan) 店速度。”朱慶驊如是說。

關(guan) 店重創公司業(ye) 績

雖然2012年六大運動品牌的年報還未公布，但市場普遍不看好公司的業(ye) 績，特別是關(guan) 店瘦身與(yu) 大規模打折清庫存後的運動品牌更是難保業(ye) 績增長。

“大規模關(guan) 店對業(ye) 績肯定有影響，並且關(guan) 店的用意是在減少銷售的同時，減少費用，達到勒緊腰帶過冬的目的。”餘(yu) 藎分析道。

出於(yu) 對目前消費萎縮的考慮和清庫存壓力等因素作用下，國內(nei) 六大運動品牌2013年Q1的訂貨會(hui) 數據皆出現大幅下降。數據顯示，安踏、特步等品牌都有20%左右的下降，匹克2013年第二季度訂貨會(hui) 訂單總額與(yu) 2012年同季相比出現20%~30%的下降。何睿博則指出，公司今年上半年訂貨會(hui) 訂單減少15%至20%。

不論是店鋪的關(guan) 閉還是訂單的下降，無疑都將影響到業(ye) 績下調。不過，朱慶驊認為(wei) ，在訂貨會(hui) 上，運動品牌雖然在價(jia) 格與(yu) 數量上都有大幅縮減，但這是企業(ye) 對市場的合理反應，不會(hui) 對今年業(ye) 績造成較大影響。“一方麵，這些運動品牌降低價(jia) 格可以在一定程度上提高銷售量；另一方麵，減少訂貨數量可以降低存貨堆積，[英國公司注冊(ce) ]有利於(yu) 企業(ye) 的庫存清理。”

不過，對於(yu) 2013年能否清掉庫存，業(ye) 內(nei) 出現分歧。餘(yu) 藎指出，六家國內(nei) 運動品牌去年上半年的總庫存達37.21億(yi) 元，比2011年底36.99億(yi) 元的總庫存相比，增長了0.22億(yi) 元，目前銷售形式並沒有較大改觀，年內(nei) 消化庫存毫無可能。

不過，朱慶驊不這麽(me) 認為(wei) ，今年年初我國經濟有企穩回暖跡象，如果我國宏觀經濟沒有偏離預期，走勢良好，運動品牌將在今年年底實現清庫存目標。對此，李寧在給記者的回複中稱，李寧預計在今年年底完成渠道複興(xing) 計劃，屆時將有部分有實力的經銷商完成清庫存的計劃，也有部分實力較弱的經銷商會(hui) 延長清庫存時間。

雖然業(ye) 內(nei) 對於(yu) 清庫存的時間有所分歧，但對於(yu) 運動品牌何時複蘇的意見並無二致。朱慶驊認為(wei) ，傷(shang) 筋動骨的六大運動品牌需要待宏觀經濟回暖，企業(ye) 自身完成改革之時才能走出低穀。餘(yu) 藎持同樣觀點，能否走出低穀還是要看經濟恢複得怎樣，行業(ye) 擠泡沫擠得怎樣以及自身技術品牌是否構成堅定的支撐。

從(cong) 2008年的奧運會(hui) 到2012年的大庫存，國內(nei) 六大運動品牌在近5年中經曆了由行業(ye) 頂峰到行業(ye) 低穀的遭遇。為(wei) 了彌補消費萎靡帶來的利潤下降，六大品牌紛紛斷臂求生，在2012年相繼掀起了關(guan) 店潮。然而，運動品牌的關(guan) 店勢頭並未止步於(yu) 2012年，而是一直持續到了2013年。

特步首席財務官何睿博表示，特步今年擬再關(guan) 閉100至200家門店。相比去年關(guan) 閉80至100家店鋪的數目，今年預計關(guan) 店的最大數值增加了近一倍。

“特步前期為(wei) 了追逐高市盈率，擴張速度過快，管理水平沒有相應提高，同時趕上行業(ye) 低穀，各種問題、漏洞暴露無遺，抗風險能力明顯下降。”有不願具名業(ye) 內(nei) 分析人士表示。