種子行業低水平下的樂觀期望

“水平極低”，隆平高科[33.50 0.03%]總裁劉石如此表述國內(nei) 種業(ye) 市場現狀。這從(cong) 上市公司年報中也可見一斑，作為(wei) 中國8000多家種子公司中的出類拔萃者，種業(ye) 類上市公司業(ye) 績皆乏善可陳，沒有出現一家績優(you) 股。位居全球第二大種業(ye) 市場，我國卻沒有一家在國際上叫得響的種子企業(ye) 。

不過，這正符合資本市場喜歡的邏輯：因為(wei) 低，才有提升空間。上月22日召開的國務院常務會(hui) 議，通過了《關(guan) 於(yu) 加快推進現代農(nong) 作物種業(ye) 發展的意見》，更讓人們(men) 對這個(ge) 領域充滿期待。齊魯證券分析師謝剛樂(le) 觀預期，地方細則會(hui) 陸續出台，譬如種子企業(ye) 擴大免稅範圍等，不僅(jin) 一線，而且二線、三線種業(ye) 公司利潤跳躍式增長可期。

證券時報記者 向南

研發營銷水平低下

“我到過世界很多地方，有些原以為(wei) 很落後的國家，耕作水平都比中國高。”劉石表示。由於(yu) 工作需要，他到過多個(ge) 國家考察農(nong) 業(ye) 特別是製種行業(ye) 。

在劉石還是杜邦先鋒公司在中國的負責人時，他發現國際上通行的玉米單粒播種做法，在中國還沒有開始，這讓他有點驚訝，“開始我們(men) 都不知道怎麽(me) 賣，因為(wei) 先鋒的種子都是單粒播”。

手工播種，農(nong) 民習(xi) 慣每穴播2~3粒，如果播一粒而沒有發芽，就要補種。補種的玉米苗長出來時，周圍玉米苗已很強壯，導致補種苗爭(zheng) 光爭(zheng) 肥能力不強，最後收獲也不好，所以農(nong) 民寧可多播幾粒，然後再間苗。造成這種現象的主要原因，是國內(nei) 玉米種發芽率低，單粒播種風險大。提高發芽率體(ti) 現了育種技術的科技含量，國內(nei) 玉米種發芽率為(wei) 85%，國際是95%。

“這中間的差距不是10%，而是3倍。”劉石表示，客戶關(guan) 注的不是合格率，而是不合格率、殘次率。

高發芽率的種子可以進行單粒播種，這首先節省了種子資源。更關(guan) 鍵的是，由於(yu) 節省了間苗成本，在人力成本日漸提高的情況下，可以節約人力並管理更多土地，與(yu) 農(nong) 業(ye) 機械化耕作、集約化要求相適應。我國農(nong) 業(ye) 一直是小農(nong) 耕作，勞動力富餘(yu) ，講究精耕細作，但目前形勢已悄然發生變化，勞動力資源日漸緊缺，各地均湧現種糧大戶，耕作麵積可達幾百畝(mu) ，中國製種業(ye) 顯然沒有跟上這種節奏。

除了研發實力，在營銷體(ti) 係上，國內(nei) 製種行業(ye) 也很落後。經銷商大多租了鋪麵，像百貨公司一樣等顧客上門，銷售時間是播種前的大約三個(ge) 月時間。其實，和一般行業(ye) 相比，種子行業(ye) 銷售目標清晰明確，不用費心尋找，每個(ge) 農(nong) 戶每年都要購買(mai) 種子，但種子行業(ye) 已習(xi) 慣“坐商”製，在產(chan) 品銷售出去之後，也缺少後續服務。

在缺少附加值的情況下，傳(chuan) 統種子行業(ye) 一直采取低價(jia) 格、低利潤率的營銷模式，價(jia) 格戰讓種業(ye) 毛利率隻有20%多。目前已暫停上市的*ST中農(nong) （600313）曾以製種作為(wei) 主業(ye) ，但由於(yu) 持續虧(kui) 損，2009年出售了核心資產(chan) 江蘇省大華種業(ye) 集團有限公司。劉石表示，過去10多年來種子行業(ye) 全行業(ye) 虧(kui) 損，隻有個(ge) 別公司和廠商能賺到錢。

附加服務支撐高價(jia) 格

“低水平的競爭(zheng) 是沒有價(jia) 值的。”劉石認為(wei) ，這也是國內(nei) 種子行業(ye) 利潤不高的原因之一。與(yu) 此同時，農(nong) 戶也沒有得到好處，“低水平競爭(zheng) 的另一麵是提供的服務不夠。”

在杜邦先鋒時，劉石將玉米種子的價(jia) 格賣到市場價(jia) 的3倍。不僅(jin) 是由於(yu) 種子品質好，單粒播種減少了用種量，還在於(yu) 經銷商提供了一係列服務。“在整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈中，農(nong) 戶是最弱勢的一環。”劉石表示，公司定下的目標是首先為(wei) 農(nong) 戶創造價(jia) 值，如果農(nong) 戶獲得的收益遠大於(yu) 購買(mai) 種子的支出，當然會(hui) 選擇看起來價(jia) 格高的種子。“這就像買(mai) 基金一樣，不是哪個(ge) 低買(mai) 哪個(ge) ，雖然有的基金價(jia) 格高一點，但受益更高。”

劉石認為(wei) ，農(nong) 戶弱勢，是因為(wei) 掌握的技術較少，而種子表現又受氣候、病蟲災害影響很大。在這方麵，種子公司就可以起到幫扶指導作用，另外在使用化肥、農(nong) 藥方麵也可給予指導。通過一係列附加服務提高農(nong) 戶忠誠度，使得農(nong) 戶、經銷商、種子公司都能得到良好收益，從(cong) 而支撐了種子的高價(jia) 格。

資本市場開始對種子行業(ye) 感興(xing) 趣，某種程度上還源自杜邦先鋒與(yu) 中國兩(liang) 家上市公司之合資公司的優(you) 異表現。登海種業(ye) [65.80 -0.06%]和敦煌種業(ye) [33.97 0.00%]近年來利潤主要來自與(yu) 杜邦先鋒的合資公司。敦煌種業(ye) 2009年淨利潤3002萬(wan) 元，與(yu) 杜邦先鋒的合資公司敦煌先鋒貢獻了1.11億(yi) 元；登海種業(ye) 2009年實現淨利潤9362萬(wan) 元，與(yu) 杜邦先鋒合資的登海先鋒貢獻了9400萬(wan) 元。2009年，杜邦先鋒以10%的市場份額，取得玉米行業(ye) 接近50%的淨利潤。淨利潤連年以100%的速度增長。

種子公司集中主業(ye)

杜邦先鋒的快速增長表明，在農(nong) 業(ye) 領域依然可以大把賺錢。國內(nei) 企業(ye) 也以之為(wei) 榜樣，開始提升製種水準。河北省東(dong) 光縣農(nong) 業(ye) 局農(nong) 技推廣服務中心負責人李興(xing) 正對證券時報記者表示，國產(chan) 玉米種已開始推廣單粒播種。

同時，國內(nei) 種子企業(ye) 也開始重新審視定位，多家種業(ye) 公司退出副業(ye) ，並著力並購做大。以種業(ye) 龍頭隆平高科為(wei) 例，這家公司在2010年退出了房地產(chan) 行業(ye) 和二級市場投資，出售了一家科技博覽園，並嚐試控股山西屯玉做強玉米種業(ye) ，雖然最終以失敗告終。今年年初，隆平高科與(yu) 全球第四大種業(ye) 集團法國利馬格蘭(lan) 集團調整合作關(guan) 係，則是又一次新的運作。與(yu) 隆平高科類似，豐(feng) 樂(le) 種業(ye) [20.35 -0.34%]2010年剝離了房地產(chan) 業(ye) 務，並重整資源，重新將經營重點放到了種子和農(nong) 化業(ye) 務上。

從(cong) 數據上看，中國種業(ye) 還有巨大的提升空間。中國市場上種子成本占耕種成本的比例約為(wei) 7%（美國占18%），而且過去十年基本未變。最近幾年政策方麵利好不斷，除繼續發放良種補貼外，政府還將對種子研發進行扶持，幫助種子骨幹企業(ye) 做大做強。

政府計劃提高糧食總產(chan) 量，而耕地麵積到2020年將縮小3%~4%，這意味單產(chan) 要在現有程度上提高。全國人大代表、黑龍江省齊齊哈爾市農(nong) 業(ye) 技術推廣中心副主任譚誌娟接受證券時報記者采訪時表示，農(nong) 業(ye) 產(chan) 量提高，主要靠種子提升，“投入少，見效快”。

資料顯示，種子改良占到農(nong) 業(ye) 增產(chan) 比例的60%，其他40%來自耕作技術和化肥的使用等。譚誌娟表示，靠使用地膜可以提高玉米產(chan) 量，但成本也高。目前化肥使用在增產(chan) 上的潛力已遭遇瓶頸，推廣優(you) 良種子最被寄予增產(chan) 厚望。

玉米水稻種子最具優(you) 勢

提高糧食產(chan) 量，在我國居民收入提高情況下，顯得尤其迫切。如果之前農(nong) 業(ye) 是為(wei) 了保口糧，現在則向著提高生活質量的方向發展。高蛋白的肉食品需要消耗糧食，據了解，玉米產(chan) 量的80%進入飼料行業(ye) ，國內(nei) 對動物蛋白需求增幅遠大於(yu) 玉米產(chan) 量的增幅，這就是最近幾年玉米價(jia) 格增幅高於(yu) 大豆、小麥、水稻的原因。玉米號稱“飼料之王”，玉米籽粒所含的飼料單位，超過任何穀類作物，玉米莖杆和葉片所含養(yang) 分超過其他穀物秸草的一倍半左右。

在產(chan) 量上，玉米也遠遠超過水稻、小麥，這就使得農(nong) 民種植玉米熱情較高。“齊齊哈爾的農(nong) 民大多選擇種玉米，因為(wei) 種玉米比種大豆效益好得多。”譚誌娟表示。

我國大田作物主要有玉米、水稻、大豆和小麥，其中大豆的國際地位已日漸下降，小麥單產(chan) 已多年變化不大，小麥種子行業(ye) 競爭(zheng) 激烈且毛利較低，已無利可圖。而最有可能誕生大公司的即為(wei) 玉米和水稻種子行業(ye) ，玉米和水稻新品種對產(chan) 品品質和產(chan) 量的影響很大，這也是國內(nei) 種業(ye) 公司主要從(cong) 事玉米、水稻製種的原因。登海種業(ye) 、敦煌種、豐(feng) 樂(le) 種業(ye) 、隆平高科、萬(wan) 向德農(nong) [15.10 -0.53%]、大北農(nong) [41.35 0.46%]都涉足玉米種業(ye) ，隆平高科和大北農(nong) 屬於(yu) 該領域新兵，而隆平高科、豐(feng) 樂(le) 種業(ye) 、大北農(nong) 同時涉足水稻。

種子企業(ye) 紛紛涉足玉米的另外一個(ge) 重要原因是，適合玉米種植的區域較主要集中在黃淮海和東(dong) 北，單一產(chan) 品可以推廣的麵積很大，容易產(chan) 生規模效應。登海種業(ye) 、敦煌種業(ye) 主要生產(chan) 先玉335，萬(wan) 向德農(nong) 主要生產(chan) 鄭單958，隆平高科則主要生產(chan) 隆平206。

水稻方麵則不存在這種情況，從(cong) 海南島到黑龍江都有水稻種植，區域小氣候迥然不同，國內(nei) 存在多個(ge) 水稻品種，單一品種銷量有限。不過，由於(yu) 水稻製種是我國最有優(you) 勢的一個(ge) 領域，很多分析人士看重國內(nei) 企業(ye) 國際擴張的機會(hui) 。