光伏產業去年淨利潤下降23.5% 產能擴張大於需求增長

截至2012年4月30日，深交所1429家上市公司披露了2011年報或年報數據。年報顯示，戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 上市公司發展迅速，但業(ye) 績優(you) 勢仍有待發揮；上市公司整體(ti) 麵臨(lin) 較大的經營壓力。

[瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]光伏行業(ye) 營業(ye) 收入增長22.82%，但淨利潤同比負增長

截至3月份，深交所戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 上市公司共計482家，占上市公司總數的33.73%。整個(ge) 2011年，深交所新增戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 上市公司97家，在資本市場支持下發展迅速，已披露固定資產(chan) 投資數據的102家創業(ye) 板戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 上市公司，去年累計完成固定資產(chan) 投資62.87億(yi) 元，同比增長40.76%。

戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的業(ye) 績優(you) 勢仍有待體(ti) 現。2011年年報數據顯示，戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 上市公司主營業(ye) 務收入和淨利潤增速均小幅低於(yu) 全體(ti) 上市公司的平均水平；部分上市公司雖處於(yu) 戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，但是位於(yu) 產(chan) 業(ye) 鏈的低端，甚至出現產(chan) 能過剩，應對環境變化的能力較為(wei) 脆弱。

以光伏產(chan) 業(ye) 為(wei) 例。光伏產(chan) 業(ye) 對國外需求的依賴較大，過去一年中，受到了歐債(zhai) 危機、光伏業(ye) 產(chan) 能過剩以及多個(ge) 國家縮減光伏產(chan) 業(ye) 補貼的衝(chong) 擊。2011年，光伏行業(ye) 雖仍保持22.82%的營業(ye) 收入增速，但淨利潤同比負增長，降幅達23.50個(ge) 百分點。多家光伏上市公司今年一季報的營業(ye) 收入和淨利潤也出現大幅下滑。對於(yu) 淨利潤下降的主要原因，企業(ye) 普遍認為(wei) 是產(chan) 能嚴(yan) 重過剩所致。2011年光伏組件產(chan) 能擴張遠大於(yu) 需求的增長，導致嚴(yan) 重的供過於(yu) 求以及激烈的市場競爭(zheng) 環境，並致使價(jia) 格飛速下跌。

同時，實體(ti) 經濟體(ti) 製機製改革滯後也影響了新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的發展。例如，種子行業(ye) 是現代農(nong) 業(ye) 的基礎，但是受行業(ye) 政策、科研體(ti) 製、市場割據等因素的影響，深市種子行業(ye) 上市公司增長遲緩，行業(ye) 集中度多年來徘徊不前。在深交所上市的隆平高科[0.00 0.00% 股吧 研報]、登海種業(ye) [22.15 -1.64% 股吧 研報]等5家種子公司，按規模都位列我國種業(ye) 十強，但2011年5家公司種子銷售收入僅(jin) 約40億(yi) 元，占全國種子銷售額不足15%。[杭州瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]

行業(ye) 景氣度分化，並購重組呈現產(chan) 業(ye) 整合特點

2011年，在深交所上市公司中，83.28%的公司實現營業(ye) 收入增長，63.19%的上市公司實現淨利潤增長。上市公司業(ye) 績分化明顯。深交所18日發布的分析報告顯示，去年有265家上市公司淨利潤增幅超過50%，占樣本總數的18.54%；183家上市公司淨利潤同比下降幅度超過50%，占樣本總數的12.81%。總體(ti) 而言，泛消費類、新興(xing) 產(chan) 業(ye) 類公司總體(ti) 增長相對平穩，而部分高能耗、強周期行業(ye) ，則承受了較大的壓力。

從(cong) 投資情況來看，除金融行業(ye) 外，2011年深交所上市公司投資活動淨現金支出同比增長35.80%，呈現逆勢擴張的態勢。傳(chuan) 播與(yu) 文化產(chan) 業(ye) 、機械製造業(ye) 、電子製造業(ye) 、石化、采掘等行業(ye) 保持了較高的投資增速，投資活動強勁。

與(yu) 此同時，上市公司的並購重組步伐加快。2011年，深交所共有70家公司完成了94起重大資產(chan) 重組。重組後，70家公司的平均資產(chan) 總額增幅為(wei) 52.53%，平均營業(ye) 收入增幅為(wei) 25.56%，平均淨利潤增幅為(wei) 20.42%。值得一提的是，其中35起屬於(yu) 完善或優(you) 化產(chan) 業(ye) 鏈、獲取核心技術、增強核心競爭(zheng) 力方麵的產(chan) 業(ye) 整合型並購重組行為(wei) ，43起屬於(yu) 公司開拓新市場、豐(feng) 富產(chan) 品線、擴張規模而進行的[北京瑞豐(feng) 注冊(ce) 香港公司]並購重組行為(wei) 。隻有13起屬於(yu) 為(wei) 降低退市風險而進行的資產(chan) 整合行為(wei) 。

整體(ti) 上看，2011年深交所上市公司現金流趨緊，剔除金融行業(ye) ，現金流淨值降幅達69.16%。從(cong) 經營活動現金流淨值分析，剔除金融行業(ye) ，上市公司經營活動現金流淨額同比下降1.99個(ge) 百分點。