“巨無霸”通吃產業鏈 中國節能環保集團掛牌

　　“我不肯定用PE來形容我們(men) 的業(ye) 務是否恰當，在節能產(chan) 業(ye) 園區，我們(men) 引入有潛力的企業(ye) ，同時也自己做節能減排和環保方麵的新業(ye) 務模式嚐試。”5月24日，中國節能環保集團旗下中國節能（嘉興(xing) ）環保科技有限公司的一位高層對本報記者表示，在母公司與(yu) 中國新時代控股（集團）公司（下稱新時代集團）於(yu) 5月19日正式合並後，新公司龐大的規模意味著任何改變都需要時間下達。

　　中節能嘉興(xing) 產(chan) 業(ye) 園正是中國節能環保集團的前身中國節能投資公司的主業(ye) 體(ti) 現之一，該人士透露，單就該預計於(yu) 2011年上半年落成的園區而言，集團內(nei) 部有營收估算不便公布，但浙江省嘉興(xing) 市秀洲區政府便預計該項目的年銷售規模可達100億(yi) 元。

　　在新集團層麵，根據2009年底經營數據，中國節能投資公司與(yu) 新時代集團的重組使新集團資產(chan) 規模超過500億(yi) 元，銷售收入超過200億(yi) 元，利潤額超過10億(yi) 元。

　　業(ye) 內(nei) 關(guan) 注新集團在今後的業(ye) 務方向，以及會(hui) 否將旗下業(ye) 務分拆上市。濟邦投資資訊有限公司董事長張燎24日對本報記者表示，正是由於(yu) 該集團的低調作風以及目前沒有上市板塊的事實，令這家唯一以節能環保為(wei) 主業(ye) 的央企知名度不高。同日，新時代控股表示暫無法對其業(ye) 務方向置評。

　　　業(ye) 務互補

　　“我們(men) 能匯集一些節能產(chan) 業(ye) 的潛力企業(ye) ，並且自己也能介於(yu) 其中做試驗，例如未來潛力很大的節能建築市場，就會(hui) 是我們(men) 今後的一個(ge) 培育重點。”上述中國節能環保集團子公司的高層透露說。

　　張燎亦表示，用PE來形容中國節能環保集團的投資不夠恰當：“PE擁有LP（有限合夥(huo) 人）與(yu) GP（普通合夥(huo) 人）等主體(ti) ，同時有成熟的退出機製，相較而言，該集團的投資更多是一種‘孵化器’功能，即探索目前商業(ye) 價(jia) 值還未全然顯露的一些業(ye) 務模式。”

　　知情人士稱，由於(yu) 曆史原因，中國節能投資公司一直作為(wei) 國家節能基金的持有人，對地方的節能環保項目建設提供直接支持，因此長期扮演著眾(zhong) 多地方環保項目創始投資者的角色。

　　除此之外，張燎稱中國節能投資公司旗下的主業(ye) ，還包括固廢處理與(yu) 發電業(ye) 務、水務環境業(ye) 務以及風電業(ye) 務、其它新能源業(ye) 務，“盡管該公司此前也在環保谘詢領域，例如CDM等方麵切入，但總體(ti) 規模和產(chan) 業(ye) 鏈涉及麵不大，與(yu) 其它實業(ye) 和投資板塊龐大的規模想必顯得有加強的需要，合並新時代集團將能加強這一業(ye) 務領域，並提升其工程和設計能力。”

　　根據新時代集團一位內(nei) 部人士此前的介紹，該公司的主業(ye) 包括EPC、BOT、BT項目、水利工程項目、路橋項目、國際經濟援助項目等為(wei) 主的工程總承包業(ye) 務；大中型工程測量、勘察等工程谘詢與(yu) 勘察業(ye) 務；公用、民用建築設計等工程設計業(ye) 務；專(zhuan) 業(ye) 化招標代理及工程監理技術服務等招標及工程監理業(ye) 務。

　　新時代集團在3月不置可否的資產(chan) 剝離計劃也已經實行。4月16日，該公司公告稱，經國務院國資委報國務院批準，集團的軍(jun) 貿、民爆和軍(jun) 工谘詢服務等涉軍(jun) 業(ye) 務剝離並入中國保利集團公司，集團持有的上述涉軍(jun) 業(ye) 務的子企業(ye) 股權劃轉給中國保利集團公司。“重組後，新時代集團不再從(cong) 事以上所有涉軍(jun) 業(ye) 務。”

　　分拆猜測

　　被張燎指此前錯過了一些資本市場機遇的中國節能環保集團，在去年醞釀與(yu) 新時代集團合並的同時，已積極籌備分拆旗下最為(wei) 成熟的風電板塊上市。

　　時任中國節能投資公司副總經理的李龍生在2009年11月透露，中節能旗下風電業(ye) 務已引入包括全國社保基金、中國光大、國開行等多家戰略投資者，還正與(yu) 亞(ya) 開行就後者作為(wei) 風電公司的戰略投資者事宜洽商。當時李龍生預計風電板塊將於(yu) 今年在香港上市，而下一步將分拆包括光伏發電業(ye) 務在內(nei) 的再生能源板塊上市。

　　“在風電板塊，中國節能投資公司在合並新時代集團前就已經是集項目投資運營與(yu) 設備製造於(yu) 一身的全產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) ，是國內(nei) 最早的風電場投資商和風電設備國產(chan) 化先鋒。”張燎補充說。

　　然而他亦表示，目前中國節能環保集團能在沒有顯著商業(ye) 壓力下從(cong) 事大規模的戰略性長期投資，一旦將某些板塊上市，就會(hui) 麵對資本市場的投入與(yu) 回報壓力，“投資者需要每年都看到漂亮的財報，這將是該集團分拆業(ye) 務上市的挑戰所在”。