政策助力商用提速 LED業三季度銷售好轉

隨著環保節能理念的普及、LED照明價(jia) 格的下跌，再加上政策的助力，LED照明在國內(nei) 商用市場的滲透加快。LED照明的價(jia) 格正逐步接近傳(chuan) 統照明，家用市場也迎來契機。不過，宏觀經濟不景氣，產(chan) 能過剩、價(jia) 格下跌過快也使LED企業(ye) 的利潤遭到侵蝕。從(cong) 三季報看，盡管業(ye) 績有所回暖，但是LED行業(ye) 仍處於(yu) 低穀調整期。

LED上市公司業(ye) 績分化[注冊(ce) 開曼公司]

據高工LED產(chan) 業(ye) 研究院(GLII)統計，25家LED重點上市公司中，三季度營收同比增長的有15家，占總數的60%，比上半年下降10.83%；淨利同比增長的有10家，占總數的40%，和上半年情況持平。

GLII認為(wei) ，三季度LED重點上市公司產(chan) 品銷售狀況的好轉，一方麵是由於(yu) 下半年是LED銷售旺季，並且受益於(yu) 國家和地方政府LED節能照明項目的推動；另一方麵，LED技術和產(chan) 品的多元化發展以及終端應用產(chan) 品價(jia) 格的下降，使得LED產(chan) 品的市場占有率有所提高。但三季度多數LED重點上市公司的業(ye) 績數據並未有實質性的好轉，要實現這一改變或有待下遊市場需求進一步釋放。

不同細分領域的LED公司業(ye) 績出現分化，LED背光企業(ye) 向好；LED照明企業(ye) 基本持平；LED顯示屏企業(ye) 生意難做；LED芯片廠除三安光電[13.60 -0.07% 股吧 研報](600703.SH)業(ye) 績增長，其他均下滑。

瑞豐(feng) 光電[15.20 3.26% 股吧 研報](300241.SZ)得益於(yu) LED背光液晶電視的普及，其中大尺寸背光源LED銷售出現較大增長。今年1~9月，瑞豐(feng) 光電營業(ye) 收入3.4億(yi) 元，同比增長54.48%；淨利潤3621萬(wan) 元，同比增長30.47%。而今年一季度，瑞豐(feng) 光電的淨利同比下降超過50%。

以LED照明為(wei) 主業(ye) 的勤上光電[12.14 0.33% 股吧 研報](002638.SZ)今年1~9月，營業(ye) 收入5.9億(yi) 元，同比增長8.96%；淨利潤9222萬(wan) 元，同比增長20.84%。做LED照明白光封裝的鴻利光電[7.23 -0.14% 股吧 研報](300219.SZ)，雖然今年前三季業(ye) 績同比有所下滑，營業(ye) 收入3.96億(yi) 元，同比微跌1.7%；淨利潤4814萬(wan) 元，同比下降7.67%，但第三季度實現正增長，營業(ye) 收入、淨利潤分別同比增長6.68%和2.65%。

主要做LED顯示屏的洲明科技[9.30 0.11% 股吧 研報](300232.SZ)，今年前三季營業(ye) 收入達到4.1億(yi) 元，同比增長5.72%；但淨利潤卻同比下降47.85%，至1833萬(wan) 元。

上遊LED芯片今年價(jia) 格大幅下跌，[注冊(ce) 馬紹爾公司]這使華燦光電[11.40 0.00% 股吧 研報](300323.SZ)今年前三季的收入同比下跌25.74%至2.59億(yi) 元；淨利潤同比下跌49.1%至4209萬(wan) 元。但LED芯片龍頭企業(ye) 三安光電表現搶眼，今年前三季營業(ye) 收入23.5億(yi) 元，同比增長101.26%；淨利潤6.67億(yi) 元，同比增長13.9%。不過，三安光電今年上半年累計從(cong) 政府獲得近3億(yi) 元的補貼，業(ye) 績的“含金量”要打一個(ge) 折扣。

市場主導、政府助力

高工LED研究院院長張小飛日前向《第一財經日報》分析，LED業(ye) 第三季度回暖，主要是因為(wei) LED照明環保節能的優(you) 點日益被市場認知，而且LED價(jia) 格在向下走，所以LED利用率在提高。從(cong) 出口市場看，東(dong) 南亞(ya) 、美國市場形勢好轉，歐洲市場持平。

盡管今年從(cong) 中央到地方都出台了不少LED照明的補貼政策，但是張小飛認為(wei) ，政策拉動效果有限。如國家對節能照明補貼的22億(yi) 元分到單個(ge) 企業(ye) 頭上資金有限，而且招標時中標價(jia) 格偏低，企業(ye) 參與(yu) 的積極性受到一些影響。

勤上光電副總經理祝炳忠則向本報表示，政策拉動的效果已開始顯現。今年廣東(dong) 省出台政策，計劃到2014年所有公共照明場合全部改用LED照明產(chan) 品。今年9月，勤上光電就接到幾個(ge) 工程訂單，它們(men) 原來對傳(chuan) 統照明的招標已經完成，政策出台後馬上改用LED照明。

“LED照明的商用確實在加快。”鴻利光電董事、常務副總經理雷利寧告訴本報，餐館、酒店、停車場、機場等公共場所都開始用LED照明。今年LED芯片的價(jia) 格比去年下跌了五成，LED封裝的價(jia) 格同比下跌了20%~30%，價(jia) 格下降再加上政策引導，使LED商用的速度加快。

不過，過快下跌的價(jia) 格也影響了LED企業(ye) 收入、淨利潤的增長速度。雷利寧說，鴻利今年的產(chan) 品銷量遠高於(yu) 去年，但是前三季收入、淨利都微降。而且，家用市場還需要激活。

一個(ge) 殘酷的現實是，LED企業(ye) 在享受市場快速膨脹的紅利時，也要同時忍受產(chan) 能過剩、低價(jia) 競爭(zheng) 的煎熬。雷利寧建議，政府關(guan) 鍵是在LED市場普及中起引導作用，但給予資金補貼時一定要設定門檻，如果麵麵俱到，[注冊(ce) 新加坡公司]反而不利於(yu) LED行業(ye) 的優(you) 勝劣汰。

張小飛預計，今年四季度LED業(ye) 會(hui) 比三季度業(ye) 績更好，但明年初行業(ye) 又會(hui) 有一個(ge) 低潮。