航母藏千億蛋糕 軍工央企或加速重組

隨著我國首艘航母出海試航，股市中船舶製造、軍(jun) 工等相關(guan) 板塊昨日漲幅居前，上柴股份[14.90 -1.52% 股吧]、科新機電[19.75 0.30% 股吧]、沃爾核材[14.19 -1.80% 股吧]等多隻航母概念股出現在個(ge) 股漲停榜上。有業(ye) 內(nei) 人士指出，航母建造首先是出於(yu) 國防需求，但也會(hui) 帶來必要的經濟效益，整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈上的船舶、航空等多個(ge) 相關(guan) 行業(ye) 均將因此受益。

航母產(chan) 業(ye) 迎千億(yi) 盛宴

市場和投資者的歡欣鼓舞以及機構們(men) 的樂(le) 觀態度並非空穴來風。多家證券公司的研究顯示，從(cong) 改造“瓦良格”號開始，中國航母編隊的建設將在今後很長一段時間內(nei) 持續引發規模高達數千億(yi) 元的投資高潮，涉及高端裝備[6544.85 -2.53%]製造、高端材料、信息係統在內(nei) 的數個(ge) 行業(ye) 。

“建造一支航母編隊將帶動巨大的產(chan) 業(ye) 投資，通過估算，所需的投資至少在100億(yi) 美元以上。”東(dong) 莞證券分析師劉卓平表示。根據不同媒體(ti) 的預測，我國很有可能建造兩(liang) 艘以上航母，兩(liang) 艘航母的總造價(jia) 加上其後每年的維修保障費用，我國航母帶動的投資應該是千億(yi) 元級別。

高端製造業(ye) 受益最大

上千億(yi) 元的潛在投資，相關(guan) 上市公司必然不會(hui) 視而不見，據本報數據中心的統計，目前直接參與(yu) 到航母製造鏈條中的A股上市公司總共有22家，以昨日收盤價(jia) 計算，22家上市公司的A股總市值約3547.96億(yi) 元。

從(cong) 產(chan) 業(ye) 規模的角度看，在這22家公司中，11家高端製造類企業(ye) 在航母產(chan) 業(ye) 鏈中占據主導地位，總市值約2811億(yi) 元，占該產(chan) 業(ye) 鏈全部上市公司市值的78.7%，而且船舶、飛機等高端製造行業(ye) 恰好將是航母產(chan) 業(ye) 鏈中的主要受益者。據本報數據中心統計，22家上市公司今年一季度總計實現淨利潤25.11億(yi) 元，較去年同期增長71.2%，其中高端製造業(ye) 企業(ye) 的淨利潤約13億(yi) 元。

華泰證券[10.04 -2.24% 股吧]分析師陳勇認為(wei) ，如果千億(yi) 投資得以落實，22家航母產(chan) 業(ye) 上市公司的基本麵將得到進一步好轉，今明兩(liang) 年的主營業(ye) 務收入增幅有望達到23.45%和18.76%，特別是高端製造業(ye) 企業(ye) 利潤在整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈中所占的比例將進一步提升，初步測算不會(hui) 低於(yu) 60%。

軍(jun) 工央企或加速重組

“涉及航母產(chan) 業(ye) 鏈的央企雖多，但卻基本處於(yu) ‘散打’狀態，航母建設或將進一步加快軍(jun) 工央企的重組步伐。”光大證券[10.98 -2.14% 股吧]分析師周明指出，作為(wei) 中國造船業(ye) 的兩(liang) 大巨頭，中國船舶[40.50 -2.46% 股吧]工業(ye) 集團公司目前隻有廣船國際[18.86 -3.43% 股吧]一家企業(ye) 上市，而中國船舶重工集團公司在A股市場上也隻有中國重工[11.98 -1.96% 股吧]和風帆股份[0.00 0.00% 股吧]兩(liang) 家公司。隨著大軍(jun) 工集團背景下的軍(jun) 企整合大趨勢的不斷發酵，以航母建設為(wei) 契機，廣船國際以及中國重工很可能成為(wei) 兩(liang) 大造船巨頭進一步證券化的平台。

浙商證券分析師賴藝蕾則表示，軍(jun) 工資產(chan) 證券化是中國國防工業(ye) 體(ti) 製改革的有機組成部分。目前，各軍(jun) 工集團大部分核心軍(jun) 品製造任務仍然不在上市公司中。作為(wei) 高度資本密集、人力密集以及智力密集的航母產(chan) 業(ye) 建設在客觀上也要求相關(guan) 企業(ye) 通過整合做強實現外延發展。