核電減速提振火電需求動力煤市場或現拐點

陳亮指出，隨著國內(nei) 進口煤炭的減少以及電煤庫存的迅速下降，目前沿海電煤價(jia) 格初現上漲苗頭。

煤炭進口量下降

根據國家發改委公布的數據，中國2月煤炭進口量為(wei) 676萬(wan) 噸，同比下降48%，環比下降59%，為(wei) 2009年4月以來的月度進口最低水平。

有分析人士認為(wei) ，進口量下降的原因，主要是去年國際煤炭價(jia) 格高於(yu) 國內(nei) 煤炭價(jia) 格，而新的進口合同價(jia) 大都從(cong) 2011年執行，進口量大幅下降在2月份集中體(ti) 現。

但陳亮告訴本報，進口煤主要衝(chong) 擊的是中國煤價(jia) 最高的沿海地區。

陳亮認為(wei) ，由於(yu) 利比亞(ya) 局勢混亂(luan) 以及澳大利亞(ya) 洪災尚未結束，未來一個(ge) 季度，國際油價(jia) 、煤價(jia) 至少不會(hui) 明顯下跌。因此，中國煤炭進口量下降的趨勢或將持續數月。

電煤庫存下降

近期發電廠及各大煤炭運輸港口的庫存下降，也在推動沿海煤價(jia) 及運輸價(jia) 格走高。

根據華泰聯合證券研究所數據，截至3月18日，華能集團、大唐集團、國電集團、浙電集團、上電集團以及粵電集團的電煤庫存總量為(wei) 926萬(wan) 噸，較2月底下降了14%。

同時，秦皇島港、廣州港庫存也快速下降。截至3月26日，秦皇島港庫存為(wei) 738萬(wan) 噸，較2月底下降13%；廣州港庫存230萬(wan) 噸，較2月底下降19%。

國內(nei) 海上煤炭運價(jia) 已連續5周上漲。按普通噸級貨輪計算，秦皇島港至廣州港3月份的運價(jia) 已由原來的83元/噸上漲到85元/噸左右。

電煤價(jia) 格也受此影響大幅上漲。從(cong) 2011年3月16日至22日，環渤海地區港口5500大卡市場動力煤平倉(cang) 均價(jia) 為(wei) 770元/噸，比前一期上漲3元/噸。而5000大卡市場動力煤在國投京唐港和京唐港的交易價(jia) 格比前一期上漲了10元/噸；在曹妃甸港的交易價(jia) 格比前一期上漲了5元/噸。此前受發電廠庫存較高以及市場需求疲軟因素的影響，動力煤價(jia) 格一直在低位徘徊。

分析人士認為(wei) ，此次核電暫緩促成動力煤拐點出現後，中國火電未來5年在國內(nei) 一次能源中的占比必將高於(yu) 此前的預期。電煤生產(chan) 企業(ye) 將因此獲益，但如不調整上網電價(jia) ，高煤價(jia) 將進一步壓縮火電企業(ye) 的利潤空間。

日本核泄漏事故使中國暫緩了內(nei) 陸核電建設的進程，卻大大刺激了市場對火電的需求。最新數據顯示，國內(nei) 13個(ge) 省市2010年火電利用小時數均有較大幅度上升。而與(yu) 此同時，3月份電廠電煤庫存快速下降，沿海電煤價(jia) 格與(yu) 煤炭運輸價(jia) 格初現上漲苗頭。分析人士預測，國內(nei) 動力煤市場拐點已現，電煤企業(ye) 或將受益，而火電企業(ye) 利潤空間將被壓縮。

火電利用小時數上升

中國電力[1.63 -0.61%]企業(ye) 聯合會(hui) 最新數據顯示，2010年中國火電利用小時數(一年中發電設備的等值利用小時數，即發電設備全年發電量與(yu) 該發電設備以額定功率運行的全年發電量之比值)為(wei) 5000小時，全國電力機組總體(ti) 利用小時數為(wei) 4700小時。其中上海、江蘇、浙江、安徽、江西的火電機組利用小時數，同比分別增長7.3%、5.4%、6.1%、7.4%和-0.2%。

華泰聯合證券煤炭行業(ye) 首席研究員陳亮在接受《第一財經日報》采訪時表示，盡管火電利用小時數漲勢明顯，但除江蘇外，其餘(yu) 四省市均未超過5500小時，還是有較大上升空間。