金融租賃高速前行

馬蔚華建議，在營業(ye) 稅政策中明確“經營性租賃”是“融資租賃”的一種業(ye) 務形式，適用“融資租賃”稅目征稅。並出台相關(guan) 規定，明確將融資租賃業(ye) 務中的設備購買(mai) 合同與(yu) 融資租賃合同合並計收印花稅，以融資租賃合同的融資額為(wei) 計稅基數，避免對租賃公司重複征稅。

馬蔚華建議，在營業(ye) 稅政策上明確經營性租賃適用“融資租賃”稅目征稅並取消重複征收印花稅

石仁坪

金融租賃的增長依然迅猛，但其經營性租賃與(yu) 融資性租賃的比例失調，使其前進的步伐看起來還不夠優(you) 美。

2007年底，金融租賃的資產(chan) 規模大約隻有200億(yi) 元，2007年銀監會(hui) 頒布《金融租賃公司管理辦法》，新的金融租賃公司迅速突進，2008年底資產(chan) 規模就達到800多億(yi) 元。到2010年底已達3156億(yi) 元。

但是，業(ye) 界不得不麵對的是，到2010年底，經營性租賃資產(chan) 依然隻有區區10%，這是相比融資性租賃更具“融資租賃特色”的租賃業(ye) 務。作為(wei) 招商銀行[13.97 -0.43%]行長的全國政協委員馬蔚華在今年的提案中建議對經營性租賃有關(guan) 稅收製度進行改革。

速度與(yu) 激情

整個(ge) 融資租賃行業(ye) 都在高速前進。目前，銀監會(hui) 和商務部監管的融資租賃公司總數接近200家，注冊(ce) 資本金超過800億(yi) 元，按照允許的杠杆水平，潛在租賃資產(chan) 承載能力可高達1萬(wan) 億(yi) 元以上。

根據《第一財經日報》獲得的數據，2010年，銀監會(hui) 監管的17家金融租賃公司新增租賃投放2048億(yi) 元；據外商投資企業(ye) 協會(hui) 租賃業(ye) 委員會(hui) 常務副會(hui) 長屈延凱的估計，商務部監管的內(nei) 外資融資租賃公司2010年新增投放在2200億(yi) 元左右。兩(liang) 者新增投放合計超過4200億(yi) 元，總資產(chan) 合計可能達到6000億(yi) ~7000億(yi) 元；2009年年底，融資租賃行業(ye) 業(ye) 務總額才2800億(yi) 元，這已經是2008年的2倍。

從(cong) 營業(ye) 收入看，2010年17家金融租賃公司營業(ye) 收入為(wei) 159.07億(yi) 元，淨利潤35.78億(yi) 元。據業(ye) 內(nei) 計算，營業(ye) 收入的年複合增長率達92%，淨利潤年增長率達83%。

據本報記者了解，去年淨利潤增長最快的是工銀租賃，達到221.98%，其次是民生金融租賃和招銀租賃，分別為(wei) 208.96%和196.28%。

到目前為(wei) 止，金融租賃公司的資產(chan) 質量比較良好，其中11家不良資產(chan) 率為(wei) 0，另外6家不良資產(chan) 率最高的隻有1.34%；租金回收率多數達到100%，最低的也達到97.39%。

快速增長的規模和利潤，較低的不良資產(chan) 率，金融租賃行業(ye) 的回報也較為(wei) 可觀。其中6家公司的加權平均淨資產(chan) 收益率(ROE)超過10%，最高的為(wei) 華融租賃，達到16.32%，去年剛獲準開業(ye) 的幾家公司由於(yu) 經營時間較短，ROE比較低；從(cong) 總資產(chan) 淨回報率(ROA)看，除剛開業(ye) 的一家公司外，其他均高於(yu) 1%，銀行成立的金融租賃公司ROA大多在1%~2%之間，另有四家規模較小的金融租賃公司，ROA高於(yu) 3%。

“租賃特色”尚顯不足

不過，金融租賃業(ye) 的資產(chan) 結構依然讓業(ye) 界擔憂。最核心的兩(liang) 個(ge) 問題就是經營性租賃和直接租賃比例太小，融資性租賃和售後回租占比太高。

截至2010年底，在金融租賃業(ye) 2048億(yi) 元新增租賃投放中，直接投資租賃投放隻有718億(yi) 元，占比約35%，這已經有一定的改進了。而直接租賃是相對於(yu) 售後回租而言的，售後回租是指承租人和供貨人為(wei) 同一人的融資租賃方式，被認為(wei) 是最接近銀行信貸的一種融資租賃方式，易為(wei) 銀行信貸所替代。售後回租比例過高，意味著金融租賃作為(wei) 一種新的融資渠道優(you) 勢還沒有得到充分發揮。

另一方麵，金融租賃業(ye) 3157億(yi) 元總資產(chan) 中，經營性租賃資產(chan) 隻有313億(yi) 元，隻占10%。

相對而言，融資租賃的功能和模式更接近信貸，而經營租賃更能體(ti) 現金融租賃公司的特性；在會(hui) 計上，融資租賃資產(chan) 在承租人的會(hui) 計處理中應計入資產(chan) 負債(zhai) 表，而經營租賃資產(chan) 並不入表，隻在財務報表的附注中體(ti) 現，因此經營租賃是一種較為(wei) 安全的(因其以租賃物為(wei) 載體(ti) )表外融資渠道。

馬蔚華認為(wei) ，經營性租賃是融資租賃的高級形式，由於(yu) 經營性租賃能有效規避企業(ye) 資產(chan) 貶值風險、節約企業(ye) 資產(chan) 管理成本、優(you) 化財務結構等優(you) 點，是目前發達國家主要的融資租賃業(ye) 務品種 。

經營性租賃比例太低，與(yu) 金融租賃公司的業(ye) 務模式和經營能力有關(guan) ，也受到相關(guan) 稅收製度的影響。我國營業(ye) 稅稅目中隻有“租賃”和“融資租賃”兩(liang) 類，前者按租金的全額納稅，後者按扣除融資成本後的差額納稅。由於(yu) 營業(ye) 稅稅目上沒有明確“經營性租賃”歸屬，因此各地稅務部門對該政策理解不一致，大部分把經營性租賃按“租賃”對租金全額征稅，致使稅負陡增，極大限製了經營性租賃業(ye) 務的開展。