受價格調控影響業績跳水 糧油公司靠房地產救主

小包裝糧油產(chan) 品的利潤率下滑，這是中國食用油生產(chan) 企業(ye) 普遍麵臨(lin) 的困擾，豐(feng) 益國際、中糧、魯花等糧油巨頭紛紛借房地產(chan) 業(ye) 來“貼補”主業(ye) 。

利潤率普遍下滑

豐(feng) 益國際日前發布今年第二季度業(ye) 績，受中國價(jia) 格管製影響，今年第二季度豐(feng) 益國際賣出了83.7萬(wan) 噸小包裝糧油產(chan) 品，收入約13億(yi) 美元，但是隻有100萬(wan) 美元的稅前利潤，同比下降96.8%，稅前利潤率僅(jin) 為(wei) 0.08%。

大豆是豐(feng) 益國際在中國生產(chan) 食用油的主要原料，芝加哥商品交易所大豆期貨的價(jia) 格數據顯示，截至今年8月，大豆期貨價(jia) 格基本維持在每蒲式耳1300美分以上，與(yu) 去年10月中旬相比，漲幅約在10%左右。

豐(feng) 益國際在財報中表示，盡管原料價(jia) 格上漲，該公司僅(jin) 在2010年10月中旬在中國上調了小包裝糧油產(chan) 品的價(jia) 格，此後該公司在越南和印度尼西亞(ya) 都隨行就市上調了小包裝糧油產(chan) 品的價(jia) 格，但是由於(yu) 中國實行價(jia) 格調控措施，該公司未再度進行價(jia) 格調整，導致利潤率大幅下挫。

分析師對《第一財經(微博)日報》記者表示，在原料成本上漲，而終端食用油產(chan) 品遭遇限價(jia) 要求、價(jia) 格難以上提的情況下，必然會(hui) 造成食用油生產(chan) 企業(ye) 利潤的減少甚至虧(kui) 損。

受第二季度利潤大幅下降的影響，今年上半年，豐(feng) 益國際小包裝糧油產(chan) 品收入約30億(yi) 美元，但是稅前利潤僅(jin) 為(wei) 3780萬(wan) 美元，同比下滑51.5%。

業(ye) 績受到價(jia) 格調控波及的糧油上市公司不止豐(feng) 益國際一家。

金健米業(ye) [7.42 0.27% 股吧 研報](600127.SH)財報顯示，今年上半年，該公司糧油食品加工業(ye) 的營業(ye) 利潤率為(wei) 6.36%，同比下降2.33%。

就糧油食品產(chan) 業(ye) 而言，一方麵國家對糧食的托市收購和通脹引起原料價(jia) 格和生產(chan) 成本急劇上升，另一方麵產(chan) 品售價(jia) 卻受到國家拋售糧油儲(chu) 備的物價(jia) 調控手段打壓，這使糧油食品產(chan) 業(ye) 經營毛利明顯下降。

實際上，今年上半年，金健米業(ye) 營業(ye) 利潤虧(kui) 損2345萬(wan) 元人民幣，去年同期為(wei) 正的314.8萬(wan) 元，由於(yu) 獲得了包括“支持國家級農(nong) 業(ye) 產(chan) 業(ye) 化龍頭企業(ye) 發展資金”在內(nei) 的總計3141萬(wan) 元的政府補貼，今年上半年金健米業(ye) 歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤勉強扭轉為(wei) 正的約370萬(wan) 元。

東(dong) 淩糧油[21.99 1.20% 股吧 研報](000893.SZ)早前也宣布：由於(yu) 上半年受國家為(wei) 控製通貨膨脹而采取的價(jia) 格調控政策以及其他因素影響，預計2011年上半年出現虧(kui) 損約7500萬(wan) 元。

房地產(chan) “救主”

一些遭遇政策和成本兩(liang) 頭擠壓的糧油企業(ye) ，早已著手通過非糧油類業(ye) 務來幫助自己從(cong) 困境中解脫出來，房地產(chan) 成為(wei) 不約而同的選擇之一。

三河匯福糧油集團目前年加工大豆能力300萬(wan) 噸，生產(chan) 能力位居國內(nei) 前列。業(ye) 內(nei) 人士介紹，2010年底，大豆油加工利潤很薄，甚至沒有利潤，但是三河匯福糧油集團還在搞房地產(chan) 項目，利潤與(yu) 大豆加工不可相提並論。三河匯福糧油集團在北京周邊的燕郊地區開發了普羅旺斯小區、納丹堡小區項目，該公司負責人曾對媒體(ti) 表示，公司做糧油微利，靠糧油加工利潤有限，房地產(chan) 上獲得的收入可以反哺糧油加工業(ye) 務。

另一食用油生產(chan) 大型企業(ye) 魯花集團也早已進入房地產(chan) 領域，2002年山東(dong) 魯花集團與(yu) 英國豐(feng) 利公司合資成立煙台魯花豐(feng) 益房地產(chan) 開發有限公司，目前該公司運營兩(liang) 個(ge) 項目，一個(ge) 是位於(yu) 牟平區的“魯花東(dong) 上嘉園”，另一個(ge) 是位於(yu) 煙台濱海中路的“魯花東(dong) 上海賦”。

有關(guan) 人士曾對本報記者表示，由於(yu) 擔心漲價(jia) 與(yu) 國家物價(jia) 調控相悖，魯花集團一直沒有上調花生油的價(jia) 格，如果沒有房地產(chan) 業(ye) 務的支撐，該公司無法承擔原材料花生成本大幅上漲但是花生油價(jia) 格不變的壓力。

2010年豐(feng) 益國際開始涉足中國房地產(chan) 業(ye) 務，旗下子公司與(yu) 嘉裏建設[34.15 1.19%](00683.HK)和香格裏拉(00069.HK)先後兩(liang) 次聯合投標購得遼寧營口地塊，項目總投資額將達100億(yi) 元人民幣。

而食用油生產(chan) 能力位居國內(nei) 第二位的中糧集團除上市的中糧地產(chan) [5.07 -0.59% 股吧 研報](000031.SZ)外，還有中糧置業(ye) 投資有限公司和中糧海南公司從(cong) 事商業(ye) 地產(chan) 開發等業(ye) 務。