我們(men) 從(cong) 越南的發展路徑來看，無論是改革思路還是發展模式，與(yu) 我國均高度重合，很像十年前的中國（人均GDP2200美元、國企改製、房產(chan) 價(jia) 格、引進外商投資等）。如此一來，可見越南蘊含著非常大的發展潛力。

越南市場被看好的原因：

1、近兩(liang) 年政局穩定，經濟發展穩健

今年第一季度，越南經濟僅(jin) 增長５．１５％，但第二和第三季度增速達到６．１７％和７．４６％，預計第四季度仍將保持較快增長，全年增長率有望實現６．７％的預期目標。

同時，物價(jia) 保持相對穩定。今年越南消費價(jia) 格指數（ＣＰＩ）預計上漲約４％，核心通貨膨脹率有望維持在１．６％左右。外匯儲(chu) 備在１１月中旬達到４６０億(yi) 美元，創曆史新高。

2016年越南人均GDP 達2215美元，和中國2006年的人均GDP接近。

2、低廉的人力成本造就了發達的製造業(ye)

很多人稱越南是“正在成長的中國”，低廉的勞動力吸引著世界各地的企業(ye) 。

在越南，最大的優(you) 勢是人力成本，越南人口平均年齡隻有27歲，70%的人口都在35歲以下，未來處於(yu) 勞動力消費高峰的人群將越來越多。

現在中國作為(wei) 曾經最大優(you) 勢之一的“人口紅利”岌岌可危，而越南卻因為(wei) 自己龐大的廉價(jia) 勞動力從(cong) 中獲利。據悉，越南當地工資是中國的一半，土地成本是中國的一半，有良好的基礎設施。

受訪專(zhuan) 家還指出了越南經濟發展仍需解決(jue) 的問題。巴滕認為(wei) ，未來越南勞動力從(cong) 農(nong) 業(ye) 向製造業(ye) 和服務業(ye) 轉移的速度會(hui) 放緩，因而需要培育新增長引擎。“為(wei) 實現這一目標，越南應努力鼓勵國內(nei) 競爭(zheng) ，幫助企業(ye) 向價(jia) 值鏈上遊移動，以便為(wei) 私營領域提供更好的發展環境。”

因此，越南正在從(cong) 資源輸出型向加工製造企業(ye) 轉型，並大力發展其電子加工、紡織、基建等支柱產(chan) 業(ye) 。

“中國製造”正在加速轉移至越南等東(dong) 南亞(ya) 區域，全球很多知名品牌也選擇以越南作為(wei) 生產(chan) 製造基地。

3、被低估的越南資本市場

眾(zhong) 所周知，美國自川普當選之後，美股上漲近10%，81%投資者認為(wei) 美股估值過高，想找到估值低基本麵好的股票難上加難，加上今年可能還有3次加息給美股也帶來了不小的壓力。

東(dong) 南亞(ya) 地區呈現出一種欣欣向榮之勢，尤其是越南，擁有穩定優(you) 質的基本麵，但其價(jia) 值被嚴(yan) 重低估，越南一些優(you) 質中小企業(ye) 的估值非常低，平均PE隻有7.8，而在印度尼西亞(ya) 和菲律賓這類股票的估值分別為(wei) 26.9和21.3。

同時，物價(jia) 保持相對穩定。今年越南消費價(jia) 格指數（ＣＰＩ）預計上漲約４％，核心通貨膨脹率有望維持在１．６％左右。外匯儲(chu) 備在１１月中旬達到４６０億(yi) 美元，創曆史新高。

4、具有分散作用的投資前沿市場

MorningStar的數據顯示，越南被歸類為(wei) 前沿市場，等待被上調為(wei) 新興(xing) 市場，現在是建倉(cang) 和囤積優(you) 質資產(chan) 的時機。越南正處於(yu) 比新興(xing) 市場國家更早期的發展階段，受惠於(yu) 有利的人口結構、基礎設施開支及不斷改善的經濟環境，一旦上調為(wei) 新興(xing) 市場後估值會(hui) 大幅上漲。

5、外資引入迅速，但越南匯率一直穩定

世界銀行發布最新一期越南經濟發展情況報告，預測２０１７年越南國內(nei) 生產(chan) 總值（ＧＤＰ）增長率將達到６．７％，實現越南國會(hui) 此前設定的增長目標。

報告顯示，今年前９個(ge) 月該國經濟增長率為(wei) ６．４％。有力的國內(nei) 需求、強勁的出口導向型製造業(ye) 以及逐漸恢複的農(nong) 業(ye) 部門成為(wei) 越南經濟增長的主要動力。

1、住宅房地產市場狀況

根據曆史數據標準，越南新房待售的數量已經回落到比較溫和的水平，待售公寓占總公寓數量的比例由30.3%跌至27.7%。除此以外，房地產(chan) 價(jia) 格的下跌速度放緩，亦說明居民對於(yu) 房市的需求處於(yu) 上升趨勢。

越南的經濟發展高度集中在兩(liang) 個(ge) 最大的城市胡誌明市和河內(nei) ，2017年前11個(ge) 月，胡誌明市僑(qiao) 匯收入達45.5億(yi) 美元，其中11月僑(qiao) 匯收入為(wei) 6.5億(yi) 美元。年底是僑(qiao) 匯總額猛增的時間，因此， 12月的僑(qiao) 匯收入將不低於(yu) 11月份。

快速的城市化，大量勞務移民和日益縮小的家庭規模正在中心城市建立穩固的住房需求。 胡誌明市每年約有58,000個(ge) 城市家庭，河內(nei) 有42,000個(ge) 。 住房需求量緊缺，特別是在胡誌明市，估計每年需要更換85,900套住房。

年收入超過20,000美元的富裕越南家庭人數預計將從(cong) 2016年的25萬(wan) 人增加到2020年的53萬(wan) 人，也就是說在未來5年內(nei) 將有28萬(wan) 戶家庭將從(cong) 中產(chan) 階級當中脫穎而出，變身成為(wei) 一群有著購買(mai) 力的人群。年收入在9,000至20,000美元之間的中等收入家庭的數量預計將同期從(cong) 3,160,000增加到4,830,000。

由此可見，越南住宅房地產(chan) 的前景不可估量。

2、雙邊合作帶來投資機會

目前越南和中國正在推動“兩(liang) 廊一圈”規劃和“一帶一路”建設有效對接。這將有助於(yu) 擴大兩(liang) 國及與(yu) 其他國家之間的貿易投資，不斷開拓市場，吸引更多基礎設施建設投資。

近年來，中越雙向貿易穩定增長。中國連續13年成為(wei) 越南的第一大貿易夥(huo) 伴，越南2016年1月首次成為(wei) 中國在東(dong) 盟的最大貿易夥(huo) 伴，並是中國前十大貿易夥(huo) 伴之一。中越雙邊貿易額去年達到了982億(yi) 美元的曆史新高。

3、提前布局新興產業

在越南投資，FDI直接投資、並購投資也是一個(ge) 非常有利的方向。越南對高科技、越南不能生產(chan) 替代的、偏遠貧窮地區等的外商投資有稅收（20%所得稅減半、期限30年）、土地等優(you) 惠政策。

根據中國的發展經驗，提前布局、新興(xing) 產(chan) 業(ye) 利潤豐(feng) 厚、可持續發展的產(chan) 業(ye) 。房地產(chan) 業(ye) 、旅遊業(ye) 、金融業(ye) （證券、基金、財富管理、小貸）、互聯網、服務業(ye) 、基礎設施（一帶一路相關(guan) 行業(ye) ）等。

4、金融投資雖空間較大但卻應保持警惕

越南主要有兩(liang) 個(ge) 交易所，一為(wei) 河內(nei) 證券交易所，一為(wei) 胡誌明證券交易所，類比深交所和上交所。股票交易時間為(wei) 上午9：00-11：30，下午1：00-3：00。胡誌明中心漲跌幅為(wei) ±7%，河內(nei) 中心漲跌幅為(wei) ±10%。交易規則T+3。

越南有800多家上市公司，總市值1000億(yi) 美金，流通市值3000億(yi) 人民幣，每天成交量幾十億(yi) 人民幣。170萬(wan) 個(ge) 帳戶，機構占20%，個(ge) 人散戶占80%，資金占比估計機構個(ge) 人1：1。

不過，越南上市公司不夠透明，有虛假誤導行為(wei) ，投資需要謹慎分析。

另外，越南股指期貨和國債(zhai) 期貨已推出。費率與(yu) 稅收在初始6個(ge) 月免費。

上圖總結了2017年越南值得關(guan) 注的29個(ge) 行業(ye) 的股票，今後的幾十年，有可能產(chan) 生大量的、優(you) 質的、有潛力的企業(ye) ，這些企業(ye) 或許還處於(yu) 價(jia) 值被低估的階段，有的或許還未上市。

再看越南的債(zhai) 券市場，越南國債(zhai) 利率較高，2016年平均利率6.5%，高於(yu) 中國的4%。外國投資者進行國債(zhai) 投資比2015年增長8%，達到12.38%。不過，債(zhai) 券可以在二級市場進行交易。

為(wei) 提高債(zhai) 券吸引力，越南財政部計劃在2017年起對債(zhai) 券利率實行浮動利率（越南近期1年期定期銀行存款利率7.5%）。

世界銀行駐越南首席經濟學家塞巴斯蒂安·埃卡特在接受新華社記者采訪時表示，為(wei) 了加速提高生產(chan) 率，越南可以在基礎設施和技能培訓領域加大投入力度，並在營商環境、國有企業(ye) 和銀行等領域進一步深化改革。

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