8月匯豐服務業PMI創曆史最低值

匯豐(feng) 9月5日公布的數據顯示，8月匯豐(feng) 中國服務業(ye) 采購經理人指數(PMI)從(cong) 7月的53.5降至50.6，僅(jin) 略高於(yu) 50的榮枯線，為(wei) 2005年11月有調查曆史以來的最低值。

匯豐(feng) 中國首席經濟學家兼經濟研究亞(ya) 太區聯席主管屈宏斌表示，服務業(ye) PMI降至曆史最低，反映了房地產(chan) 調控和信貸緊縮等措施的效果。

服務業(ye) PMI升降與(yu) 居民消費指數密切相關(guan) 。研究機構尼爾森發布報告稱，今年二季度中國消費者信心指數為(wei) 105，較上季度下滑3點，其中一線城市消費者信心指數維穩，二線城市則小幅下滑。分析稱，物價(jia) 上漲對居民消費能力的侵蝕十分嚴(yan) 重，不但影響部分中低消費群體(ti) 的正常消費，更導致居民消費意願和消費信心缺乏，消費需求難有起色，預計今年消費增速穩步放緩已成為(wei) 趨勢。

匯豐(feng) 報告也印證了這一點。報告顯示，受訪企業(ye) 反映服務業(ye) 產(chan) 出增長乏力的原因是新業(ye) 務增長進一步放緩，部分企業(ye) 還提到房地產(chan) 調控政策等因素。

企業(ye) 負擔也是匯豐(feng) 服務業(ye) PMI滑至曆史低點的重要原因。分項指數顯示，8月服務業(ye) 新接業(ye) 務量雖連續33個(ge) 月保持增長，但增速創下新低。與(yu) 此同時，企業(ye) 平均成本負擔在8月份繼續大幅增加，主要原因是薪酬成本上漲。

但令人欣喜的是，報告顯示，雖然經營活動和市場需求均表現疲弱，但最新數據顯示8月服務業(ye) 的經營信心有所回升，為(wei) 4個(ge) 月以來最高。支撐信心的因素包括新產(chan) 品問世以及商業(ye) 活動取得成效等預期。

屈宏斌認為(wei) ，考慮到中國家庭的杠杆率很低，房地產(chan) 市場不會(hui) 崩潰，同時居民消費支出仍具彈性，加上信貸緊縮預計也將接近尾聲，中國的服務業(ye) 增長會(hui) 放緩但不會(hui) 大幅下滑。

8月匯豐(feng) 製造業(ye) PMI和服務業(ye) PMI走勢相背，一增一減，這反映出經濟增速恢複仍存疑問，尤其是多家機構表示，8月製造業(ye) PMI止跌回升很大程度上是季節性擾動所致。

中國宏觀經濟學會(hui) 秘書(shu) 長王建昨日(9月5日)也對中國經濟發出警告，稱GDP到明年一季度有可能保不住8%的增速，那將會(hui) 出現經濟的二次探底。為(wei) 此他強烈呼籲中國應盡快調整宏觀調控政策，盡快取消銀行信貸規模限製，把今年的放貸額度放大，並把貨幣增長率放到17%的幅度上。