推動焦炭業因兩大政策有望複蘇

資料顯示，2002年以前，國際市場焦炭價(jia) 格維持在每噸80美元左右，受國家減少焦炭出口配額消息的影響，焦炭出口價(jia) 格大幅上揚，2003年12月份每噸達到150 美元，並隨後一路上行，5月份最高達到每噸450美元。之後，焦炭價(jia) 格開始急速下滑，短短數月，焦炭價(jia) 格從(cong) 每噸400多美元縮水至120美元。國內(nei) 價(jia) 格也從(cong) 最高的1300多元下降到800多元。

2006年二季度焦炭價(jia) 格開始抬頭，直到2008年，焦炭供求矛盾加大，出口稅率的頻繁調整也推高了焦炭出口價(jia) ，由2007年150美元/噸的低點迅速漲到2008年超過700美元/噸的曆史高點。直到蔓延全球的金融危機襲來，焦炭價(jia) 格一路走低，焦企再陷困頓。

焦炭行業(ye) 或能“脫胎換骨”

山西焦化行業(ye) 協會(hui) 相關(guan) 人士指出，對於(yu) 已經習(xi) 慣了買(mai) 焦煤—煉焦炭—賣給鋼廠這樣簡單盈利模式的焦化行業(ye) 來說，迫切需要一個(ge) 能夠指導行業(ye) 資源配置和抵禦市場波動風險的工具。焦炭期貨市場的建立，能確立定價(jia) 中心，利用期貨進行套期保值，幫助企業(ye) 規避價(jia) 格波動風險，保障行業(ye) 利益。

渤海證券煤炭行業(ye) 分析師任憲功把焦炭期貨視作“焦炭行業(ye) 的重大轉折”。由於(yu) 中國焦炭出口量占全球貿易量的60%以上，焦炭期貨上市以後將成為(wei) 唯一中國式定價(jia) 的大宗商品，除了對焦炭行業(ye) 套期保值、規避風險、穩定市場等具有較大作用，增強焦炭行業(ye) 在國際市場中的話語權則將對整個(ge) 行業(ye) 產(chan) 生更加深遠的影響。

山西證券[10.26 1.48%]煤炭行業(ye) 分析師張紅兵亦指出，除了長期利好外，在市場表現方麵，隨著鋼鐵消費旺季的來臨(lin) ，焦炭期貨的順勢推出亦將對行業(ye) 構成短期刺激。

事實上，金融危機以來受創頗深的焦炭行業(ye) ，在連年的虧(kui) 損中已經淡出投資者視野久矣，許多行業(ye) 分析師都坦言對相關(guan) 公司的跟蹤已中斷多時。不過就在近期，多家券商針對行業(ye) 或者重點公司發布了研究報告，幾乎一致地給出了正麵評級。

地域行業(ye) 整合蓄勢待發

除了焦炭期貨箭在弦上之外，山西焦化行業(ye) 的整合預期也非常強烈，並被視作大型焦炭企業(ye) 更為(wei) 直接的利好。

隨著原潞安集團董事長任潤厚年初當選山西省副省長，在其力推之下，這一被提起多時的問題亦有望於(yu) 今年內(nei) 進入實際操作階段。

此前，由於(yu) 行業(ye) 競爭(zheng) 激烈，造成行業(ye) 集中度較低，山西省270餘(yu) 戶焦化企業(ye) ，戶均產(chan) 能隻有59萬(wan) 噸。焦炭產(chan) 能200萬(wan) 噸以上的隻有10戶，產(chan) 能占全省不足15%。而從(cong) 企業(ye) 生產(chan) 技術條件來看，全省290餘(yu) 座機焦爐中，炭化室高度4.3米的焦爐220餘(yu) 座，占76%，炭化室高度6米以上的焦爐不足總數的3%。另外大多數企業(ye) 沒有采用先進的幹熄焦技術，產(chan) 品能耗高，企業(ye) 技術經濟指標落後，在目前倡導的低碳環保經濟模式下，焦化行業(ye) 的汙染問題麵臨(lin) 極大的壓力。

數量巨大而又極為(wei) 分散的生產(chan) 模式，以及由此帶來的產(chan) 能嚴(yan) 重過剩，讓焦化企業(ye) 無論是與(yu) 上遊煤企抑或是下遊鋼企的對話中，都處於(yu) 極為(wei) 劣勢的地位。直至去年6月，以低於(yu) 成本價(jia) 出售產(chan) 品的情況依然廣泛存在。

而根據近日下發的山西焦化行業(ye) 兼並重組指導意見：“十二五”期間，通過兼並重組，到2011年底獨立焦化企業(ye) 保留150戶左右，總產(chan) 能控製在1.4億(yi) 噸，淘汰落後產(chan) 能2000萬(wan) 噸。到2015年汰落後產(chan) 能4000萬(wan) 噸，產(chan) 能控製在1.2億(yi) 噸。而獨立焦化企業(ye) 的數量也將大量減少。

行業(ye) 將重新洗牌

渤海證券煤炭行業(ye) 分析師任憲功表示，在產(chan) 能大幅度壓縮的背景下，參考國內(nei) 在2006、2007年關(guan) 閉小煤礦速度過快導致2008年煤炭價(jia) 格暴漲這一曆史經驗，預計焦炭行業(ye) 提前走出低穀的可能性較大，很可能2012年行業(ye) 盈利狀況就開始好轉。而其在資本市場的反應更是有望於(yu) 今年出現。

大同證券煤炭行業(ye) 分析師於(yu) 宏則指出，本次焦化行業(ye) 整合將使得行業(ye) 內(nei) 的企業(ye) 重新麵臨(lin) 洗牌，而龍頭企業(ye) 將麵臨(lin) 新的發展機遇，規劃組建5家千萬(wan) 噸級和10家百萬(wan) 噸級焦化集團。從(cong) 目前來看，幾家規模較大的企業(ye) 無疑將受益，如安泰集團[6.92 -1.42%]、美錦集團、山西焦化集團、太原煤氣化[26.22 3.84%]集團、太化集團等。

此外，通過這次整合，不僅(jin) 控製住焦炭產(chan) 能過剩的問題，更是從(cong) 深層次推動焦化行業(ye) 的發展，改變產(chan) 品單一的問題，從(cong) 焦炭到煤化工，增加焦化副產(chan) 品的深加工能力，向精細化方向發展，在煤焦油深加工、粗苯深加工及焦爐煤氣化工合成三個(ge) 方麵精細化工產(chan) 品形成規模優(you) 勢。

據知情人士透露，目前山西省在推進整合的具體(ti) 模式上尚無定論，但年內(nei) 全麵推進的既定目標不會(hui) 改變。

當然，焦炭期貨推出後究竟能對具體(ti) 企業(ye) 的業(ye) 績有多大程度的提升，焦化行業(ye) 整合的力度以及推進速度究竟如何，仍是待定之數。

可以肯定的是，在無限風光與(yu) 迅速墜落中輪回的焦化行業(ye) ，正在低穀中看到希望。

來自山西焦化行業(ye) 協會(hui) 的最新消息顯示，市場關(guan) 注已久的焦炭期貨已獲相關(guan) 部門正式批準，有望於(yu) 6月前正式“試水”大連商品交易所。如果一切進展順利，推出日期可能更為(wei) 提前。

焦炭期貨被普遍認為(wei) 是有助於(yu) 涉焦企業(ye) 建立價(jia) 格風險回避機製，促進焦化產(chan) 業(ye) 鏈的可持續發展，在穩定市場價(jia) 格之外，更為(wei) 業(ye) 界看重的，則是作為(wei) 全球首個(ge) 此類期貨產(chan) 品的設立，對國內(nei) 焦企掌控國際定價(jia) 權帶來的積極影響。

焦炭曆史價(jia) 格波動極大

此前數年間，焦炭價(jia) 格的大起大落。