光伏產業很“熱” 創投機構“冷對”

伴隨著十二五規劃的即將出台，七大戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 成為(wei) 資本追逐的目標。PE/VC均瞄準了我國的新興(xing) 產(chan) 業(ye) ，未來幾年，新興(xing) 產(chan) 業(ye) 無疑將成為(wei) 資本市場上的投資主線。而作為(wei) 中國新能源產(chan) 業(ye) 的重要代表，太陽能光伏產(chan) 業(ye) 近幾年在國內(nei) 發展迅速，在資本的助力下，有的企業(ye) 已成功登陸資本市場，如無錫尚德、江西賽維、江蘇阿特斯、天威英利、天合光能、保利協鑫、晶澳太陽能等。然而，太陽能產(chan) 業(ye) 細分領域正在承受產(chan) 業(ye) 整合的壓力，太陽能光伏產(chan) 業(ye) 的未來，是否還能得到資金的青睞？“在國內(nei) 太陽能技術沒有大的突破的情況下，我們(men) 在這個(ge) 領域的投資相對比較謹慎”。蘇州國發創業(ye) 投資副總經理曹友強接受《證券日報》記者采訪時表示。

創投機構看淡光伏產(chan) 業(ye) 投資

近年來，財政部、科技部等有關(guan) 部門對光伏產(chan) 業(ye) 的支持力度在不斷加強，在“太陽能房屋計劃”實施後，地方光伏科技園區的建設也如雨後春筍般興(xing) 起。相關(guan) 領域的企業(ye) 也在擴大對光伏產(chan) 業(ye) 的投入，作為(wei) 投資機構，他們(men) 看到了產(chan) 業(ye) 發展的曙光，但是投資方麵相對比較冷靜。

上海睿立投資總裁吳忱接受《證券日報》記者采訪時表示，光伏產(chan) 業(ye) 作為(wei) 人類能源的一個(ge) 重要成份，其重要性會(hui) 越來越重要。但是，作為(wei) 光伏產(chan) 業(ye) 的上遊和下遊產(chan) 業(ye) 鏈條，包括多晶矽、矽片、電池片以及電池組件，他們(men) 還存在著產(chan) 能過剩及技術突破方麵的窘境。另外，我國光伏產(chan) 業(ye) 與(yu) 日、德等發達國家相比，還是非常初級的，而中國的光能資源及後端應用市場空間非常廣闊。這些也是光伏產(chan) 業(ye) 熱之又熱的原因。

吳忱還表示，國內(nei) 的光伏產(chan) 業(ye) 市場並未形成，主要的製造商都是以出口為(wei) 主，而且國內(nei) 半導體(ti) 原材料和設備上的進口依賴度很大，而這一環節進入門檻很高，瓶頸難以很快突破，將嚴(yan) 重限製國內(nei) 整個(ge) 產(chan) 業(ye) 的發展。而國內(nei) 企業(ye) 普遍進入的封裝環節由於(yu) 技術及資金門檻較低，行業(ye) 前景不會(hui) 很好。“中國的光伏產(chan) 業(ye) 投資機會(hui) 還是很多的，但由於(yu) 光電成本高，並網難度大，所以光電很能成為(wei) 現實的能源，因此，政策製約如不能突破，中國的光伏產(chan) 業(ye) 市場可能會(hui) 長期處於(yu) 有價(jia) 無市狀態。”

作為(wei) 投資人，吳忱對投資光伏產(chan) 業(ye) 的投資還是比較謹慎的。吳忱表示，5年後，光伏產(chan) 業(ye) 投資機會(hui) 將是非常成熟的，要想有好的投資收益，就必須對產(chan) 業(ye) 、政策、技術等方麵有精準研判的能力。由於(yu) 這個(ge) 行業(ye) 風險大於(yu) 機遇，因此，睿立資本目前沒有投資光伏企業(ye) ，而且，暫時也不會(hui) 進入光伏產(chan) 業(ye) 。

是的，在迎來新興(xing) 產(chan) 業(ye) 投資良機的同時，創投界同樣“需要精心設計，做出正確的選擇”。擺在他們(men) 麵前的是一道多個(ge) 答案的選擇題。在這之前，清潔科技吸引了多個(ge) 國家的眼球，分別投入了數千億(yi) 的資金支持其發展，作為(wei) 投資機構，他們(men) 也在清潔能源上大大的賺了一把。如今，在“光伏熱”麵前，投資人又是如何來選擇，如何分享這塊產(chan) 業(ye) 蛋糕，麵對多個(ge) 行業(ye) 和細分市場的子行業(ye) ，創投機構要想從(cong) 中淘得一桶金，確實要經過深思熟慮，才能做出真確的判斷的。

相比吳忱的謹慎，曹友強在謹慎中，更多了一份責任。

眾(zhong) 所周知，多晶矽是許多光伏企業(ye) 主要的產(chan) 品。然而，多晶矽行業(ye) 產(chan) 能過剩的問題一直存在，相關(guan) 部門對多晶矽的產(chan) 業(ye) 規劃也比較模糊。另外，多晶矽的一些關(guan) 鍵生產(chan) 設備還需要依靠大量的進口，因此，極大的提升了多晶矽行業(ye) 的生產(chan) 成本。另外，相關(guan) 技術的掌握也是困擾多晶矽產(chan) 業(ye) 發展的障礙。“雖然有政策的支持，但是，2011年光伏市場需求尚不明朗的情況下，盲目的擴張，沒有意義(yi) ，光伏產(chan) 業(ye) 作為(wei) 我國產(chan) 業(ye) 升級的曙光產(chan) 業(ye) ，蘇州國發創投也在關(guan) 注那些好的企業(ye) ，公司已經投資的企業(ye) 是東(dong) 山精密[74.90 -0.53%](002384)。另外，太陽能產(chan) 業(ye) ，還是一個(ge) 高耗能、高汙染的產(chan) 業(ye) ，作為(wei) 一個(ge) 投資人，要做一個(ge) 有責任心的人，所投企業(ye) 一定能幫助這個(ge) 產(chan) 業(ye) 發展，而不是謀一時之利。蘇州國發創投看好風能發電，希望國家電網加大對風能的投資力度。”曹友強強調說。

細分領域機會(hui) 多

對於(yu) 光伏產(chan) 業(ye) 的未來發展趨勢，安徽譽華投資副總經理李波在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內(nei) 光伏市場剛剛啟動，未來麵臨(lin) 很大增長空間。

據了解，目前我國光伏企業(ye) 的自主研發實力普遍不強，主要的半導體(ti) 原材料和設備均靠進口，技術瓶頸已嚴(yan) 重製約我國光伏產(chan) 業(ye) 的發展。中國作為(wei) 目前世界上經濟發展最迅速的經濟體(ti) ，在光伏發電領域的技術和應用隻是處於(yu) 世界的下遊水平。其中的主要原因是國內(nei) 還沒有掌握太陽能光伏電池所需要的多晶矽提純技術，該技術目前被國外的大企業(ye) 所壟斷，因而國內(nei) 生產(chan) 太陽能光伏電池的成本很高。晶體(ti) 太陽能電池的後續研發，以及薄膜太陽能電池的研發等方麵與(yu) 國外存在較大差距，光電轉換效率較低。

李波告訴記者，國內(nei) 對於(yu) 光伏產(chan) 業(ye) 的政策扶持還不夠，業(ye) 界正苦苦等待“收購上網”等扶持政策的出台，但其發展前景廣闊。

談到投資，李波對光伏產(chan) 業(ye) 細分市場的未來抱有很大信心的。李波表示，今年以來， PE市場的持續火熱導致一些機構競相提高入股市盈率去爭(zheng) 搶項目，同樣，在光伏產(chan) 業(ye) 領域也收到了PE的追捧。但光伏產(chan) 業(ye) 由於(yu) 核心技術、市場競爭(zheng) 等原因，該行業(ye) 中企業(ye) 的發展存在很大的不確定性。在整個(ge) 光伏產(chan) 業(ye) 發展的大背景下，尋找那些細分領域的優(you) 勢企業(ye) 則更有爆發性，潛伏光伏產(chan) 業(ye) 鏈的配套公司，應該有更好的機遇。

“因為(wei) 基金成立的時間較短，譽華投資目前尚未投資光伏企業(ye) ，但是，在光伏企業(ye) 相關(guan) 配套環節及製造設備環節，有項目正在跟蹤中。”李波表示。

江蘇作為(wei) 光伏發電的聚集地，身處江蘇的創投機構——江蘇弘業(ye) 國際集團投資管理公司的高級投資經理郭莉，他們(men) 又是如何看待“光伏熱”？

郭莉在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨者國家出台支持光伏產(chan) 業(ye) 的政策，對下遊應用產(chan) 品提供了更大的平台。由於(yu) 太陽能產(chan) 業(ye) 存在產(chan) 能過剩問題，再有，國內(nei) 企業(ye) 對上遊的技術還沒有很好的掌握，產(chan) 品銷售還是主要依靠出口，因此，一些好的企業(ye) 就遠赴國外上市。在江蘇，優(you) 勢的太陽能光伏企業(ye) 都基本上市了。

“作為(wei) 一個(ge) 投資機構，蘇弘業(ye) 國際也對光伏產(chan) 業(ye) 的相關(guan) 企業(ye) 也做過調研，並且一直在關(guan) 注。未來，細分領域中的項目，如切割片、太陽能芯片等將會(hui) 迎來投資機會(hui) 。”郭莉表示。