酒業品牌並購成本大增

繼年初中糧集團以現金出資形式控股瀘州老窖[41.51 -3.58% 股吧 研報]石梁釀酒基地項目後，又一家四川原酒生產(chan) 企業(ye) 被瞄上了。近日，凱樂(le) 科技[13.73 -3.78% 股吧 研報]發布公告稱已與(yu) 瀘州名豪酒業(ye) 簽訂股權收購意向協議，[注冊(ce) 意大利公司]擬收購有著近兩(liang) 萬(wan) 噸原酒產(chan) 能的瀘州名豪酒業(ye) 51%的股權。

在中糧、聯想等資本大鱷及眾(zhong) 多資本對區域性白酒品牌掀起一股全所未有的並購風的大背景下，並購卻悄然轉向上遊原酒生產(chan) 企業(ye) 。記者近日在四川瀘州和宜賓兩(liang) 大中國重要的原酒供應板塊走訪時獲悉，包括全國原酒產(chan) 能排名前列的高洲酒業(ye) 、華夏酒業(ye) 等均有就引進戰略合作夥(huo) 伴進行積極的洽談。

資本加快白酒上遊布局

凱樂(le) 科技發布的公告稱，其控股子公司黃山頭酒業(ye) 已與(yu) 四川瀘州名豪酒業(ye) 簽訂《股權收購意向協議》，擬收購名豪酒業(ye) 51%股權。據名豪酒業(ye) 官網的信息顯示，其2007年獲得瀘州原酒銷售10強稱號，目前有2000多口窖池，年產(chan) 五糧型原酒、調味酒18000餘(yu) 噸，醬香型白酒2000餘(yu) 噸。

名豪酒業(ye) 並非是被資本瞄上的首個(ge) 白酒原酒生產(chan) 企業(ye) 。“目前已與(yu) 一些戰略合作夥(huo) 伴洽談，我們(men) 有意引進財團加快企業(ye) 發展。”宜賓華夏酒業(ye) 總經理助理黎斌向南都記者表示。至於(yu) 為(wei) 何會(hui) 向外界資本拋出橄欖枝，黎斌認為(wei) ，規模擴張到一定程度，不能再單獨依靠銷售原酒進行擴張，但做自有品牌有著資金的壓力和風險，考慮引進財團是必經之路。不過黎斌表示，目前更傾(qing) 向於(yu) 選擇與(yu) 做實體(ti) 的企業(ye) 洽談。“像華夏酒業(ye) 這樣規模的原酒生產(chan) 企業(ye) ，技術、質量儲(chu) 備已很好，缺的是幫其運作自有品牌的市場營銷人才和資金。”[注冊(ce) 德國公司]

此外，在全國原酒生產(chan) 居於(yu) 前列，現在原酒年產(chan) 能超過10萬(wan) 噸、去年銷售額超過10億(yi) 的宜賓高洲酒業(ye) 也正在緊鑼密鼓地與(yu) 外界資本接洽。“高洲酒業(ye) 從(cong) 去年開始與(yu) 中糧集團、希望集團等多家企業(ye) 接觸過。”高洲酒業(ye) 一位高管向南都記者透露，目前公司一位管投資、財務等領域的高管就是此前在與(yu) 公司接觸時從(cong) 平安集團跳槽過來的。

並購原酒企業(ye) 風險更低

在白酒業(ye) 並購風盛行的這幾年，雙溝酒業(ye) 、邵陽酒廠、武陵酒業(ye) 、乾隆醉酒業(ye) 、貴州懷酒、貴州醇等區域白酒品牌先後被各路資本吞下。然而，這股此前以品牌企業(ye) 為(wei) 主角的並購風大有轉向之勢。早在今年2月底，中糧酒業(ye) 以現金出資形式控股為(wei) 瀘州老窖供應原酒的瀘州老窖石梁釀酒基地項目；4月，聯想控股旗下控股企業(ye) 投資1.4億(yi) 元獲得瀘州原酒生產(chan) 企業(ye) 蜀光酒業(ye) 51%的股份。

“白酒行業(ye) 景氣度高，但是品牌企業(ye) 並購成本很高。”知名白酒營銷專(zhuan) 家舒國華[0.09 8.43%]表示，這是促動各路資本並購轉向的重要原因。知名白酒專(zhuan) 家鐵犁則表示，區域名酒品牌一般是當地的經濟支柱，要讓其出讓股權，並非易事。

回望最近的一起白酒品牌企業(ye) 並購案，6月底豆奶大王維維獲去年營收僅(jin) 1 .07億(yi) 、淨利潤僅(jin) 180萬(wan) 的貴州醇51%的股權，為(wei) 此其付出3.57億(yi) ，而該價(jia) 格已被業(ye) 界認為(wei) 維維撿了個(ge) 便宜。回顧2009年維維獲得湖北枝江酒業(ye) 51%股權也僅(jin) 用3.48億(yi) ，但當時枝江酒業(ye) 無論從(cong) 改製的徹底性、市場銷售還是營銷等方麵的鋪展都要遠優(you) 於(yu) 現在的貴州醇。[注冊(ce) 百慕大公司]

相對而言，原酒生產(chan) 企業(ye) 一直以來低調隱身於(yu) 白酒業(ye) 幕後，其銷售規模從(cong) 幾千萬(wan) 到幾個(ge) 億(yi) 不等，相對而言無論是估值還是企業(ye) 體(ti) 量均要小於(yu) 品牌白酒企業(ye) 。

“原酒沒有保質期，越陳價(jia) 格越高，因此並購原酒企業(ye) 並沒有太大的風險。”舒國華表示。