2011年醫藥市場並購將進入加速期

清科研究中心近日發布研究報告顯示，2011年，國家對醫藥行業(ye) 的政策與(yu) 工作安排密集出台，政策導向加快促進醫藥產(chan) 業(ye) 集中度提升。

國務院辦公廳日前公布《醫藥衛生體(ti) 製五項重點改革2011年度主要工作安排》，明確2011年醫改主要任務。分析人士指出，在國家相關(guan) 政策的推動作用下，中國醫藥[17.10 -0.70%]行業(ye) 整合勢在必行，醫藥市場的並購將進入加速期。

數據顯示，2010年四季度以來，外企在華掀起了一輪投資和並購的小高潮，例如賽諾菲-安萬(wan) 特宣布以5.026億(yi) 美元收購美華太陽石公司的全部股份，瑞士奈科明斥資2.10億(yi) 美元收購廣東(dong) 天普生化醫藥公司51.34%股權等。

除了並購之外，外企還紛紛將研發基地放在中國，外企巨頭的加速進入，在帶來先進技術和產(chan) 品的同時，也將與(yu) 國內(nei) 醫藥製造企業(ye) 爭(zheng) 奪醫療資源。具有渠道壟斷優(you) 勢的商業(ye) 企業(ye) ，其渠道的稀缺性將更加明顯，估值有望提升。外企大規模的並購和投資必然將加速國內(nei) 醫療產(chan) 業(ye) 的整合進程。

清科研究分析，醫藥上市公司在2010年三季度的期末現金總共為(wei) 868.57億(yi) 元；其中排名前四十位的現金總量為(wei) 613.745億(yi) 元，占比在70.0%以上。這顯示手握重金的上市公司大多為(wei) 所在領域的優(you) 勢企業(ye) ，做大做強的願望很強烈，以兼並、購買(mai) 、合作或自建等多種形式來拓展產(chan) 品線和擴大經營規模，並購和整合產(chan) 業(ye) 鏈的動能十足。預計在國家穩健的貨幣政策和行業(ye) 結構性調整的背景下，資金充裕的優(you) 質上市公司必然將獲得更多的發展機遇。

但清科同時指出，中國醫藥企業(ye) 的並購麵臨(lin) 著政策、價(jia) 值評估、並購後的整合等風險。