工信部力推多晶矽行業整合

昨天，有媒體(ti) 報道，據工信部相關(guan) 人士透露，工信部日前組織發改委、財政部等部委赴四川、河南等地與(yu) 多晶矽行業(ye) 企業(ye) 座談，了解行業(ye) 企業(ye) 目前生產(chan) 經營狀況。根據目前調研情況，工信部已初步形成穩定國內(nei) 多晶矽行業(ye) 發展的基本思路，即推動多晶矽行業(ye) 整合，鼓勵大企業(ye) 兼並重組中小企業(ye) 。該人士透露，目前由工信部注冊(ce) 意大利公司牽頭的三部委正商議製定相關(guan) 扶持政策，但有關(guan) 部門將不會(hui) 考慮采用直接補貼方式對企業(ye) 進行扶持。根據此前公布的《多晶矽行業(ye) 準入條件》，工信部即將推出第一批通過行業(ye) 準入審查的多晶矽企業(ye) 名單，首批進入該名單的企業(ye) 有望成為(wei) 此次行業(ye) 整合主體(ti) 。

另有消息稱，即將出台的《可再生能源發展“十二五”規劃》有望將“十二五”期間太陽能發電裝機目標上調至1500萬(wan) 千瓦，其中光伏發電目標為(wei) 1400萬(wan) 千瓦。

影響

產(chan) 業(ye) 集中度將會(hui) 提高

受此消息影響，昨天，多晶矽板塊整體(ti) 走勢與(yu) 大盤相比，較為(wei) 抗跌，全天僅(jin) 下跌0.73%，有研矽穀和精功科技[28.56 -1.48% 股吧 研報]上漲，漲幅均超過4%，其餘(yu) 個(ge) 股下跌，但跌幅也均未超過3%。另外，與(yu) 之相關(guan) 的太陽能板塊整體(ti) 下跌2.17%，其中江蘇宏寶[9.99 -3.66% 股吧 研報]漲停。

中投顧問新能源行業(ye) 研究員沈宏文認為(wei) ，上述推動多晶矽行業(ye) 整合的消息一旦屬實，將給多晶矽行業(ye) 帶來以下影響：一是產(chan) 業(ye) 集中度提高，龍頭企業(ye) 的市場份額將會(hui) 上升。在產(chan) 業(ye) 整合的背景下，大企業(ye) 將會(hui) 逐步兼並中小企業(ye) ，由此帶來多晶矽產(chan) 業(ye) 集中度的提高。二是行業(ye) 增長趨於(yu) 有序，多晶矽產(chan) 能無序增長的局麵將會(hui) 逐步得到控製，從(cong) 而推動產(chan) 業(ye) 向著更加健康的方向發展。

現狀

產(chan) 能過剩量價(jia) 齊跌

不過，對於(yu) 多晶矽行業(ye) 的現狀，相關(guan) 分析師們(men) 似乎並不看好。沈宏文告訴記者，就目前而言，多晶矽行業(ye) 現狀可以用八個(ge) 字概括，即“產(chan) 能過剩，量價(jia) 齊跌”。

沈宏文介紹，多晶矽屬於(yu) 光伏產(chan) 業(ye) 的上遊，其應用主要是作為(wei) 晶體(ti) 矽電池的主要原料提供給中下遊的光伏組件生產(chan) 企業(ye) 。由於(yu) 近年來多晶矽的巨大需求和高額利潤，吸引了大批企業(ye) 進入多晶矽行業(ye) ，造成多晶矽產(chan) 能急劇擴大。但是今年由於(yu) 歐洲削減光伏補貼以及全球經濟形勢的變化，光伏產(chan) 業(ye) 出現波折，多晶矽需求隨之下降，價(jia) 格也是一瀉千裏，企業(ye) 利潤大幅下滑，中小企業(ye) 麵臨(lin) 的困境尤其嚴(yan) 重。

不過，沈宏文也認為(wei) ，多晶矽產(chan) 業(ye) 本身就屬於(yu) 光伏產(chan) 業(ye) 的一部分，如果將其細分，可以分為(wei) 矽料提純、矽錠製作以及矽片製作。這些內(nei) 部的細分行業(ye) 是密切相關(guan) 的。從(cong) 光伏產(chan) 業(ye) 的發展趨勢來看，晶體(ti) 矽電池仍將占據主導地位，多晶矽的市場需求將會(hui) 持續增加，整體(ti) 利潤仍將高於(yu) 下遊的組件製造。

東(dong) 興(xing) 證券分析師王明德也指出，去年11月份以來，光伏組件價(jia) 格迅速下跌，這主要源於(yu) 光伏市場，特別是歐美市場需求相對於(yu) 產(chan) 能擴張速度來說，增長速度有限，整個(ge) 光伏組件產(chan) 能供大於(yu) 求嚴(yan) 重所致。

策略

雖然行業(ye) 整體(ti) 仍處於(yu) 寒冬期，但其中仍不乏具備一定的投資機會(hui) 等待挖掘。分析師們(men) 指出，可從(cong) 以下幾條思路進行關(guan) 注。

龍頭企業(ye) 前景看好

大同證券投資顧問付永翀認為(wei) ，工信部力推多晶矽行業(ye) 整合，鼓勵大企業(ye) 兼並重組中小企業(ye) 。這將對行業(ye) 內(nei) 的龍頭企業(ye) 啟動相應的利好效果。從(cong) 目前來看，多晶矽處於(yu) 一個(ge) 相對過剩的階段，並且近期多晶矽價(jia) 格大幅下跌。未來隨著整個(ge) 行業(ye) 整合的推進，將會(hui) 使得行業(ye) 內(nei) 部的情況得到一定的好轉。

雖然從(cong) 昨天的盤麵來看，相應的個(ge) 股都呈現了一定的高開低走的態勢，短期來看，鑒於(yu) 產(chan) 業(ye) 目前景氣度不高，相應帶動或有限。但是從(cong) 中長期來看，光伏企業(ye) 還是具備一定的發展空間，具備技術優(you) 勢或具備規模優(you) 勢的龍頭企業(ye) ，未來前景還是相對看好的，例如精功科技、海通集團[25.26 -1.56% 股吧 研報]等。

相關(guan) 裝備製造企業(ye) 具備潛力

王明德認為(wei) ，雖然整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈產(chan) 品價(jia) 格在不斷下降，成本壓力劇增，行業(ye) 景氣度下降，企業(ye) 盈利能力變差，但是能夠給主產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) 提升效率，且有效降低成本的技術，其在行業(ye) 成本壓力劇增情況下，還有逆勢成長的內(nei) 在動機。掌握此類技術的企業(ye) 將會(hui) 在整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈景氣度下行時候，具有逆勢成長的潛力。

相對於(yu) 主產(chan) 業(ye) 鏈各個(ge) 環節的企業(ye) ，更注冊(ce) 伯利茲(zi) 公司看好光伏裝備產(chan) 業(ye) 鏈上能不斷給客戶提供升級換代技術裝備，並能有效幫助客戶降低成本的裝備製造企業(ye) 。此類企業(ye) 在主產(chan) 業(ye) 鏈成本壓力劇增時，往往能抓住主產(chan) 業(ye) 鏈客戶技術升級換代的機會(hui) ，逆勢成長。A股市場上，涉及多晶矽提純環節冷氫化技術和裝備的企業(ye) ，比如精功科技和東(dong) 方電熱[36.48 0.77% 股吧 研報]；此外，在鑄錠切片、電池片環節能通過提高電池轉換效率有效降低成本的新技術，諸如準單晶技術和裝備的提供企業(ye) ，如國內(nei) A股的精功科技等。建議長期價(jia) 值投資者在行業(ye) 低穀之時，積極配置此類有逆勢成長潛力的股票，未來在行業(ye) 企穩之時，將會(hui) 獲得較高收益。

國海證券[14.53 -2.09% 股吧 研報]分析師張曉霞也表示，多晶矽冷氫化是大勢所趨，技術提供商將備受其利。多晶矽價(jia) 格未來將繼續下滑，成本壓力下，冷氫化技術是多晶矽生產(chan) 的必然趨勢。未來兩(liang) 年將是多晶矽產(chan) 能建設的集中階段，國內(nei) 排隊注冊(ce) 法國公司新建的產(chan) 能超過20萬(wan) 噸，需要技改的產(chan) 能超4萬(wan) 噸，冷氫化技術需求廣闊。可關(guan) 注開啟專(zhuan) 業(ye) 多晶矽冷氫化係統集成的精功科技和獨霸電加熱管市場的東(dong) 方電熱。