奢侈品並購背後的野心較量

無畏的抗爭(zheng)

但有收購就有反收購，麵對國王的企圖，也總還會(hui) 有人選擇抗爭(zheng) 。

對於(yu) LVMH這樣龐大集團的暗潮湧動，被迫麵臨(lin) 被收購壓力的愛馬仕自然是有最深的體(ti) 會(hui) 。去年10月23日，LVMH突然宣布通過金融衍生工具已購入17.1%的愛馬仕股份，成為(wei) 愛馬仕家族繼承人以外的最大單一股東(dong) ，這讓愛馬仕家族有些措手不及。之後短短不到一個(ge) 月的時間，LVMH宣布又進一步增持愛馬仕股份至20.21%。

麵對霸氣的LVMH，愛馬仕沒有妥協，而是整個(ge) 家族團結起來反收購。提高警惕的愛馬仕家族計劃將公司的多數股份重新組合成一個(ge) 家族控製的控股公司，以此來控製被收購的風險。

至今，愛馬仕依然保留其特立獨行的品牌基因，85%的產(chan) 品都為(wei) 自己手工製作，也不出售特許權。

人們(men) 擔心，一旦愛馬仕被LVMH收購，將麵臨(lin) 傳(chuan) 統手工製品因為(wei) 應對擴張而可能成為(wei) 流水線操作，這將顛覆愛馬仕家族傳(chuan) 承的核心價(jia) 值觀。

雖然阿諾特對外表示對愛馬仕不存有敵意的收購，會(hui) 尊重愛馬仕家族的獨立性，隻是想成為(wei) 其長期股東(dong) 。

但從(cong) 曆史的經驗來看，阿諾特的表態令人存疑：1999年買(mai) 入古馳(GUCCI)集團5%股權的阿諾特也信誓旦旦地表示不會(hui) 惡意收購古馳，但一個(ge) 月之內(nei) 便增持古馳股份達34%。而後古馳通過擴充股本，將股本的42%出售給了阿諾特的競爭(zheng) 對手——法國PPR集團，而LVMH的股份則稀釋至20%。當年古馳這一反擊戰也成了阿諾特心中的痛。

曾幾何時，低調的奢侈品家族們(men) 進行著傳(chuan) 統作坊式的生產(chan) ，奢侈品行業(ye) 在外人看來也顯得神秘而平靜。但驍勇善戰的“國王”阿諾特卻打破了平靜，揭開了其神秘的麵紗，將奢侈品商業(ye) 的腥風血雨展現在人們(men) 的眼前。隨著戰爭(zheng) 的不斷升級，國王的野心也顯露無遺。

稱伯納德·阿諾特(Bernard Arnault)為(wei) 奢侈品帝國的國王一點也不為(wei) 過。其掌權的酩悅·軒尼詩-路易·威登(下稱“LVMH”)旗下現在擁有路易威登(LV)、迪奧(Dior)、芬迪(Fendi)、軒尼詩(Hennessy)等50多個(ge) 國際知名奢侈品牌。

隨著2010年路易威登集團收益創下曆史性紀錄後，阿諾特的淨資產(chan) 也達到了410億(yi) 美元，躍升為(wei) 福布斯全球億(yi) 萬(wan) 富豪榜第四名。

國王的野心昭然若揭，麵對未來市場的壯大，阿諾特正在不斷地擴大自己的版圖，將強勁的對手收於(yu) 囊中來填補自身隊伍的不足，從(cong) 而鞏固路易威登王國在奢侈品市場中的王者地位——對愛馬仕(Hermes)覬覦已久的目的在於(yu) 此，決(jue) 定收購寶格麗(li) (Bvlgari)的動機亦是如此。

雄踞未來的野心

驍勇善戰的阿諾特似乎從(cong) 來不懼怕。從(cong) 1987年把迪奧品牌整合到名下起，阿諾特便以資本運作和不斷地收購奢侈品品牌而聞名。阿諾特在經過60多筆的收購之後終於(yu) 建立起現在王國的規模。

對於(yu) 大部分的收購，阿諾特都顯得信手拈來，麵對國王的野心，大部分被收購的奢侈品品牌都選擇了妥協。

世界奢侈品協會(hui) 中國首席執行官歐陽坤在接受《第一財經日報》采訪時分析，路易威登近期的頗多舉(ju) 動，都是為(wei) 了加強其奢侈品牌的頂級形象，鞏固其未來的發展前景。從(cong) 愛馬仕到寶格麗(li) ，甚至未來可能還會(hui) 有更多的計劃，路易威登是想逐步填補其不足的領域。

歐陽坤進一步表示，雖然現在路易威登旗下已有很多品牌，但真正能拿得出手的品牌不多，現在它麵臨(lin) 未來市場的重新布局。

LVMH財報顯示，2010年LVMH總收入203億(yi) 歐元，實現了創紀錄的兩(liang) 位數增長， 利潤達43.2億(yi) 歐元。數據顯示，手提包和香檳部門的出色業(ye) 績為(wei) 上述數字貢獻頗多：手提包品牌——路易威登(LV)的利潤占集團利潤總額的一半，而香檳王(Dom Pérignon)和庫克香檳(Krug)的銷售量也實現大幅攀升。

“在珠寶和腕表領域，LVMH集團是有所缺失的。集團旗下有諸如真力時(Zenith)、 宇舶(Hublot)、 弗雷德(Fred)等品牌，但目前來看，無法與(yu) 卡地亞(ya) 、蒂凡尼這些品牌抗衡。”歐陽坤說。

意大利分析師披露，現在LVMH的珠寶和腕表部門收入僅(jin) 占其總收入的5%，邊際利潤率為(wei) 13%，而集團旗下其他業(ye) 務的邊際利潤率則為(wei) 21%左右。

“寶格麗(li) 是繼卡地亞(ya) 和蒂凡尼之後的世界第三大珠寶品牌，在世界珠寶和腕表奢侈品領域占據重要的地位，LVMH實現對其的收購後，這個(ge) 細分領域的實力將增強，可以爭(zheng) 奪到更多的市場份額。”歐陽坤分析。