全球鉀肥市場恢複景氣 行業集中度提升

作為(wei) 第三季度的開端，7月份注定會(hui) 成為(wei) 一些大宗商品的價(jia) 格分水嶺。近日，隨著白俄羅斯鉀肥(BPC) 以及加拿大鉀肥出口聯盟(Canpotex)先後與(yu) 中國方麵敲定了下半年鉀肥大合同，較上半年漲價(jia) 近20%，鉀肥未來上漲趨勢由此被一舉(ju) 奠定。而借著集中度提升的東(dong) 風，國際巨頭近期還在連續上推鉀肥現貨價(jia) 格，更帶動了國內(nei) 生產(chan) 商的拉漲情緒。

就在昨天，鹽湖股份再次提高鉀肥出廠價(jia) 格200元，送到價(jia) 將達到3300元/噸。這一價(jia) 格同此前簽訂的下半年鉀肥合同的到港價(jia) 基本一致。

業(ye) 內(nei) 人士預計，采購旺季來臨(lin) 後國內(nei) 鉀肥價(jia) 格上漲幾無懸念，但下遊是否有能力消化還有待觀察。

大合同價(jia) 格超預期

奠定下半年漲價(jia) 基石

此前，市場預期下半年進口鉀肥大合同價(jia) 格在450美元/噸左右。而上周完成的中國與(yu) BPC下半年鉀肥大合同價(jia) 格談判結果顯示：進口價(jia) 格初步確定為(wei) CFR470美元/噸(現金、提前裝卸折扣20美元/噸，與(yu) 上半年相同)，合同量為(wei) 48萬(wan) 噸。此外，還有12萬(wan) 噸可選合同量，共計60萬(wan) 噸。

兩(liang) 天後，位於(yu) 加拿大薩斯喀徹溫省的鉀肥出口聯盟Canpotex也宣布今年下半年將向中國市場供應63萬(wan) 噸鉀肥，價(jia) 格同樣為(wei) 470美元/噸，較上半年提高了70美元/噸。

值得注意的是，今年中國的鉀肥進口談判首次由全年一次改為(wei) 半年一次。由於(yu) 全球鉀肥價(jia) 格出現上漲趨勢，使本輪鉀肥進口談判壓力陡增。

就在鉀肥進口談判進行的同時，全球最大的鉀肥生產(chan) 商、加拿大鉀肥公司(PotashCorp)宣布從(cong) 7月1日起提高北美氯化鉀價(jia) 格33美元/噸，港口價(jia) 格達593美元/噸，且聲明9月底之前訂單基本售罄。

此外，BPC本周也將把東(dong) 南亞(ya) 標準氯化鉀價(jia) 格上調30美元，至540美元/噸，對印度大合同則尋求500美元/噸以上的價(jia) 格。

公開信息顯示，由於(yu) 走出了國際金融危機陰影，全球鉀肥市場已恢複景氣，價(jia) 格上揚。在巴西，因鉀肥需求旺盛，而供應商貨源較緊，客戶已接受大顆粒氯化鉀每噸550—560美元的到岸價(jia) ，且從(cong) BPC的6萬(wan) 噸進口量被追加到30萬(wan) 噸，從(cong) 加拿大鉀肥拿到的23萬(wan) 噸訂單也被追加到59萬(wan) 噸。在東(dong) 南亞(ya) ，各國進口的標準粉鉀和大顆粒氯化鉀的到岸價(jia) 分別達到每噸510美元和525美元，並被市場完全接受。

國內(nei) 廠商控製接單

漲價(jia) 因素不斷傳(chuan) 導

一直以來，中國的鉀肥定價(jia) 機製都有“鹽湖看進口，小廠看鹽湖”的傳(chuan) 統。隨著下半年進口鉀肥上漲70美元/噸，意味著國產(chan) 鉀肥遲早要跟漲。

就在昨天，鹽湖股份再次提高鉀肥出廠價(jia) 格200元，送到價(jia) 將達到3300元/噸。這一價(jia) 格同此前簽訂的下半年鉀肥合同的到港價(jia) 基本一致。

本報記者從(cong) 隆眾(zhong) 化肥了解到，近日國內(nei) 氯化鉀市場高位盤整，國家出庫價(jia) 格小幅上行，下遊詢價(jia) 者逐漸增多。而上遊供貨依舊緊張，青海方麵運輸仍舊不暢。有業(ye) 內(nei) 人士表示，隨著青海運輸問題緩解，鉀肥市場將進一步回暖。

除了氯化鉀外，另一大鉀肥品種硫酸鉀近日也有異動。卓創資訊鉀肥分析師李峰告訴本報記者，一方麵北方果樹用肥增多，另一方麵南方煙草用肥也迫在眉睫，這使得前期低端報價(jia) 企業(ye) 紛紛開始抬漲，如50%粉硫酸鉀主流報價(jia) 已漲至3650—3700元/噸。在他看來，短期內(nei) 硫酸鉀市場需求的提升也有望帶動氯化鉀小幅上揚。

另有知情人士稱，國內(nei) 另一大鉀肥生產(chan) 商國投羅鉀也已開始醞釀下半年訂單提價(jia) 。

“據我所知，從(cong) 今年5月初開始，一些農(nong) 資公司已經拿不到國投羅鉀的硫酸鉀了，鹽湖股份的貨源也要經中間人才能拿得到。由此可見，從(cong) 5月開始，國內(nei) 大型鉀肥生產(chan) 商就已開始控製接單，保障大客戶。這也可看作是為(wei) 下半年鉀肥漲價(jia) 造勢。”上述知情人士對本報記者說。

“本次進口合同價(jia) 格漲幅高於(yu) 市場預期。未來國際鉀肥價(jia) 格上漲將逐步向國內(nei) 傳(chuan) 導，並推高國內(nei) 鉀肥行業(ye) 景氣度。”據金元證券研究員楊傑測算，在CFR470美元/噸的基礎上，考慮中國港口的港雜費、提貨費、1%的進口關(guan) 稅以及進口商的合理利潤，未來國內(nei) 氯化鉀港口價(jia) 有望逐步提高至3430元/噸。

他表示，目前國內(nei) 鹽湖鉀肥的氯化鉀價(jia) 格為(wei) 3150元/噸，未來仍有一定上漲空間。而明年我國鉀肥進口價(jia) 格或在500 美元/噸之上。

國金證券[14.50 0.14% 股吧]分析師劉波也表示，未來國內(nei) 氯化鉀港口價(jia) 有望逐步提高至3400元/噸以上。

生意社分析師張明則告訴本報記者，樂(le) 觀估計，從(cong) 7月下旬開始，部分廠家將開始大規模采購，鉀肥價(jia) 格將有實質性上漲，港口價(jia) 格至少3300元/噸，到廠價(jia) 格就將是3360—3400元/噸。

行業(ye) 集中度提升

鉀肥企業(ye) 受益

事實上，在本次漲價(jia) 之前，鉀肥價(jia) 格已經曆了連續兩(liang) 年的低迷。國際巨頭通過減產(chan) 保價(jia) 的辦法，令鉀肥價(jia) 格在三大肥中跌幅相對最小。而今年以來，隨著全球鉀肥產(chan) 業(ye) 集中度進一步提升，生產(chan) 商的議價(jia) 能力也再度增強，從(cong) 而成為(wei) 鉀肥價(jia) 格上漲的重要推手。

“此前，Canpotex 和BPC 兩(liang) 大銷售聯盟的全球市場占有率就高達65%以上。近期俄羅斯烏(wu) 拉爾鉀肥與(yu) 西利維尼特合並，使得兩(liang) 家公司的總出口量超過830萬(wan) 噸，也占到全球出口量的20%以上。全球鉀肥產(chan) 業(ye) 的進一步集中無疑會(hui) 提高鉀肥生產(chan) 商的議價(jia) 能力。”楊傑說。

他同時指出，全球農(nong) 產(chan) 品[16.16 -0.25% 股吧]價(jia) 格上行也刺激了鉀肥需求。

“自去年下半年以來，全球農(nong) 產(chan) 品價(jia) 格普遍上揚。如2010年6月至今，CBOT 玉米、大豆和小麥價(jia) 格分別上漲了81%、41%和47%，而同期化肥價(jia) 格漲幅均在30%—40%。農(nong) 產(chan) 品種植收益大幅提高，將刺激鉀肥需求增長，進而推動鉀肥價(jia) 格上漲。”楊傑說。

在他看來，當前鉀肥相對氮、磷肥的比價(jia) 優(you) 勢十分突出。如摩洛哥二銨現價(jia) 高達690美元/噸，美國海灣尿素價(jia) 格也達到477美元/噸。與(yu) 之相比，鉀肥已從(cong) 高價(jia) 品種變成相對低價(jia) 的品種，有利於(yu) 提高農(nong) 民施用鉀肥的積極性。

而今年以來，北美鉀肥庫存持續處於(yu) 低位，偏低的庫存也印證了全球鉀肥供需偏緊的現狀。

分析人士指出，全球鉀肥價(jia) 格上漲的趨勢將帶領國產(chan) 鉀肥價(jia) 格進入上升通道，鹽湖股份、冠農(nong) 股份[34.35 -0.06% 股吧]、中信國安[11.60 0.00% 股吧]等具備鉀肥資源的上市公司有望從(cong) 中受益。

據楊傑介紹，鹽湖股份一季度主要消化去年高成本庫存，在進口鉀肥價(jia) 格上漲的背景下，未來公司產(chan) 品價(jia) 格將快速提高。目前公司氯化鉀產(chan) 能230萬(wan) 噸，預計明年固液轉化項目投產(chan) 後將達340 萬(wan) 噸。公司產(chan) 能擴張和國內(nei) 鉀肥景氣上行周期一致，將推動公司業(ye) 績快速增長。

冠農(nong) 股份則持有國投羅鉀20.3%的股份。今年一季度，國投羅鉀貢獻投資收益9400萬(wan) 元，相當於(yu) 每股收益0.26元。隨著7月鉀肥價(jia) 格啟動，國投羅鉀硫酸鉀價(jia) 格有望同步上漲。