為什麽要到美國上市

目前，在國內(nei) 上市，實行管道製，有1200家企業(ye) 正在排隊等候上市，猶如“千軍(jun) 萬(wan) 馬過獨木橋”。很多企業(ye) 達到上市目標通常要3至5年的時間。按目前的上市速度，怕是要等八年、十年才能如願。如今的世界是個(ge) 快魚吃慢魚的時代，很多企業(ye) 等不起這麽(me) 長的時間。如果3至5年都融不到資，可能很難存續下去。

在這樣的情況下中國民企才會(hui) 紛紛走出國門，海外上市的熱潮一浪高過一浪。雖然走出國門是有一定成本的，但“付出必有回報”，能一步到位的直接與(yu) 紐約、香港這樣的國際著名資本市場打交道，開闊視野，建立平台，打通渠道，規範管理，使企業(ye) 得以更快、更好、更健康發展，對企業(ye) 的長遠規劃是相當值得的。下麵我們(men) 來看看美國資本市場的特色和在美國上市的優(you) 點。

美國資本市場的特色

第一 無限的資金來源

因為(wei) 美國資本市場匯集了全世界的資金，對任何一家懂得遊戲規則，並有華爾街關(guan) 係的好公司來說，融資的機會(hui) 和空間極大，並且再融資不受限製。因為(wei) 美國資本市場是完全市場化的，隻要民營企業(ye) 的業(ye) 績足夠好，它一年中的融資規模和融資次數是不受限製的。

第二 極高的公司市值

美國市場崇拜高品質、高成長率的企業(ye) ，在美國上市的公司具有極大的市值增長空間。除國內(nei) 的A股市場外，美國市場迄今仍是全世界市贏率最高的市場。標準普爾的平均市贏率是24~26倍，那斯達克高科技股的平均市贏率為(wei) 30~40倍。而香港、新加坡的平均市贏率僅(jin) 僅(jin) 是8~10倍。因此，在美國能以更高的市贏率籌到更多的資金。如現有的中國三大網站（新浪、網易和搜狐），在股市連續三年不景氣的情況下依然衝(chong) 刺到10億(yi) 美元以上的市值。而且此類股票也隻屬於(yu) 小型股票而已，一般成型的大型企業(ye) ，比如雅虎，亞(ya) 馬遜等均享有接近200億(yi) 美元的市值，這還是經過三年大熊市調整以後的市值，由此可見美國股市賦予成長型公司的市值之高。正是因為(wei) 美國股市擁有如此強大的融資功能，所以，多數成長型企業(ye) 選擇美國股市，尤其是在納斯達克NASDAQ市場掛牌。

第三 極大的市場流通量

由於(yu) 資金的充足、體(ti) 製的健全等原因，美國股市是世界上最大和最流通的市場。當今國內(nei) 股市一天的交易總金額約在10億(yi) 美元左右，隻相當於(yu) 美國藍籌股，如英特爾、微軟等個(ge) 股的平均每天交易額。可見美國市場容量之大。

第四 成熟而有經驗的投資者

因為(wei) 美國市場以基金為(wei) 最主要的投資者，散戶起不到很大作用，所以對懂得應付基金投資者的上市公司而言，將會(hui) 獲得一批成熟和有經驗的股東(dong) ，並且有相當穩定的高市值。

第五 合理的上市費用

與(yu) 國內(nei) 股市和香港股市相比，到美國借殼上市的費用成本較低，也比較合理。尤其是買(mai) 殼上市，成本更低,上市前的現金費用隻需40~60萬(wan) 美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市標準不高。相較海外眾(zhong) 多上市地點，美國依據其上市公司眾(zhong) 多，幹淨的“殼”資源公司也為(wei) 較低廉豐(feng) 富，且借（買(mai) ）殼上市已有很長的曆史，相關(guan) 法律政策限製也較少而獨具優(you) 勢，在當今股市不景氣的狀況下，殼的價(jia) 值在減低，對於(yu) 有實力和魄力的國內(nei) 公司應是極好的機會(hui) 。還有很重要的一點是，借殼上市的結果可保證。

第六 嚴(yan) 謹的法律，極高的透明度

對於(yu) 注重企業(ye) 長期發展、正規化和國際化的大型上市公司，美國股市的法律保障和透明度，會(hui) 產(chan) 生深遠的影響，這不僅(jin) 能提升公司的形象和內(nei) 部文化，更能吸引更多有信心的世界級投資者。

第七 借殼上市操作時間短

通過借殼上市的方式在美國國家級市場掛牌，從(cong) 正式簽署協議算起，最長需要6個(ge) 月，短的隻需要3個(ge) 半月。

在美國上市會對企業帶來的正麵影響

第一 規範的市場操作程序，基本沒有人為(wei) 限製，因而上市的實際成本更為(wei) 低廉。

第二 企業(ye) 建立了國際化的資本運作平台，為(wei) 後續的兼並收購、融資、退出提供了工具和舞台

第三 企業(ye) 聲望的提高。成為(wei) 納斯達克上市企業(ye) 所帶來的商譽和企業(ye) 形象，是投入1000萬(wan) 元廣告費也不能帶來的。

第四 吸引高質量的管理和技術人才。當前企業(ye) 競爭(zheng) 從(cong) 本質上來講就是人才競爭(zheng) ，在成為(wei) 納斯達克上市企業(ye) 後，企業(ye) 商譽和職工期權將成為(wei) 人才競爭(zheng) 過程中的重要法寶。

第五 美國市場提供了良好的退出機製。根據不同的市場和企業(ye) 自身的情況，大致上可以有如下的退出方法：二級發售（Secondary Offering）、限製性股票出售、職工股權分配計劃等。而中國或香港市場不能提供完全的退出機製。

第六 上市企業(ye) 有良好的融資渠道。關(guan) 於(yu) 在美國借殼上市後的融資渠道也很寬泛，有權益性融資和債(zhai) 權融資兩(liang) 個(ge) 方向。權益性融資包括新股增發、二級發售、遠期憑證、資本私募以及其它SEC豁免的資金募集方法，債(zhai) 務性融資則包括銀行貸款和債(zhai) 券發行。