2010年電力行業 水火兩重天

近期公布的業(ye) 績預告顯示，由於(yu) 煤炭價(jia) 格的不斷上漲，2009年業(ye) 績出現大幅回升的火電上市公司在2010年又普遍陷入業(ye) 績下滑甚至虧(kui) 損的境地，而水電類上市公司由於(yu) 電力價(jia) 格上調以及水量充足，普遍實現業(ye) 績大幅增長。

昨日以水電為(wei) 主業(ye) 的桂東(dong) 電力[31.18 -0.35%]預告，由於(yu) 2010年全年降雨情況基本正常，自發電量增加，同時公司整體(ti) 銷售電價(jia) 有所提升，加上公司控股子公司桂東(dong) 電子經營效益良好，公司2010年年度淨利潤將比上年同期增長150%-200%。按照該公司2009年4938.68萬(wan) 元的淨利潤計算，2010年該公司的淨利潤有望達到1.50億(yi) 元。

統計顯示，業(ye) 績大幅增長的水電上市公司還有川投能源[14.90 -1.13%]、長江電力[7.68 -0.26%]、黔源電力[20.57 -0.72%]。其中川投能源預計2010年淨利潤同比增長80%-100%；長江電力預計淨利潤將增長50%以上；隻有黔源電力增幅較小，預計淨利增長幅度為(wei) 10%-25%。

招商證券[18.94 0.16%]分析師彭全剛認為(wei) ，2010年汛期來水量充足是水電企業(ye) 業(ye) 績大福增長的主要原因。國家統計局公布的數據顯示，2010年全國水電企業(ye) 1-9月實現實現利潤總額371億(yi) 元，同比增長60%；其中9-11月份實現利潤總額122億(yi) 元，同比增長218%，增速明顯快於(yu) 前三季度。

相比之下，火電類上市公司的日子就沒有那麽(me) 好過。在已經預告了2010年經營業(ye) 績的9家火電類上市公司絕大多數遭遇了業(ye) 績下滑、甚至虧(kui) 損。其中2009年盈利11.62億(yi) 元的華電國際[3.19 -0.62%]預計淨利潤下滑50%以上；ST能山[4.73 0.00%]、漳澤電力[3.99 -0.99%]、長源電力[5.52 2.41%]、華電能源[3.34 -0.30%]、華銀電力[4.76 -0.21%]、*ST 豫能、濱海能源[0.00 0.00%]均預計虧(kui) 損；隻有2009年完成資產(chan) 重組的內(nei) 蒙華電[9.89 3.56%]預計淨利潤同比增長50%以上。

2010年10月份以來國內(nei) 煤炭價(jia) 格持續上漲是造成火電成本費用大幅增長的主要原因。彭全剛分析，由於(yu) 煤炭價(jia) 格上漲，國內(nei) 火電企業(ye) 9-11月份毛利率由去年的15%大幅下降至7%，是造成利潤總額快速下滑的主要原因。

近日煤炭的價(jia) 格仍在上漲，在電力價(jia) 格仍舊不變的情況下，2009年虧(kui) 損的火電類上市公司連續虧(kui) 損兩(liang) 年的概率在加大。