僵持“采礦權” 中鋁力拓西芒杜項目遇阻

今年年初，世界第三大礦業(ye) 公司力拓(Rio Tinto)針對其在西非幾內(nei) 亞(ya) Simandou鐵礦項目(下稱西芒杜鐵礦)向中國鋁業(ye) [10.32 1.38%]公司(下稱中鋁)伸出橄欖枝的同時，也將“非洲礦業(ye) 外資投資史上最棘手的問題”拋給了中鋁。

6月10日，一位參與(yu) 中鋁西芒杜鐵礦投資的人士告訴本報記者，目前，西芒杜鐵礦很難確認采礦權的歸屬，而且在采礦權上存在重大瑕疵。

“西芒杜鐵礦的礦權很特殊，它的采礦權麵積與(yu) 實際勘探麵積是不相符合的，目前，中鋁聘請的法律顧問貝克·麥堅時(Baker&McKenzie)國際律師事務所隻是勉強為(wei) 其提供了擔保。”上述人士表示。

此外，據知情人士透露，中鋁與(yu) 力拓目前隻簽訂了一個(ge) 不具約束力的框架協議，雙方關(guan) 於(yu) 鐵礦石運輸方案遲遲未達成協議。

1.礦權歸屬

西芒杜鐵礦目前麵臨(lin) 的問題是如何剝離采礦權與(yu) 勘探權麵積不相符合的那部分，使二者達到統一

西芒杜鐵礦被認為(wei) 可能是世界上最有潛力的未開發鐵礦。力拓在2003取得該項目開發權。根據力拓2008年公布的勘探結果，西芒杜鐵礦的儲(chu) 量為(wei) 22.5億(yi) 噸，項目總資源量可能高達50億(yi) 噸，鐵礦石品位(即含鐵量)達到66%。

但在2008年，力拓在西芒杜鐵礦1號和2號區塊的開發權被幾內(nei) 亞(ya) 政府強製收回。這部分存在爭(zheng) 議的開發權轉而被以色列鑽石商人Beny Steinmetz的BSG公司獲得。2009年7月，力拓撤出了在這兩(liang) 個(ge) 礦區的設備。

今年5月，全球最大鐵礦石生產(chan) 商巴西淡水河穀(VALE)出資25億(yi) 美元，收購總部位於(yu) 英國的BSG資源有限公司(下稱BSG)51%的股份，與(yu) 力拓就位於(yu) 非洲幾內(nei) 亞(ya) 的西芒杜鐵礦項目展開直接爭(zheng) 奪。

根據淡水河穀公告，通過此次收購，淡水河穀將獲得西芒杜鐵礦南部Zogota鐵礦以及西芒杜鐵礦北1號和2號的經營權和勘探權。

上述參與(yu) 中鋁西芒杜鐵礦投資的人士表示，西芒杜鐵礦目前麵臨(lin) 的問題是如何剝離采礦權與(yu) 勘探權麵積不相符合的那部分，使二者達到統一。另外，合資部分的采礦權“是虛的”，很難確認采礦權的歸屬方。

最困難的地方在於(yu) ，如何將BSG擁有的一半采礦權收回來，同時抵禦淡水河穀的“突襲”。但由於(yu) 西芒杜鐵礦在采礦權上存在先天瑕疵，該問題的解決(jue) 上存在很大不確定性。

貝克·麥堅時全球礦業(ye) 組管理合夥(huo) 人John A. Connors對本報記者坦承，該項目給律師帶來了巨大壓力。

目前，貝克·麥堅時方麵給中鋁提供了兩(liang) 個(ge) 解決(jue) 方案，一是將礦權與(yu) 勘探權麵積不相符合的那部分分離出來，然後再從(cong) 幾內(nei) 亞(ya) 政府手中轉移過來；另一個(ge) 方案是，利用幾內(nei) 亞(ya) 現有礦權政策重新獲取一個(ge) 30年采礦權。

然而，無論哪種方案，中鋁參與(yu) 西芒杜鐵礦項目依然在礦權上麵臨(lin) 風險。

上述人士表示，幾內(nei) 亞(ya) 政府可能會(hui) 認定力拓與(yu) BSG各自擁有的礦權是分離的，拒絕轉讓礦權或頒發新礦權給力拓和中鋁；關(guan) 鍵是，幾內(nei) 亞(ya) 的礦業(ye) 法律缺乏細節，導致處理礦權上缺乏方向。

John A. Connors也對記者表示，非洲的礦業(ye) 法律處於(yu) 變化當中，並且缺乏解決(jue) 問題的細節。

“目前，中鋁團隊已與(yu) 幾內(nei) 亞(ya) 司法部門進行商討，依然難以確定項目的前景，律師事務所雖然已給中鋁提供了擔保，但非常勉強。”知情人士說。

甚至在非洲礦業(ye) 投資具有豐(feng) 富經驗的貝克·麥堅時國際律師事務所方麵也認為(wei) ，在幾內(nei) 亞(ya) 現有的礦業(ye) 法律體(ti) 係下，解決(jue) 該問題“是非常困難的”。

2.合資關(guan) 鍵

13.5億(yi) 美元資本金隻是初步確定的投資金額，後續開發需要多少投資還不確定，並且項目存在巨大政治風險

中鋁、力拓西芒杜合資項目，除了在獲得政府手續方麵難度極大外，鐵礦石銷售方案、運輸交通等關(guan) 鍵問題，尚未解決(jue) 。

上述參與(yu) 交易的人士透露，目前，中鋁和力拓商談的要點是，提前支付款項的條件、各自的決(jue) 策權利、基礎設施建設、內(nei) 部收益率(IRR)等。

按照中鋁與(yu) 力拓簽訂的框架協議，中鋁與(yu) 力拓按47∶53的比例成立合資公司，該合資公司持有西芒杜項目95%股權(剩餘(yu) 5%項目股權由國際金融公司持有)。中鋁公司將向合資公司分期注入共計13.5億(yi) 美元資本金以獲得上述股權，該投入用於(yu) 西芒杜項目的後續項目論證與(yu) 開發。

知情人士告訴本報記者，中鋁與(yu) 力拓成立的合資公司是一家銷售公司，這其中就涉及到，采礦的主體(ti) 是誰？采礦公司如何分配銷售利潤？

另一家央企礦業(ye) 部門的負責人甚至表示，合資公司由對方控股，對方負責項目的運營，鐵礦石的定價(jia) 和運營成本是運營方說了算，對方的控製權占據優(you) 勢，這時，中鋁需要慎重考慮自己的權益如何得到保障。