IPO程序簡介

　　首先，要公開募股的公司必須向監管部門提交一份招股說明書(shu) ，隻有招股說明書(shu) 通過了審核該公司才能繼續被允許公開募股。（在中國，審核的工作是由中國證券監督管理委員會(hui) 負責。）接著，該公司需要四處路演（Road Show）以向公眾(zhong) 宣傳(chuan) 自己。經過這一步驟，一些公司或金融機構投資者會(hui) 對IPO的公司產(chan) 生興(xing) 趣。他們(men) 作為(wei) 風險資本投資者（Venture Capitalist）來投資IPO的公司。（風險資本投資者並非想入股IPO的公司，他們(men) 隻是想在上市之後再拋出股票來賺取差價(jia) 。）其中一個(ge) 金融機構也許會(hui) 被聘請為(wei) IPO公司的承銷商（Underwriter）。由承銷商負責IPO新發行股票的所有上市過程中的工作，以及負責將所有的股票發售到市場。如果部分股票未能全部發售出，則承銷商可能要買(mai) 下所有未發售出的股票或對此不負責任（具體(ti) 情況應該在IPO公司與(yu) 承銷商之間的合同中注明）。IPO新股定價(jia) 屬於(yu) 承銷商的工作，承銷商通過估值模型來進行合理的估值，並有責任盡力保障新股發行後股價(jia) 的穩定性及不發生較大的波動。IPO新股定價(jia) 過程分為(wei) 兩(liang) 部分，首先是通過合理的估值模型估計上市公司的理論價(jia) 值，其次是通過選擇合適的發行方式來體(ti) 現市場的供求，並最終確定價(jia) 格。

美國IPO的準備過程