嘉士伯收購重啤 外資滲入國內啤酒市場再提速

繼福建雪津之後，重慶啤酒[36.36 -2.49%]日前公告稱，嘉士伯擬以23.85億(yi) 元人民幣收購重慶啤酒12.25%股權，平均每股40.22元，收購後嘉士伯持有公司29.71%股份，成為(wei) 公司第一大股東(dong) 。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，受益於(yu) 國家鼓勵外資並購政策的出台，外資並購風潮正起，特別是在啤酒業(ye) ，外資開發中國市場的正步伐進一步加快。

實際上，一直以來，中國啤酒市場都是外資巨頭們(men) 並購的主戰場。“啤酒市場的巨大容量和龐大的市場吸引了越來越多的外資進入我國，外資滲入已不再是新鮮事，且外資均通過合資、控股及並購等各種各樣的方式參與(yu) 到我國啤酒行業(ye) 中。”中投顧問食品行業(ye) 分析師指出。

從(cong) 美國AB公司收購哈啤到日本朝日啤酒持有青啤股權，從(cong) 荷蘭(lan) 英博控股雪津、參股珠江、金獅等啤酒品牌到荷蘭(lan) 喜力啤酒入股粵啤，以及此次嘉士伯重金拍下重慶啤酒股權。

“嘉士伯此次相對控股重慶啤酒後，公司在西部區域的市場將更加鞏固。”興(xing) 業(ye) 證券分析師王晞認為(wei) ，40.22元/股的轉讓價(jia) 格，不僅(jin) 較此前有較大提高，也高於(yu) 重慶啤酒二級市場的收盤價(jia) 。從(cong) 過往曆史看，產(chan) 業(ye) 投資者在收購中國啤酒企業(ye) 的時候，往往給出超越二級市場股價(jia) 的價(jia) 格，意味著投資者看好企業(ye) 的資產(chan) 質量、區域優(you) 勢以及地方品牌價(jia) 值。重慶啤酒作為(wei) 西南地區最大的啤酒企業(ye) ，在川、渝地區有很高的市場占有率，外資股東(dong) 看中公司的行業(ye) 地位，給出較二級市場股價(jia) 更高的溢價(jia) ，也體(ti) 現了公司具有的戰略價(jia) 值。

實際上作為(wei) 全球啤酒巨頭嘉士伯早已在中國西部市場攻城略地。

早在2003年嘉士伯就先後將雲(yun) 南華獅啤酒廠和大理啤酒廠全部收入囊中；2008年4月，嘉士伯通過向四川藍劍投資管理有限公司收購股權方式已經成為(wei) 啤酒花[8.46 -4.08%]實際控製人；2008年初，嘉士伯聯手喜力收購了蘇格蘭(lan) 紐卡斯爾啤酒，並借此獲得了紐卡斯爾在重慶啤酒中17.46%的股份，成為(wei) 重慶啤酒第二大股東(dong) 。

此外，嘉士伯與(yu) 蘭(lan) 州黃河[7.72 -4.81%]和西藏發展[10.19 -4.77%]都合資成立了啤酒公司，嘉士伯和其一致行動人持股比例50%，這些公司是相關(guan) 上市公司最重要的啤酒生產(chan) 和銷售企業(ye) 。實際上，蘭(lan) 州黃河和西藏發展都已經分別成為(wei) 投資公司，與(yu) 嘉士伯各持有下屬啤酒公司50%股權。

據了解，啤酒花、重慶啤酒、蘭(lan) 州黃河和西藏發展在我國新疆、重慶、甘肅和西藏地區啤酒市場占有率分別高達85%、75%、75%和50%。而目前，嘉士伯與(yu) 其合作夥(huo) 伴在中國西部地區的市場占有率已經達到50%左右，處於(yu) 絕對領先地位。

愛建證券食品飲料行業(ye) 分析師認為(wei) ，由於(yu) 嘉士伯的全球啤酒巨頭地位，蘭(lan) 州黃河和西藏發展在啤酒營銷、研究開發、生產(chan) 管理等方麵對嘉士伯有很強的依賴關(guan) 係，因此，未來蘭(lan) 州黃河和西藏發展很有可能步重慶啤酒的後塵，兩(liang) 公司實際控製人可能將所持股權轉讓給嘉士伯。

一位酒業(ye) 專(zhuan) 家同時認為(wei) ，中國啤酒業(ye) 一直是一個(ge) 高增長市場，作為(wei) 世界啤酒市場增長最快、產(chan) 銷量最大和中國大眾(zhong) 消費品市場化程度最高、競爭(zheng) 最為(wei) 激烈的產(chan) 業(ye) ，消費量的持續增長將是未來發展的長期趨勢。

也正因如此，中國的啤酒市場在國際啤酒大鱷們(men) 的眼中也就顯得格外的富有吸引力。隨著啤酒行業(ye) 日益激烈的競爭(zheng) 與(yu) 資本整合的腳步加快，越來越多的中小企業(ye) 將被市場淘汰出局或被並購，品牌的數量會(hui) 日益集約化且品牌的國際化程度日益加劇。

專(zhuan) 家表示，一方麵，國內(nei) 更多的強勢啤酒品牌會(hui) 在加快實施品牌全國化進程的同時，會(hui) 更加積極地開拓國際市場，推進品牌的國際化戰略；另一方麵，隨著國際啤酒集團對中國啤酒市場更加看好，投資力度的不斷加大和投資企業(ye) 不斷增多，百威、喜力、嘉士伯等較早進入中國的國際品牌在國內(nei) 的影響力會(hui) 快速增強，英特布魯、米勒等剛進入中國的國際品牌會(hui) 快速推進其在中國的品牌發展戰略，快速提升其在中國市場上的品牌競爭(zheng) 力。國外品牌在進入中國的同時，也逐步本土化，更加具有親(qin) 和力，有力地提高了消費者的忠誠度。