紙業“蛋糕”急劇膨脹 產能過剩加劇洗牌

受經濟形勢影響，造紙行業(ye) 低迷，但因剛性需求，生活用紙景氣度依然較高。在此背景下，晨鳴、南紙、景興(xing) 等紙企紛紛將目光瞄準了生活用紙，開始調整生產(chan) 布局。不僅(jin) 如此，撫順礦業(ye) 、重慶輕紡等外行業(ye) 廠家也開始斥巨資啟動生活用紙項目；此外，一些地方企業(ye) 亦欲從(cong) 生活用紙市場分一杯羹。

中國造紙協會(hui) 生活用紙專(zhuan) 業(ye) 委員會(hui) 秘書(shu) 長江曼霞日前在接受記者采訪時稱，1990~2011年間，我國生活用紙消費量年複合增長率約10%，年消費增量約50萬(wan) ~60萬(wan) 噸；尤其在今年，當其他行業(ye) 增速放緩甚至出現負增長時，[寧波瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]我國生活用紙產(chan) 業(ye) 的年增長率預計仍將超過12%，並且未來幾年的增長率將保持在8%~12%。

持續看漲的行業(ye) 景氣度造就了行業(ye) 內(nei) 外部資金的大量湧入，“使得生活用紙行業(ye) 總體(ti) 產(chan) 能集中釋放，造成消費市場供過於(yu) 求的情況。”江曼霞說，但其行業(ye) 集中度並沒有因此而下降，相反恒安、APP(金紅葉)、維達、中順這4家生活用紙企業(ye) 2011年合計生產(chan) 能力約占行業(ye) 總產(chan) 能的27.8%；合計銷售額約占行業(ye) 總銷售額的三成，估計2012年將達到約35%的份額，行業(ye) 集中度進一步提升。

紙業(ye) ：冰火兩(liang) 重天

本報記者從(cong) 造紙行業(ye) 上市公司相繼公布的2012年度三季報發現，造紙企業(ye) 淨利潤與(yu) 去年同期相比大幅下滑，部分企業(ye) 超七成。其中晨鳴紙業(ye) [0.00 0.00% 股吧 研報](000488.SZ)、太陽紙業(ye) [0.00 0.00% 股吧 研報](002078.SZ)、景興(xing) 紙業(ye) [0.00 0.00% 股吧 研報](002067.SZ)均出現了70%左右的下滑。

上述企業(ye) 主營產(chan) 品多為(wei) 雙膠紙、銅版紙、新聞紙等工業(ye) 紙產(chan) 品，江曼霞說：“由於(yu) 原料生產(chan) 、人工、能源生產(chan) 成本等水漲船高，下遊需求卻沒有較大增長，導致主業(ye) 處於(yu) 虧(kui) 損狀態。”

相比之下，由於(yu) 生活用紙領域的防守性更為(wei) 明顯，受經濟環境轉差的衝(chong) 擊較少，因而主營生活用紙的上市紙企，其日子明顯好過得多。

中順潔柔[0.00 0.00% 股吧 研報](002511.SZ)三季報稱，公司2012年1~9月實現營業(ye) 收入16.77億(yi) 元，同比增長28.52%；實現歸屬於(yu) 上市公司的淨利潤1.07億(yi) 元，同比增長68.36%，其中7~9月實現淨利潤4129.6萬(wan) 元，同比更大增161.16%。公司預計2012年淨利潤同比增長60%~90%。

同樣，在港上市的恒安國際[70.35 -0.28%](01044.HK)亦發出業(ye) 績超預期中報，稱期內(nei) 純利按年增長37.6%至16.26億(yi) 元。[大連瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]維達紙業(ye) (03331.HK)亦比上年增長22.1%。

生活用紙四大龍頭企業(ye) 近期乘勝追擊，中順潔柔在廣東(dong) 投資14.5億(yi) 元，建成3個(ge) 高檔生活用紙項目，進一步擴大產(chan) 能。恒安集團則繼今年上半年在重慶廠投產(chan) 2台年產(chan) 能6萬(wan) 噸的衛生紙機之後，下半年又分別於(yu) 7月和9月在福建晉江恒安紙廠各投產(chan) 了1台年產(chan) 能6萬(wan) 噸的衛生紙機，並於(yu) 9月在安徽蕪湖廠投產(chan) 1台年產(chan) 能6萬(wan) 噸的衛生紙機。此外，蕪湖廠的另1台年產(chan) 能6萬(wan) 噸的衛生紙機也於(yu) 本月正式投產(chan) 。至此，恒安集團生活用紙年總產(chan) 能已達90萬(wan) 噸。APP近兩(liang) 年亦要增加66萬(wan) 噸產(chan) 能，分布在遼寧、四川雅安、湖北孝南、蘇州，到2013年APP生活用紙產(chan) 能將達137萬(wan) 噸。“五年之內(nei) ，金紅葉(APP)的產(chan) 能在中國會(hui) 突破200萬(wan) 噸。”金紅葉紙業(ye) CEO徐錫土向本報透露。

紙業(ye) 中的熊牛兩(liang) 市如何取舍，紙企紛紛用行動投票，同為(wei) 造紙行業(ye) 的生活用紙成其主要轉型方向。

就在今年9月28日，景興(xing) 紙業(ye) 董事長朱在龍宣布，公司年產(chan) 6.8萬(wan) 噸高檔綠色環保生活用紙項目正式奠基開工。

晨鳴紙業(ye) 近期亦調整旗下武漢晨鳴業(ye) 務，擬投入17億(yi) 餘(yu) 元新建兩(liang) 條高檔生活用紙生產(chan) 線，形成年產(chan) 13.6萬(wan) 噸高檔生活用紙的生產(chan) 能力；嶽陽林紙[0.00 0.00% 股吧 研報](600963.SH)今年上半年也從(cong) 文化紙向生活紙轉型，建設了新的生產(chan) 線；河南紙企銀鴿投資[0.00 0.00% 股吧 研報](600069.SH)則在今年3月正式投產(chan) 其12萬(wan) 噸生活紙項目。

“蛋糕”急劇膨脹

生活用紙這塊蛋糕還在急劇膨脹——不僅(jin) 有轉型紙企的擠入，更多的新入行者來自外行業(ye) 。

本報記者不完全統計發現，僅(jin) 今年單條紙機生產(chan) 線能力達6萬(wan) 噸/年的新投產(chan) 項目就在8條以上。比如，河北一家日用品公司宣稱將投資15.87億(yi) 元建成華北地區規模最大、技術裝備水平最先進的衛生用紙生產(chan) 基地，屆時產(chan) 能可達10萬(wan) 噸。

廣西大化瑤族自治縣人民政府亦與(yu) 田林縣荔森紙業(ye) 簽訂《利用化學漿年生產(chan) 8萬(wan) 噸高檔生活用紙項目投資合同書(shu) 》，該項目主要利用蔗渣造紙，計劃總投資4.2億(yi) 元，年產(chan) 量8萬(wan) 噸，正常生產(chan) 年產(chan) 值達5億(yi) 元以上，年利潤5000萬(wan) 元。

而新疆華美紙漿有限公司在奎屯-獨山子經濟技術開發區投資4.2億(yi) 元建成的木漿及生活用紙生產(chan) 基地，更宣稱建成後產(chan) 值可達7.5億(yi) 元，上繳利稅1.2億(yi) 。

作為(wei) 上述企業(ye) 的先行者——撫順礦業(ye) 在去年12月首條年產(chan) 5萬(wan) 噸生活用紙的生產(chan) 線投產(chan) 之初，曾信誓旦旦地宣稱：“撫礦集團220萬(wan) 噸造紙項目將用5至6年的時間建設完成，屆時，將憑借世界先進的工藝技術和設備在東(dong) 北地區同行業(ye) 首屈一指，在全國同行也處於(yu) 前10名水平。預計年銷售收入將達到54億(yi) 元，實現利潤9.1億(yi) 元/年，實現稅金2838萬(wan) 元/年，將解決(jue) 2600人就業(ye) 。”

但就在今年3月，撫順礦業(ye) 內(nei) 部傳(chuan) 出“集團要求員工按級別購琥珀衛生紙，普通員工每月50元，科級100元，處級以上200元”的消息。本報記者調查發現，該集團為(wei) 此召開“愛我撫礦、用我琥珀、讓利員工”專(zhuan) 題動員會(hui) ，鼓勵員工及其家屬，生活用紙首選琥珀的產(chan) 品。

這一係列對內(nei) 促銷政策，從(cong) 側(ce) 麵揭示了熱門行業(ye) 並非滿地黃金可撿。江曼霞就此分析稱，一些外行業(ye) 或是做其他紙的企業(ye) 比較盲目地進入生活用紙行業(ye) ，並出了一些問題是意料之中的事。因為(wei) “生活用紙和其他紙不一樣，其銷售占比非常大，渠道、品牌的建立與(yu) 形成也不是一天兩(liang) 天的事，導致剛進入這個(ge) 行業(ye) 的企業(ye) 投產(chan) 以後經營情況都不是很好”。

據中國造紙協會(hui) 生活用紙專(zhuan) 業(ye) 委員會(hui) 調查，目前全國統計在冊(ce) 的生活用紙生產(chan) 商約1400家，其中僅(jin) 500家是原紙生產(chan) 和加工的綜合性工廠。新增產(chan) 能則呈逐年遞增的發展態勢：2009年新增產(chan) 能33.3萬(wan) 噸，2010年新增產(chan) 能41.5萬(wan) 噸，2011年新增57.4萬(wan) 噸，2012年已投產(chan) 和計劃投產(chan) 的新增產(chan) 能152.4萬(wan) 噸，2013年及之後已宣布項目的產(chan) 能約135萬(wan) 噸。

產(chan) 能過剩加劇洗牌

國信證券行業(ye) 研報稱，今年到明年國內(nei) 生活用紙新增有效產(chan) 能分別為(wei) 85萬(wan) 噸和73萬(wan) 噸，而新增需求則分別隻有42萬(wan) 噸和44萬(wan) 噸，預示著未來生活用紙行業(ye) 銷售壓力將進一步加大，相關(guan) 企業(ye) 增長可能乏力。

中金公司生活用紙行業(ye) 研報亦稱，漿價(jia) 上漲超出預期，新增產(chan) 能投放進度超出預期等，均將導致局部地區出現產(chan) 能過剩。

不過，包括潔柔、恒安、APP方麵卻否認產(chan) 能過剩影響企業(ye) 增長的說法。徐錫土稱：“到目前為(wei) 止還是產(chan) 銷平衡。”

就全行業(ye) 來看，江曼霞認為(wei) ，[廈門瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]行業(ye) 產(chan) 能過剩是企業(ye) 在經濟下滑時期的通病之一，企業(ye) 需預防“僧多粥少”的局麵出現。

她說，這幾年生活用紙產(chan) 能的集中釋放確會(hui) 造成供過於(yu) 求的情形，“雖然《造紙工業(ye) 發展十二五規劃》提出淘汰落後產(chan) 能的目標，但對衛生紙機的淘汰機型並沒有明確規定，具體(ti) 能夠關(guan) 閉多少落後產(chan) 能還是未知數。”江進一步分析說，“行業(ye) 按照10%左右的年增長率計算，年新增市場容量在50萬(wan) ~60萬(wan) 噸之間。即便依靠需求增長和關(guan) 閉小廠，148.25萬(wan) 噸的今年新增產(chan) 能也實在是太多，難以吸納，階段性的產(chan) 能過剩將不可避免。”

“但中國市場潛力巨大，加之落後產(chan) 能加速淘汰，這些產(chan) 能長期來說還是可以消化。”江曼霞補充道。

事實上，所有位列前席的生活用紙企業(ye) 都按捺不住全國擴張的野心。據了解，生活用紙企業(ye) 一般以優(you) 勢區域為(wei) 根據地，比如潔柔、維達等公司主要集中在華南地區，跨區域尚未完全打開。“因為(wei) 紙品銷售半徑僅(jin) 為(wei) 500公裏，跨區域發展需要廠商大力支持，而經銷商一般和當地的品牌合作較久，輕易不會(hui) 代理其他品牌，除非銷售政策優(you) 惠較多。”徐錫土透露，因此公司“把中國畫了一個(ge) 十字，南北向、東(dong) 西向，就近供應，母雞帶小雞的觀念，一個(ge) 母供應廠，周邊圍繞著很多二級、三級廠，滿足將來中國更大的需求”。

江曼霞透露：“我們(men) 在統計當中發現每年的行業(ye) 集中度都在提高，品牌集中度越來越高，今後通過市場競爭(zheng) 和國家的政策，品牌數量肯定還會(hui) 減少，我們(men) 不可能一下子達到5個(ge) 或者10個(ge) ，可能還有二三十個(ge) 可以預期，但相比目前行業(ye) 集中度還在不斷提高。”