統一主營業務乏力 成立投資公司欲開啟收購大幕

　　在主營業(ye) 務方便麵與(yu) 飲品銷售額同比縮減的情況下，統一正在籌劃成立股權投資公司，尋找“具有良好經銷渠道及高認知度品牌”實現戰略擴張。昨日，統一宣布將成立股權投資企業(ye) ，規模預計為(wei) 10 億(yi) 元至30 億(yi) 元。其中，統一出資上限為(wei) 1億(yi) 。

　　2004年至2008年，統一業(ye) 績穩步增長，總銷售額從(cong) 56.9億(yi) 逐漸上升至65.4億(yi) 、78.8億(yi) 、86.6億(yi) 、92.4億(yi) ，但業(ye) 績增長止步於(yu) 2009年。2009年，統一共錄得收益91.1億(yi) 元，業(ye) 績不升反降。其兩(liang) 大主要業(ye) 務板塊方便麵與(yu) 飲品銷售額均小幅下降，方便麵更是連續3年下滑——2007年24.46億(yi) 元，2008年22.55億(yi) 元，2009年21.2億(yi) 元。同年，統一飲品收益錄得69.269億(yi) 元；2008年，這一數字為(wei) 69.403億(yi) 元。

　　在主營業(ye) 務經營不力的情況下，統一希望借由股權投資從(cong) 消費品行業(ye) 快速發展中分一杯羹。

　　統一方麵表示，股權投資企業(ye) 將參股於(yu) 國內(nei) 民生消費相關(guan) 產(chan) 業(ye) 實體(ti) 。同時，統一擬成立投資管理公司。股權投資企業(ye) 的其他合作投資者目前尚未確定。管理公司投資方為(wei) 統一全資附屬公司皇茗資本及上海國際集團資產(chan) 管理有限公司。在適當的時機下，投資管理公司可能會(hui) 引入其他合作投資者。

　　按照統一計劃，股權投資企業(ye) 規模預計約為(wei) 10 億(yi) 元至30 億(yi) 元。統一出資額的上限為(wei) 1億(yi) 。投資管理公司的資本預計為(wei) 200萬(wan) 美元，統一及上海國際集團資產(chan) 管理有限公司分別出資80% 及20%。

　　統一方麵表示，成立股權投資企業(ye) 及投資管理公司可促進其在國內(nei) 的戰略擴張。投資目標是“具有良好經銷渠道及高認知度品牌”。

　　中投顧問食品行業(ye) 研究員周思然指出，統一成立股權投資公司，一方麵是為(wei) 了獲得較大的經濟利益，這種利益可以通過分得利潤、股利或其他方式獲得；另一方麵是希望拓展統一在民生消費相關(guan) 產(chan) 業(ye) 領域的業(ye) 務，擴大其經營範圍，加快公司在大陸的擴張步伐。目前，統一的業(ye) 務主要集中在方便麵、飲料、乳製品等領域，此舉(ju) 也是統一致力於(yu) 大陸投資業(ye) 務的規劃之一。

　　相比處境尷尬的主營業(ye) 務，統一的股權投資一向又快有準，其參股企業(ye) 知名度絲(si) 毫不遜於(yu) 統一本身。2005年，統一參股完達山，目前擁有其34%的股份；同時統一持有安德利果汁近15%的股權；2005年底統一收購健力寶貿易公司；2006年華龍日清與(yu) 統一各出資一半成立今麥郎飲品（北京）有限公司。統一的“聯姻”名單上還有匯源——曾以3030萬(wan) 美元獲得匯源5%股權，後礙於(yu) 台商投資政策割愛。

　　盡管統一在內(nei) 地有很多同級別的競爭(zheng) 對手，但在台灣地位是不折不扣的“老大”，資金實力雄厚。統一成立投資公司另一重要背景是台商40%投資上限解禁——2008年下半年，台灣企業(ye) 在大陸投資額不得超過其淨資產(chan) 的比例，由40%放寬至60%。此前，統一退出匯源就是礙於(yu) 這一政策。

　　不過，投資公司整體(ti) 規模至少為(wei) 10億(yi) ，但統一出資上限僅(jin) 為(wei) 1億(yi) ，這是否會(hui) 增加計劃執行的難度？中投顧問食品行業(ye) 研究員周思然認為(wei) ，統一出資額較少的現狀會(hui) 嚴(yan) 重影響了公司操作難度。“首先，統一出資額較少，影響其在投資方向的話語權；第二，民生消費相關(guan) 產(chan) 業(ye) 涉及的麵較廣，一定程度上會(hui) 超出了統一主營範圍，也會(hui) 影響其操作難度；第三，雖然從(cong) 目前來看，民生消費在未來呈快速增長的態勢，但民生消費相關(guan) 產(chan) 業(ye) 一般受國家控製，盈利空間較為(wei) 有限，也從(cong) 側(ce) 麵影響了其操作難度。另外，到目前為(wei) 止，其他合作投資者尚未確定，這也留下一個(ge) 懸念。”周思然分析。

　　今日，統一也提示，其與(yu) 上海國際集團資產(chan) 管理有限公司未必一定能達致最終協議。

　　關(guan) 於(yu) 統一中國

　　按市場份額衡量，統一企業(ye) 中國是中國第二大稀釋果汁生產(chan) 商，排名僅(jin) 次於(yu) 可口可樂(le) 公司(Coca-Cola Co.)。該公司還是中國第二大茶飲料生產(chan) 商，排名第一的是康師傅控股有限公司(Tingyi (Cayman Islands) Holding Corp., 簡稱：康師傅控股)。另外，統一企業(ye) 中國是中國第三大方便麵生產(chan) 商，排名前兩(liang) 位的是康師傅控股和華龍日清食品有限公司(Nissin Hualong Foods Co.)。

　　統一企業(ye) 中國是統一企業(ye) (Uni-President Enterprises Co., 1216.TW)旗下香港上市子公司，按收入衡量，統一企業(ye) 是台灣最大的食品生產(chan) 商。統一企業(ye) 持有統一企業(ye) 中國73.49%的股權。