幫您走向新加坡二板市場

新加坡股票交易所的二板市場於(yu) 1987年2月18日正式運行，由於(yu) 采用類似美國NASDAQ市場的電腦無紙化交易，使得新加坡這個(ge) 自動報價(jia) 市場(Stock Exchange of Singapore Dealing and Automated Quotation System，簡稱SENASD)素有東(dong) 南亞(ya) 地區的“納斯達克”之稱。

　　 自動報價(jia) 股市成立之初，隻開放給在新加坡注冊(ce) 的公司申請上市，它的宗旨是向具有發展潛力的中小企業(ye) 提供到資本市場募集資金的渠道。自1997年3月起，自動報價(jia) 股市也向外國公司開放。

　　新加坡股票的上市標準，在1999年金融管理局出台金融開放政策後已經“非常靈活”，二板上市唯一的要求隻是具有發展潛質，上市計劃並不強迫要求包括盈利預測數字，上市公司若不公開發行證券，部分上市規定還可以放寬。證券交易市場的競爭(zheng) 非常激烈，為(wei) 吸引更多公司到新加坡上市，新交所目前已經采取了取消對股票傭(yong) 金的限製，縮短結算期，允許外國公司以新元發行新股和上網選購新股等措施。盡管麵對激烈的競爭(zheng) ，新加坡交易所仍然願意為(wei) 亞(ya) 太地區公司向環球的發展作跳板。

　　與(yu) 主板市場相比，二板對申請上市的公司的稅前贏利、上市市值、資本額和營業(ye) 記錄都沒有量的要求，唯一要求是具有發展潛力，但要求證明有能力取得資金、進行項目融資和產(chan) 品開發，同時，在股權分布方麵，主板還要求上市公司的25%的股份必須由至少1000名股東(dong) 擁有，而二板則隻要求15%的股份必須由至少500名股東(dong) 持有，這比主板股東(dong) 人數要求少了一半。

　　不過，與(yu) 主板一樣，二板也對主要股東(dong) 及關(guan) 聯人士以及上市時擁有5%或以上的執行董事出售持有股份都設有限製期，但是，一板規定公司上市後頭六個(ge) 月內(nei) 上述人士不得出售任何所持股份，在其後的六個(ge) 月裏隻可售出不超過50%的原有股份，二板規定公司則把這兩(liang) 個(ge) 期限分別放寬到12個(ge) 月和24個(ge) 月，即上市後上述人士不得在一年內(nei) 出售任何所持股份，在第二年裏隻許售出不超過50%的原有股份。

　　一般而言，進入SENASD係統有兩(liang) 條途徑：一是公司計劃向公眾(zhong) 募股，該公司須向社會(hui) 公布招股說明書(shu) ，詳細介紹公司狀況、曆史、經營業(ye) 務和財務狀況；二是公司已經擁有足夠的合適股東(dong) ，並有足夠的資本，無須向公眾(zhong) 募股，這時該公司須準備一份與(yu) 招股說明書(shu) 類似的通告交給交易所，備公眾(zhong) 查閱。新加坡自動報價(jia) 市場的顯著特征是它的交易製度。它以電腦交易為(wei) 基礎，並受競爭(zheng) 性的做市商製度製約。也就是說，在SENASD進行的股票交易，必須通過由當地33個(ge) 證券經紀商、8家商業(ye) 銀行及其分支機構和兩(liang) 家外國證券公司組成的自動報價(jia) 市場“清算參與(yu) 者”和“做市商”來做。

　　由於(yu) 新加坡的入市門檻很低，而且與(yu) 中國的文化背景有相同之處，中國的民營企業(ye) 到海外或地區上市，到新加坡上市則不失為(wei) 一種好的選擇。

　　由於(yu) 與(yu) 香港股市相比，新加坡的市盈率要高，因此在新加坡能籌集更多的資金。新加坡是中國企業(ye) 海外上市費用相對較低的一個(ge) 地方，自動報價(jia) 股市上市費用包括初次上市費1000至5000新元，支付占目前總資產(chan) 2.3%一3%的營銷費，以及支付給顧問、會(hui) 計和律師等專(zhuan) 業(ye) 人士的費用，上市後新交所每年收取2000-3000新元的上市費。

　　相比美國與(yu) 香港資本市場，新加坡的二板市場和主板市場之間沒有分明的界限，在二板市場上表現良好，滿足主板要求則兩(liang) 年後就可以升入主板。更為(wei) 誘惑的是新交所二級市場的配股和增發也很活躍。新加坡市場規則相對製定比較寬鬆，企業(ye) 上市6個(ge) 月內(nei) 如果有再融資需求，可以和交易所溝通後進行融資。二次融資不但費用更低而且周期也短，許多企業(ye) 上市後的再融資成功募集到比首次上市更多的資金。從(cong) 時間周期來看，新加坡上市的周期短於(yu) 美國和香港，一般6個(ge) 月就可以完成IPO的全部過程，融資費用也相對較低，首次上市費大約在600萬(wan) 人民幣左右。二級市場融資時間隻要2-4周，費用也更為(wei) 低廉。

　　新交所審核處理上市申請需要六周時間，這段時間的主要工作是經理入與(yu) 公司及其他專(zhuan) 業(ye) 人士聯係，回答交易所詢問，交易所審核上市申請書(shu) 包含的全部材料；上市前準備工作需要兩(liang) 周，其中主要工作是經理人及公司決(jue) 定公開發售價(jia) ，簽署包銷或私下發售股票協議，提呈售股計劃書(shu) 草稿供交易所批閱，向公司注冊(ce) 局注冊(ce) 售股計劃書(shu) ，以及為(wei) 公開售股進行宣傳(chuan) ；公開認購時間是5天，即宣布公開發售後的5天時間供申請認購，公開售股截止後進行抽簽及分配股票；上市時間定為(wei) 二天，通常在公開發售股票截止後第二個(ge) 交易日開始進行發行後的股票交易。不過，由於(yu) 國家製度的差異以及會(hui) 計製度與(yu) 準則並不相同，中國的民營企業(ye) 要想上市，就必須對上市規則進行詳細、認真地研究，首先要過的一道坎就是會(hui) 計報表要按國際準則轉化，這仍需要一個(ge) 過程。